Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Hawaiian Electric (NYSE:HE) сталкивается с серьезной проблемой, возникшей после лесных пожаров, произошедших на острове Мауи два месяца назад. Согласно пресс-релизу компании, похоже, произошло два отдельных инцидента: один утром в 6:30 утра и другой днем в 15:00. Цитата из релиза:
Пожарная служба округа Мауи оперативно отреагировала на утренний пожар, сообщив, что он «100% локализован». Впоследствии они покинули место происшествия, а позже официально объявили его «потушенным».
Компания также признала, что обесточила линии примерно за шесть часов до дневного пожара, около 9 часов утра. Однако, как говорится в том же пресс-релизе, причина разрушительного дневного пожара остается невыясненной.
Мне кажется крайне маловероятным, что генеральный директор сделала такое публичное заявление, если бы она не была достаточно уверена в его точности.
Более того, рассказ мэра Мауи вызывает некоторое недоумение. Процитируем его напрямую:
Я не уверен, кто был главным. (Бывший администратор по чрезвычайным ситуациям Мауи) Герман Андайя все еще был главным. Его просто не было. Он был на связи со своей командой. Я думаю, по телефону. Я не знаю точно как.
Первоначальная путаница и отсутствие ясности в рассказе мэра вызывают вопросы о том, как справиться с ситуацией.
Первоначально ходили сообщения о том, что HE ведет переговоры с консалтинговой фирмой по реструктуризации. Однако компания прямо заявила, что не планирует реструктуризацию. Это противоречие добавляет в ситуацию элемент неопределенности, поэтому крайне важно внимательно следить за дальнейшим развитием событий для получения более четкой картины.
Короче говоря, я оптимистично настроен в отношении компании Hawaiian Electric на фоне проблем, возникших после лесных пожаров на острове Мауи. Компания заявляет о своем невмешательстве, повторяя жесткую позицию. Несмотря на потенциальные риски, отсутствие четких доказательств и надежного финансового положения вселяет в меня оптимизм в отношении будущего HE, что соответствует длинной позиции.
Анализ сценария
Давайте рассмотрим три возможных сценария: неблагоприятный, умеренный и благоприятный. Давайте углубимся в них.
Сценарий 1: Неблагоприятный
По данным Capston LLC, общие обязательства HE могут составить $4,9 млрд. Краткий обзор баланса HE показывает, что годовая чистая прибыль компании составляет около 200 миллионов долларов.
Кроме того, компания приостановила выплату дивидендов, и, как сообщает Reuters, у нее уже есть 370 миллионов долларов.
Анализируя ее долгосрочные инвестиции, становится очевидным, что компания владеет активами, превышающими 2 миллиарда долларов.
Похоже, что компания хорошо оснащена примерно 2,5 миллиардами долларов.
Пока мой взгляд устремлен далеко в будущее, я обдумываю сценарий, в котором Американский сберегательный банк предоставляет HE ипотечный кредит в размере 2,5 миллиардов долларов для HE, предлагая очень конкурентоспособную ставку, что фактически позволяет HE погасить свои обязательства. Для коммунальной компании получение такой финансовой поддержки кажется правдоподобным, и если ассоциированный банк проявит нерешительность, другие финансовые учреждения могут вмешаться.
Опираясь на существующие отношения с Moelis & Company, у них есть потенциал организовать продажу облигаций, фактически погашая обязательства на сумму 2,5 миллиарда долларов.
В худшем случае акции могут упасть еще на 50% по сравнению с текущей ценой. Тем не менее, похоже, что это не представляет угрозы банкротства компании.
Сценарий 2: Умеренный
Вполне вероятно, что HE будет признан частично ответственным за часть обязательств. Это кажется наиболее правдоподобным сценарием, учитывая политические последствия ситуации. Оставление HE полностью безнаказанным могло быть воспринято негативно.
В случае, если HE будет признан ответственным за 2 миллиарда долларов, применение того же обоснования предполагает, что оставшиеся 1,6 миллиарда долларов могут быть легко покрыты из текущего свободного денежного потока или путем ликвидации некоторых долгосрочных инвестиций. Однако существует вероятность выпуска долгосрочных облигаций при содействии Moelis & Company.
В таком сценарии рынок, вероятно, уже учел обязательства в текущей цене акций. На самом деле рынок может быть чрезмерно пессимистичен, поскольку разница между рыночной капитализацией и стоимостью предприятия превышает 3 миллиарда долларов.
Если это произойдет, я прогнозирую, что цена HE должна составить примерно 25 долларов за акцию.
Сценарий 3 — Благоприятный
В лучшем случае компания освобождается от вины, а ее стоимость восстанавливается на уровне чуть ниже предыдущей цены.
Хотя я признаю, что этот исход может быть не самым вероятным, я все же считаю, что он более вероятен, чем первый сценарий.
Риск
Следует признать, что акционеры рискуют понести существенные убытки, однако, судя по имеющимся доказательствам, нет конкретных указаний на то, что HE виновен в пожарах. На данный момент обвинения кажутся скорее спекулятивными, чем обоснованными.
Заключение
В заключение, компания Hawaiian Electric столкнулась с серьезной проблемой после лесных пожаров на острове Мауи. В их пресс-релизе категорически отрицается причастность к пожару. Хотя наихудший сценарий намекает на потенциальное падение акций, банкротство кажется маловероятным, что перекликается с лозунгом Мохниша Пабрая «Орел — я выигрываю, решка — я мало теряю». Акционеры несут риски, подчеркивая необходимость бдительного мониторинга, чтобы лучше понять траекторию развития HE в этих сложных сценариях.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
