Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Мы внимательно следим за операционной деятельностью учреждений финансового сектора. Мы склонны предоставлять подробный обзор ключевых показателей, о которых вам необходимо знать, но всегда проявляйте должную осмотрительность. Сегодня мы считаем, что после серьезной бойни во многих банках и снижения рентабельности из-за неустанного роста ставок, акции Prosperity Bancshares, Inc. (NYSE:PB) стоит покупать. Мы считаем, что этот банк предлагает значительный потенциал роста в ближайшие два-три года, поскольку отрасль перезагрузится.
Мы думаем, что вы можете начать покупать сейчас, дождаться выплаты солидных дивидендов и насладиться будущим приростом капитала. Успешные трейдеры должны полностью игнорировать деньги в краткосрочной перспективе. Вы должны быть готовы покупать качественные компании, когда краткосрочная макроэкономическая ситуация нестабильна. Волатильность — ваш друг как для торговли, так и для поиска долгосрочных инвестиционных возможностей.
Мы считаем, что акции PB представляют собой возможность для обоих, и инвесторам, вкладывающим рост дивидендов, также следует обратить внимание на этот банк. Недавно опубликованные доходы банка показывают, что ключевые тенденции и показатели смягчились в этих условиях. Мы считаем, что акции PB — хорошая покупка в диапазоне $50. Давайте обсудим.
Как вы можете видеть на графике, произошел сброс цен на акции, особенно здесь, в 2023 году, поскольку повышение ставок нарастало в течение всего года и его последствия были ощутимы. Мы неоднократно высказывали мнение, что банки переживали пиковую маржу. Сейчас банки адаптируются к ситуации, когда они платят больше за депозиты, но по-прежнему испытывают приличный рост кредитов и спроса, даже в условиях ослабления экономики. Мы считаем, что умеренная рецессия уже заложена в цену или очень близка к ней. Вот как бы мы в это сыграли.
Игра
Целевой вход 1: $52,85-$53,10 (30% позиции)
Целевой вход 2: $52,00-$52,25 (40% позиции)
Целевой вход 3: $50,75-$51,00 (30% позиции)
Стоп-лосс: $45.
Целевой выход: $62
Примечание. Это типы сделок, описанные аналитиками нашей инвестиционной группы. Часто они сопровождаются рассмотрением вариантов. Здесь может работать покупка-запись.
Инвесторы принимают к сведению рост дивидендов
Ребята, хотя вы можете хранить деньги на денежном рынке или покупать облигации, чтобы получать доход, у вас нет возможности для прироста капитала или роста распределения. Здесь банк последовательно занимается сбором дивидендов. Нам нравятся акции с ростом дивидендов в среднесрочной перспективе, особенно те, которые предлагают доходность более 4%.
Как видите, дивиденды повышаются каждый год. Нам это нравится, и мы считаем, что в следующем квартале или двух показатели деятельности банка упадут, поскольку мы видим, что экономика взяла передышку.
Основные показатели второго квартала
До отчета банка за третий квартал еще осталось несколько недель (ожидается, что предрыночная дата будет 25 октября), но второй квартал стал хорошим индикатором того, куда мы идем. При выручке во втором квартале 2023 года в $276 млн банк действительно испытал снижение этого показателя на 3,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что стало некоторой неожиданностью, поскольку он не достиг консенсуса на $7,8 млн. Тем не менее, этот провал в основных доходах не повлиял на прибыль. Чистая прибыль за второй квартал 2023 года значительно выросла благодаря слиянию. Чистая прибыль составила $86,9 млн, или $0,94 на акцию. Если исключить некоторые расходы, связанные со слиянием, прибыль на акцию составила $1,21. Где мы находимся с балансовой стоимостью?
Балансовая стоимость предполагает, что акции привлекательны
Нам всегда нравится рассматривать цену акций относительно балансовой стоимости. Акции банка, по нашему мнению, привлекательны на уровне $53,30 относительно балансовой стоимости за акцию, указанной во втором квартале. Балансовая стоимость одной акции $74,35 по сравнению с $74,31 в начале квартала. Таким образом, получается, что мы торгуем значительно ниже балансовой стоимости с дисконтом 28%. Однако мы торгуем немного выше материальной книги. Материальная книга стоила 37,49 доллара. Имейте в виду, что книги премиум-класса встречаются очень часто. Учитывая, что мы находимся с дисконтом к балансовой стоимости, но с премией к реальной балансовой стоимости, акции имеют разумную цену, особенно если принять во внимание, куда, согласно прогнозам, мы идем.
Кредиты и депозиты
Помните, рост кредитов и депозитов является ключевым моментом для любого банка. Кредиты на конец второго квартала составили $21,65 млрд, что на $3,5 млрд или 18% больше, чем годом ранее. Связанные квартальные кредиты также выросли на $2,3 млрд, или на 12%, по сравнению с первым кварталом 2023 года. Это был ключевой результат. Несмотря на сложную макроэкономическую ситуацию, кредиты продолжают расти. А как насчет депозитов? Депозиты составили $27,4 млрд, что на $0,38 млрд больше, чем в предыдущем квартале. Тем не менее, депозиты снизились по сравнению с прошлым годом из-за сокращения в прошлых кварталах депозитов населения и некоторых бизнес-депозитов. Однако рост по сравнению с первым кварталом был заметным.
Показатели качества активов
Во втором квартале был создан резерв на покрытие кредитных убытков в размере $18,5 млн по сравнению с отсутствием резервов в предыдущем периоде. Эти резервы на покрытие убытков компенсировали силу прибыли, несмотря на то, что прибыль была высокой.
Неработающие активы составили $62,7 млн или 0,18% от среднеквартальных процентных активов на конец второго квартала по сравнению с $22,2 млн или 0,07% от среднеквартальных процентных активов год назад. Резерв под кредитные потери по кредитам также увеличился. Они составили $345,2 млн или 1,59% от общего объема кредитов по сравнению с $284,0 млн или 1,56% от общего объема кредитов год назад. Эти результаты были неоднозначными. Во многом это связано с меняющейся макроэкономической ситуацией. Однако эти цифры не слишком драматичны, учитывая имеющиеся активы и кредиты.
Вид вперед
Нам нравится тот факт, что дивиденды продолжают повышаться каждый год. Нам также нравится оценка на этом уровне: значительно ниже балансовой стоимости, но выше реальной балансовой стоимости. Руководство оптимистично прокомментировало, что они видят «улучшение чистой рентабельности за 12-месячный период». Это хороший прогноз, но он зависит от того, не произойдет ли резкий рост ставок. Компания также сосредоточена на контроле затрат, но использует капитал для выкупа акций. В начале года компания объявила о программе выкупа до 5% акций в обращении. Компания выкупила 1,21 млн акций за два квартала. Это повысит прибыль на акцию в будущем. Компания также активно участвовала в слияниях, сначала с недавним слиянием с First Bancshares of Texas, а также с предстоящим слиянием с Lone Star State Bancshares. Эти слияния обеспечат большую ликвидность и увеличат кредитную и клиентскую базу. Это оптимистично для роста.
Учитывая падение акций Prosperity Bancshares, Inc., мы считаем, что многие плохие новости учтены в цене, и прогноз руководства оптимистичный. Мы присваиваем рейтинг покупки и предлагаем масштабирование.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
