Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Со времени моей последней статьи об Eni SpA (NYSE:E) под названием «Eni: 3 причины, почему эти акции стоит покупать» компания добилась доходности +13,20%. Однако при текущей цене он остается значительно ниже целевой цены.
Как я уже объяснял ранее, основные факторы, способствующие его потенциальному долгосрочному опережению, связаны не только с сокращением добычи сырой нефти странами ОПЕК+. Это привело к краткосрочному росту цен, но также произошло более фундаментальное и существенное сокращение долгосрочных инвестиций в нефтяной сектор. Постепенное сокращение предложения и ожидаемое увеличение спроса в долгосрочной перспективе, несомненно, будут выгодны для Eni и нефтяных компаний в целом.
Более того, я подчеркнул, что Eni, в отличие от своих конкурентов, является пионером во всех вопросах, связанных с «зеленым» аспектом энергетической отрасли, демонстрируя при этом исключительную управленческую эффективность.
Однако в этой статье я не буду подробно углубляться в вышеупомянутые темы. Вместо этого я хотел бы кратко объяснить, благодаря недавним событиям, как компания, несмотря на наличие значительной государственной доли (32,4% капитала), может получить от этого значительные преимущества для долгосрочного роста.
«План Маттеи» и какую выгоду от него получит Eni
После роста цен на нефть и газ многие европейские страны, включая Италию, оказались перед необходимостью управлять чрезвычайной ситуацией, связанной с контролем цен и заполнением хранилищ. Это означает, что многие страны больше не смотрят на Восток в поисках энергоносителей, а обращаются к стратегическим партнерам на юге, в Африке. Однако это накладывает множество ограничений: помимо очень нестабильного геополитического сценария, существует также проблема отсутствия инфраструктуры и стабильности в регионе, гарантирующих долгосрочное партнерство.
В 2022 году Марио Драги, бывший премьер-министр Италии, уже подписал соглашения с Алжиром, чтобы стать первым итальянским поставщиком энергии, воспользовавшись преимуществами логистики и производственных мощностей Eni.
С приходом нынешнего премьер-министра Италии Джорджии Мелони этот процесс продолжился благодаря переговорам и соглашениям с Тунисом, Ливией и Марокко. Эта необходимость найти новых поставщиков энергии, наряду с политикой стабилизации регионов Сахары и стран к югу от Сахары с целью замедления миграционных потоков, привела к созданию неагрессивного стратегического плана, получившего название «План Маттеи». Цель итальянского плана – обеспечить структурные инвестиции и гарантировать рост африканским государствам путем создания экономических связей, чтобы затем извлечь выгоду из энергетических ресурсов этих стран.
Таким образом, Eni является второй по величине энергетической транснациональной корпорацией в Африке, где она производит более 60% своей мировой продукции, а также единственной компанией, способной предоставить логистические мощности в Италию, чтобы гарантировать стабильные потоки сырой нефти и газа в Италию. южная Европа. Более того, Eni также связана с Министерством экономики Италии, и без Eni план Маттеи был бы невозможен. Вот почему Eni может стать крупнейшим бенефициаром прибыли.
По иронии судьбы, чтобы подчеркнуть это, план Маттеи, созданный итальянским правительством, получил свое название от основателя Eni Энрико Маттеи, который в 1960-х годах, благодаря структурным инвестициям в Африке и соглашениям со странами, превратил компанию в гиганта в энергетической отрасли всего за несколько лет.
Визит премьер-министра Италии в Мозамбик и Конго, похоже, еще больше укрепит этот план.
Еще одним весьма позитивным сигналом стал визит 13 октября премьер-министра Италии Джорджии Мелони в Мозамбик и Конго. В ходе переговоров с президентом Мозамбика Филипе Ньюси итальянское правительство объявило о намерении выделить около 3 миллиардов евро из Климатического фонда (70% от фонда в 4,2 миллиарда евро) на план Маттеи для структурных инвестиций в Африке. Это дает более точную оценку объема инвестиций. Кроме того, премьер-министр призвал другие страны Европейского Союза пойти по тому же пути.
Эта встреча имела значение не только для создания основы для долгосрочного политического сотрудничества между Италией, Мозамбиком и Нигерией, но и для формулирования стратегических интересов в энергетическом секторе. Действительно, в 2022 году Нигерия добывала 1,5 миллиона баррелей в день, а Мозамбик может похвастаться предполагаемой годовой добычей газа в 43 миллиона тонн.
Еще одним примечательным аспектом этих обсуждений стало присутствие генерального директора Eni Клаудио Дескальци рядом с премьер-министром Италии.
Таким образом, хотя итальянское правительство будет курировать инфраструктурные инвестиции и политические аспекты, и, предположительно, в ближайшее время другие европейские страны также будут вовлечены в процесс, роль Eni будет заключаться в использовании существующих логистических возможностей и инвестиций в освоении новых нефтяных месторождений. (область, в которой Eni превосходит других). Это обеспечит компании значительные преимущества при минимальных инвестициях и без «рисков», связанных с работой в нестабильных странах.
В заключение
Что касается рейтинга, то с момента последнего обновления я не внес существенных изменений. Недавние проблемы в Израиле не оказали негативного воздействия на Eni. Фактически, все нефтяные и газовые месторождения компании расположены в этом районе в море, поэтому я не учел никаких негативных последствий от этого.
Что касается плана Маттеи, я лично ожидаю, что более точные данные об инвестициях и последствиях для Eni могут появиться только начиная с января 2024 года. Это дата, на которую перенесена конференция Италия-Африка, и ожидается, что более подробные сведения будут опубликованы. обсуждаться со странами континента.
Поэтому из-за этой неопределенности я решил не включать эти прогнозы в модель DCF.
Тем не менее, моя оценка остается «Сильная покупка». Я считаю Eni дальновидной компанией с различных точек зрения и верю, что в будущем она будет играть еще более важную роль в Африке. Наконец, целевая цена остается подтвержденной на уровне $44,20 (20,20 евро за акции, торгуемые на Миланской фондовой бирже) с потенциалом роста 35,25%.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
