Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Краткий обзор Kingsoft Cloud
Kingsoft Cloud Holdings Limited (NASDAQ:KC) предоставляет азиатским компаниям различные предложения облачных услуг.
Ранее я писал о KC с нейтральным прогнозом по акциям из-за продолжающихся операционных убытков и снижения выручки.
Хотя фирма работает над расширением возможностей своих систем искусственного интеллекта и снижением зависимости от основных клиентов, выручка продолжает снижаться, а операционные убытки остаются высокими.
Пока мы не увидим возвращения к росту выручки и существенного сокращения операционных убытков, я остаюсь нейтральным [держать] в отношении KC.
Обзор и рынок Kingsoft Cloud
Компания Kingsoft, базирующаяся в Гонконге (Китай), была основана для предоставления организациям из Азиатско-Тихоокеанского региона набора дополнительных облачных сервисов в качестве альтернативы их локальным системам информационных технологий.
Компанию возглавляет вице-президент и главный исполнительный директор г-н Тао Цзоу, который был генеральным директором Seasun Holdings и с 2004 года отвечал за бизнес компании по разработке развлекательного программного обеспечения.
К основным предложениям компании относятся:
- Вычислить.
- Сеть.
- Хранилище и CDN.
- База данных.
- Анализ данных.
- Безопасность.
Согласно отчету Allied Market Research за 2023 год, глобальный рынок облачных услуг всех типов достиг стоимости в 553 миллиарда долларов в 2022 году и, как ожидается, достигнет 2,5 триллиона долларов к 2031 году.
Это соответствует прогнозу в 16,6% с 2022 по 2031 год.
Основными причинами этого ожидаемого роста являются продолжающийся переход организаций по всему миру от локальных систем к общедоступным, частным и гибридным облачным средам, а также постоянные инновации в предложениях облачных систем со стороны поставщиков услуг.
В отчете Frost & Sullivan, оплаченном Kingsoft, оценивается ожидаемый рост различных секторов облачных услуг в Китае, как показано на диаграмме ниже:
Последние финансовые тенденции Kingsoft Cloud
Общий доход по кварталам продолжает падать; Операционная прибыль по кварталам оставалась в значительной степени отрицательной, но немного улучшилась за последний год.
Валовая прибыль по кварталам имела тенденцию к росту, равно как и расходы на продажу и административные расходы в процентах от общего дохода, хотя руководство продолжает уделять внимание мерам по контролю затрат.
Прибыль на акцию (разводненная) осталась существенно отрицательной, но превзошла свои худшие показатели середины 2022 года.
(Все данные в приведенных выше диаграммах представлены по GAAP).
За последние 12 месяцев цена акций KC выросла на 109,56% по сравнению с ростом iShares Expanded Technology-Software ETF (IGV) на 40,25%:
Что касается результатов баланса, фирма завершила квартал с $590,8 млн денежных средств, их эквивалентов и краткосрочных инвестиций и $231,2 млн общего долга, из которых $195,3 млн были отнесены к категории текущей части, подлежащей погашению в течение 12 месяцев.
За последние двенадцать месяцев использованные свободные денежные средства составили (158,9 млн долларов США), в течение которых капитальные затраты составили 195,5 млн долларов США. За последние четыре квартала компания выплатила $49,6 млн в виде компенсации в виде акций.
Оценка и другие показатели Kingsoft Cloud
Ниже представлена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании:
| Измерьте [ТТМ] | Количество |
| Ценность предприятия/Продажи | 0.8 |
| Стоимость предприятия / EBITDA | Нью-Мексико |
| Цена / Продажи | 1.1 |
| Темпы роста доходов | -14.8% |
| Чистая прибыль | -30.9% |
| EBITDA % | -10.9% |
| Рыночная капитализация | $1,180,000,000 |
| Ценность предприятия | $897,680,000 |
| Операционный денежный поток | $36,550,000 |
| Прибыль на акцию (полностью разводненная) | -$1.43 |
| Свободный денежный поток на акцию | -$0.68 |
| Квантовый показатель SA | 2.94 — Удерживать |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — В поисках Альфа).
Последний нескорректированный расчет KC по Правилу 40 был отрицательным (25,7%) по результатам второго квартала 2023 года, поэтому, как следует из таблицы ниже, компания показала плохие результаты в этом отношении:
| Правило 40 результативности (без изменений) | Q4 2022 | 2 квартал 2023 г. |
| Рост выручки % | -9.7% | -14.8% |
| EBITDA % | -13.4% | -10.9% |
| Общий | -23.1% | -25.7% |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — В поисках Альфа).
Комментарий к Kingsoft Cloud
В своем последнем отчете о финансовых результатах (Источник — Seeking Alpha), посвященном результатам второго квартала 2023 года, подготовленные замечания руководства подчеркнули его активное использование эпохи искусственного интеллекта в управлении операциями.
Компания также отказалась от долгосрочных убыточных клиентов.
Компания продолжила оптимизировать свою клиентскую базу, заключив «более 20 новых клиентов среднего бизнеса», так что на ее крупнейшего клиента теперь приходится лишь 16% от общего дохода.
Общий доход за квартал 2023 года упал на 11,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а валовая прибыль выросла на впечатляющие 7,9%.
Руководство не раскрыло никаких показателей уровня удержания клиентов или доходов.
Расходы на продажу и административно-хозяйственные расходы в процентах от выручки снизились на 0,3% в годовом сопоставлении, а операционные убытки сократились на 39,3% за тот же период.
Финансовое положение компании умеренное, с большим количеством ликвидности, некоторой задолженностью, но большим использованием денежных средств за последние четыре квартала.
Результаты KC по Правилу 40 были плохими, а снижение доходов усугублялось высокими операционными убытками.
Забегая вперед, консенсусные оценки доходов за весь 2023 год предполагают потенциальное снижение (15,1%) по сравнению с доходами 2022 года.
Если это будет достигнуто, это будет означать более высокий темп снижения доходов по сравнению с темпом снижения доходов в 2022 году (13,74%) по сравнению с 2021 годом.
За последние двенадцать месяцев коэффициент оценки EV/Sales компании увеличился в 5 раз, как показано на графике Seeking Alpha ниже:
Потенциальным катализатором роста акций может стать привлечение большего количества клиентов к различным инициативам в области искусственного интеллекта.
Компания работает над тем, чтобы помочь предприятиям в обучении искусственному интеллекту и развертывании бизнеса.
Однако сроки получения материального дохода от инициатив в области искусственного интеллекта, вероятно, будут медленными.
Пока мы снова не увидим рост доходов и значимое движение к операционной безубыточности, я пока нейтрально [держу] акции Kingsoft Cloud Holdings Limited.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
