Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Краткий обзор решений Aris Water Solutions
Aris Water Solutions, Inc. (NYSE:ARIS) предоставляет услуги по переработке и переработке воды, а также сопутствующие услуги нефтегазодобывающим компаниям, работающим в Пермском бассейне.
Ранее я писал об ARIS с прогнозом «Покупать».
Цены оставались высокими, хотя объемы бурения несколько снизились.
Руководство повысило прогноз по EBITDA, скорректированному на будущее, и уверено в росте активности в ближайшем будущем.
Мой прогноз остается бычьим [покупать] акции ARIS по цене около $9,30.
Обзор и рынок Aris Water
Техасская компания Aris была основана для разработки инфраструктурных решений для использования воды компаниями по разведке и добыче, работающими в Пермском бассейне.
Фирму возглавляет основатель и исполнительный председатель Уильям Зартлер, который работает в компании с момента ее основания и ранее был основателем Solaris Oilfield Infrastructure, которая выделилась из Aris в 2021 году.
К основным предложениям компании относятся:
- Пластовая вода
- Рециркуляция воды
- Полный цикл водопользования.
Фирма привлекает клиентов среди операторов разведки и добычи нефти и газа в Пермском бассейне.
Согласно отчету Mordor Intelligence за 2023 год, ожидается, что мировой рынок управления водными ресурсами в нефтегазовой отрасли будет расти среднегодовыми темпами роста (CAGR) на уровне 8,3% в период с 2020 по 2025 год.
Ожидается, что рост добычи нетрадиционной нефти и газа (ГРП) наряду с ужесточением нормативных требований приведет к увеличению спроса на услуги водоснабжения на этапах разведки и добычи.
Компания заявила, что ее запасы воды являются «ключевым конкурентным преимуществом», поскольку они способны предлагать большие объемы воды, необходимые для операций гидроразрыва пласта.
Часть системы поддержки клиентов разведки и добычи, связанная с услугами водоснабжения, остается фрагментированной и состоит в основном из небольших фирм, которые обычно не предлагают интегрированный набор услуг.
Крупные нефтесервисные компании предоставляют услуги водоснабжения, но делают это как побочный бизнес, а не как основное направление деятельности.
К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся:
- Халлибертон
- Шлюмберже
- Бейкер Хьюз
- Овиво
- Акватех Интернешнл
- Веолия
- Выберите Водные растворы.
Последние финансовые тенденции Aris Water
Общий доход по кварталам продолжал расти, хотя и с большей изменчивостью в последние кварталы; Операционная прибыль по кварталам также выросла в последнее время.
Прибыль на акцию (разводненная) в последние кварталы росла более последовательно, как показано на графике ниже:
(Все данные в приведенных выше диаграммах представлены по GAAP.)
За последние 12 месяцев цена акций ARIS упала на 34,15% по сравнению с ценой акций Select Water Solutions, Inc. (WTTR) всего на 4,39%:
Что касается результатов баланса, фирма завершила квартал с $4,0 млн денежных средств и их эквивалентов и $423,9 млн общей задолженности, из которых ни одна сумма не была отнесена к категории текущей части, подлежащей выплате в течение 12 месяцев.
За последние двенадцать месяцев свободный денежный поток составил 129,4 миллиона долларов.
Оценка и другие показатели Aris Water Solutions
Ниже представлена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании:
| Измерьте [ТТМ] | Количество |
| Ценность предприятия/Продажи | 2.9 |
| Стоимость предприятия / EBITDA | 7.5 |
| Цена / Продажи | 0.7 |
| Темпы роста доходов | 32.1% |
| Чистая прибыль | 2.9% |
| EBITDA % | 39.0% |
| Рыночная капитализация | $524,420,000 |
| Ценность предприятия | $1,060,000,000 |
| Операционный денежный поток | $129,420,000 |
| Прибыль на акцию (полностью разводненная) | $0.34 |
| Свободный денежный поток на акцию | $1.66 |
| Квантовый показатель SA | Удержание — 3.10 |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — В поисках Альфа.)
Ниже приведен приблизительный анализ DCF (дисконтированного денежного потока) прогнозируемого роста и прибыли фирмы:
Согласно DCF, акции компании будут оценены примерно в $12,17 по сравнению с текущей ценой в $9,31, что указывает на то, что в настоящее время они потенциально недооценены.
Для справки, соответствующим частичным публичным аналогом может быть Select Water Solutions:
| Метрика [ТТМ] | Выберите водные решения | Арис Водные Решения | Дисперсия |
| Ценность предприятия/Продажи | 0.7 | 2.9 | 349.2% |
| Стоимость предприятия / EBITDA | 4.6 | 7.5 | 62.8% |
| Темпы роста доходов | 44.7% | 32.1% | -28.1% |
| Чистая прибыль | 3.9% | 2.9% | -24.7% |
| Операционный денежный поток | $124,650,000 | $129,420,000 | 3.8% |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — В поисках Альфа.)
Анализ настроений
На диаграмме ниже показана частота использования различных ключевых слов в ходе последней телеконференции руководства по финансовым результатам:
Диаграмма не показывает никаких негативных настроений со стороны руководства или аналитиков, по крайней мере, по ключевым словам.
Аналитики задали руководству вопросы о динамике роста объемов, возможностях слияний и поглощений и изменениях в перспективах.
Руководство ответило, что оно ожидает, что в 2023 и 2024 годах объемы продолжат расти по ряду причин, включая большие запасы, распределение капитала на своих площадях и планы роста клиентов в Нью-Мексико.
Что касается слияний и поглощений, руководство заявило, что рынок в настоящее время не привлекателен для консолидации, поэтому он сосредоточен на возможностях органического роста.
Перспективы дальнейшего роста являются функцией определенных «неоднородных» аспектов бизнеса компании в сфере водных решений, которые связаны со сроками, а не функцией какого-либо ожидаемого замедления активности.
Комментарий к воде Арис
В своем последнем отчете о прибылях и убытках (Источник — Seeking Alpha), посвященном результатам второго квартала 2023 года, руководство в подготовленных замечаниях подчеркнуло «стабильно растущие объемы и уверенный рост прибыли».
Клиенты по контракту «остались активными» в своей основной операционной зоне — северной части штата Делавэр Пермского бассейна.
Важно отметить, что, по словам руководства, их клиенты там «заявили, что будут продолжать делать это, несмотря на колебания цен на сырье и общее сокращение объемов бурения и заканчивания скважин в США».
Общий доход за второй квартал 2023 года вырос на 26,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а валовая прибыль осталась неизменной.
Операционная прибыль увеличилась на 13,6% г/г до $20,1 млн.
Финансовое положение компании является умеренным, с ограниченными денежными средствами, значительной долгосрочной задолженностью, но сильным свободным денежным потоком.
Заглядывая в будущее, руководство повысило прогноз скорректированной EBITDA до $165 млн в средней точке диапазона, что немного выше предыдущего прогноза в $160 млн.
Потенциальным катализатором роста акций может стать увеличение объемов бурения и заканчивания скважин в Пермском бассейне в результате роста цен на сырьевые товары.
Учитывая сильный рост цен на нефть WTI в последние месяцы, как показано на графике ниже, а также потенциал дальнейшего роста напряженности на Ближнем Востоке, ценовая среда может быть конструктивной для таких поставщиков услуг, как Aris Water:
Мои расчеты дисконтированных денежных потоков показывают, что ARIS может быть недооценена при ее нынешней цене около $9,30.
Тем не менее, я склонен отдавать предпочтение WTTR перед ARIS из-за более высоких темпов роста и чистой прибыли Select Water в сочетании с более низкими оценками.
Тем не менее, мой прогноз по акциям ARIS — бычий (покупать) по цене около $9,30 за акцию.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
