Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Быстрый взгляд на Трегера
Traeger, Inc. (NYSE:COOK) разрабатывает и продает уличные грили для потребительского использования.
Ранее я писал о Трэгере с нейтральным прогнозом.
Хотя ритейлеры демонстрируют признаки стабилизации запасов, возвращение к прежним уровням пополнения, вероятно, будет медленным процессом, особенно с учетом того, что самый загруженный период года уже позади.
Я остаюсь нейтральным [держать] в отношении Traeger, Inc. на ближайшую перспективу.
Обзор и рынок Traeger
Компания Traeger из Юты была основана для разработки семейства грилей на древесных гранулах и газовых грилей для потребительского использования, а также цифрового управления и сопутствующих продуктов для приготовления пищи.
Фирму возглавляет генеральный директор Джереми Андрус, который работает там с января 2014 года и ранее был президентом и генеральным директором Skullcandy.
Среди основных продуктовых предложений компании:
- Грили на древесных пеллетах
- Газовые грили
- Цифровой контент
- Расходные материалы
- Контроль приготовления.
Traeger придерживается омниканального подхода, продавая свою продукцию через розничных продавцов, включая Ace Hardware, The Home Depot, Wayfair и Williams-Sonoma, а также напрямую потребителю через веб-сайт и мобильное приложение фирмы.
Согласно отчету Grand View Research за 2022 год, мировой рынок грилей для барбекю оценивается в 4,6 миллиарда долларов в 2021 году, а к 2030 году, по прогнозам, достигнет 7,0 миллиардов долларов.
Это представляет собой прогнозируемый среднегодовой темп роста в 4,8% с 2022 по 2030 год.
Основными причинами этого ожидаемого роста являются растущая тенденция общественных собраний и вечеринок на открытом воздухе, а также более молодая демография, способствующая росту.
Кроме того, ниже приведена диаграмма, показывающая недавнюю историческую и прогнозируемую траекторию будущего роста рынка грилей для барбекю в США с 2020 по 2030 год:
К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся:
- Вебер
- Кингсфорд
- Давайте потанцуем
- Черный камень
- Другие.
Последние финансовые тенденции Трегера
Общий доход по кварталам продолжает отставать от результатов предыдущего года; Операционная прибыль по кварталам сезонно колебалась в отрицательной зоне:
Валовая прибыль по кварталам в последние кварталы выросла; Расходы на продажу и административно-хозяйственные расходы в процентах от общего дохода по кварталам существенно колебались в последние кварталы:
Прибыль на акцию (разводненная) менялась в зависимости от сезона, оставаясь при этом существенно отрицательной в последние кварталы:
(Все данные в приведенных выше диаграммах представлены по GAAP.)
За последние 12 месяцев цена акций COOK была очень волатильной и в итоге упала на 12,33% за вычетом всей активности:
Что касается результатов баланса, Traeger, Inc. завершила квартал с $14,5 млн денежных средств и их эквивалентов и $437 млн общей задолженности, из которых $40,3 млн были отнесены к категории текущей части, подлежащей погашению в течение 12 месяцев.
За последние двенадцать месяцев свободный денежный поток составил 46,2 миллиона долларов, при этом капитальные затраты составили 14,8 миллиона долларов. За последние четыре квартала компания выплатила огромную сумму в 101,2 миллиона долларов в виде компенсации в виде акций.
Оценка и другие показатели для Traeger
Ниже представлена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании:
| Измерьте [ТТМ] | Количество |
| Ценность предприятия/Продажи | 1.4 |
| Стоимость предприятия / EBITDA | Нью-Мексико |
| Цена / Продажи | 0.6 |
| Темпы роста доходов | -26.9% |
| Чистая прибыль | -50.5% |
| EBITDA % | -11.4% |
| Рыночная капитализация | $334,710,000 |
| Ценность предприятия | $768,770,000 |
| Операционный денежный поток | $61,000,000 |
| Прибыль на акцию (полностью разводненная) | -$2.35 |
| Свободный денежный поток на акцию | $0.37 |
| Квантовый показатель SA | Удержание — 2,88 |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — В поисках Альфа.)
Анализ настроений
На диаграмме ниже показана частота использования различных ключевых слов в ходе последней телеконференции руководства, посвященной отчетам о прибылях и убытках:
На графике показано существенное влияние макроэкономической среды на результаты компании после окончания пандемии.
Аналитики обратились к руководству с вопросами о снижении цен на гриль, размытии валовой прибыли и динамике запасов.
Руководство заявило, что, хотя оно повысило цены во время пандемии, чтобы компенсировать затраты, сейчас оно снижает цены до допандемического уровня, предположительно для увеличения объемов.
Руководство заявило, что снижение валовой прибыли связано с изменениями в составе каналов и рекламными акциями.
Ожидается, что запасы во второй половине 2023 года будут расти быстрее в результате преодоления эффекта сокращения запасов предыдущего года, а не роста новых продаж.
Руководство полагает, что сквозные продажи в основном стабилизировались, и ожидает возвращения к более нормальной динамике пополнения запасов с течением времени, что будет способствовать росту за счет улучшения коэффициентов замещения.
Комментарий к Трегеру
В своем последнем отчете о прибылях и убытках (Источник — Seeking Alpha), посвященном результатам второго квартала 2023 года, подготовленные замечания руководства подчеркнули результаты, превзошедшие ожидания, поскольку потребители приобрели грили в преддверии летнего сезона.
Фирма видит продолжающуюся динамику потребительских расходов на путешествия и услуги за счет потребительских товаров длительного пользования, таких как ее продукция.
В ответ руководство увеличило прогнозные прогнозы, которые предполагают возвращение к росту выручки во второй половине 2023 года.
Общий доход за второй квартал 2023 года упал на 14,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а валовая прибыль выросла на 0,3%.
Расходы на продажу и административно-хозяйственные расходы в процентах от выручки выросли на существенные 10,1% в годовом исчислении, а операционные убытки резко возросли до $25,8 млн за квартал.
Финансовое положение компании является умеренным: фирма довольно ограничена в денежных средствах, имеет значительную задолженность, но достаточно хороший денежный поток.
Заглядывая в будущее, руководство повысило прогноз выручки на 2023 год до $593 млн в середине диапазона, или снижение на 9,6% в годовом сопоставлении.
Если это будет достигнуто, это будет означать более низкий темп снижения доходов, чем темп снижения доходов в 2022 году на 16,5% по сравнению с 2021 годом.
Ожидается, что скорректированная EBITDA в середине периода составит $57 млн.
За последние двенадцать месяцев коэффициент оценки EV/Sales компании вырос на 15%, как показано на графике Seeking Alpha ниже:
Потенциальным катализатором роста акций может стать улучшение пополнения запасов по мере того, как ритейлеры начнут возвращаться к нормальному операционному уровню.
Однако, учитывая более холодные периоды года, когда доверие потребителей все еще падает, я не испытываю оптимизма по поводу значимого катализатора для Traeger.
Поэтому я нейтрально [держу] в отношении Traeger, Inc. на ближайшую перспективу.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
