Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Поскольку Tronox Holdings (NYSE:TROX) является сырьевой компанией, ее прибыль и, в свою очередь, цена акций в прошлом году были довольно волатильными. В этой статье мы рассмотрим некоторые рыночные условия, которые существуют в настоящее время, и то, как могут выглядеть будущие результаты TROX. Мне нравится ее последовательный рост, но платить за это справедливую цену очень важно при добавлении или открытии должности в компании. TROX сейчас не обладает этими качествами и, на мой взгляд, обеспечивает более убедительное удержание, чем что-либо еще.
Операционный обзор
TROX занимается добычей и обогащением титановой руды, а также переработкой циркона. Основные предложения компании включают пигменты диоксида титана TiONA и TiKON, а также специальные продукты CristalACTiV, полученные из диоксида титана и соединений титана высокой чистоты. Эти специализированные продукты тщательно разработаны для повышения качества красок, пластмасс и бумаги и предназначены для отраслей, где высочайшее качество продукции имеет первостепенное значение.
TROX имеет существенное конкурентное преимущество благодаря своей вертикально интегрированной бизнес-модели. Компания производит основное сырье самостоятельно, что позволяет ей предлагать экономически эффективные услуги. Кроме того, TROX может похвастаться хорошо диверсифицированной клиентской базой, что сводит к минимуму риски, связанные с чрезмерной зависимостью от одного клиента. Это стратегическое преимущество повышает устойчивость компании и выгодно позиционирует ее в своей отрасли.
Как упоминалось в предыдущих частях статьи, TROX весьма зависит от благоприятных цен на сырьевые товары для стимулирования роста. Последний отчет компании показал улучшение объемов продаж диоксида титана, что, вероятно, стало ключевым фактором роста цены акций за последние несколько месяцев. В последнее время менеджмент активно реализует ряд инициатив, направленных на повышение операционной эффективности. Эти стратегические усилия могут повысить рентабельность компании и увеличить ее денежный поток в обозримом будущем. Благодаря этим усилиям TROX позиционирует себя для улучшения финансовых показателей и устойчивого роста.
Техника
Что касается технической стороны инвестиционного проекта, мы видим, что TROX неуклонно снижается с момента достижения максимума в 17,5 долларов за акцию в начале 2023 года. Скользящее среднее на изображении выше ясно указывает на то, что TROX либо удается подняться выше этого уровня, либо ниже него довольно большая волатильность. Я думаю, что в краткосрочной перспективе катализатором для цены акций может стать то, если объемы продаж продолжат быстро расти, о чем свидетельствует улучшение прибыли TROX. Цена акций и скользящая средняя сталкиваются, и если она поднимется выше, я думаю, мы нашли дно и будем двигаться выше, что будет способствовать бычьему сценарию. Но оценку все равно необходимо учитывать, и, учитывая премию, которую она предоставляет сектору, рынок может испортиться и позволить ей падать дальше, пока она не достигнет ап/е в диапазоне 14–16, что будет указывать на близкую близость к падению. Сейчас скидка 50%.
Глядя на некоторые показатели, такие как RSI и MACD, я думаю, что последний показывает, что мы можем двигаться вниз. Он пересекся отрицательно, и я думаю, что сейчас это создает рискованные инвестиции. Долгосрочный фундаментальный спрос на рынке по-прежнему должен стимулировать рост бизнеса, как мы видели в последнем отчете, когда доходы выросли на 12% в годовом исчислении, но в краткосрочной перспективе, по моему мнению, рисков по-прежнему много.
Оценка стоимости
Анализируя оценку компании, я думаю, стало очевидно, что TROX сейчас ценится весьма высоко. Компания, возможно, сможет продемонстрировать высокие показатели роста, но это не оправдывает ее высокую оценку. P/E FWD каждый квартал составляет 7,45, а вместе они имеют P/E FWD ближе к 30. В настоящее время это премия более 100% к сектору материалов. Постоянные процентные ставки могут приглушить некоторые потенциальные доходы, что приведет к дальнейшему увеличению стоимости акций. Технические характеристики также весьма рискованны и не указывают на привлекательный потенциал риска/прибыли.
Риски
Колебания на рынке диоксида титана могут повлиять на показатели и прибыльность акций TROX. Когда цены на диоксид титана снижаются, это может привести к снижению прибыли и ценовой власти, что потенциально может привести к снижению производительности. Кроме того, значительные капитальные затраты TROX на вертикальную интеграцию и усилия по обеспечению устойчивого развития ограничили их свободный денежный поток. Подобная зависимость от высоких капитальных затрат может представлять собой краткосрочный риск, особенно во время экономических спадов, когда наличие надежной системы безопасности становится необходимым.
В прошлом руководство TROX уделяло приоритетное внимание поддержанию значительных денежных резервов для преодоления сложных экономических циклов. Однако благодаря их усилиям по сокращению долга общие денежные резервы существенно сократились до всего лишь 91 миллиона долларов. Хотя компания владеет ликвидными активами на сумму более 1,9 миллиарда долларов, относительно высокий уровень долга по сравнению с денежными резервами может вызвать обеспокоенность при поиске рефинансирования долга. Эта ситуация может потребовать пристального внимания со стороны инвесторов и кредиторов.
Благодаря погашению долга, которое компания произвела за последние несколько лет, им удалось в некоторой степени смягчить влияние роста процентных ставок. Процентные расходы TTM ниже, чем в 2021 году, поэтому даже если уровень долга высок, учитывая, что рыночная капитализация компании составляет всего около 2,1 миллиарда долларов, все равно кажется, что TROX находится в хорошем положении, чтобы выплатить его, а не увидеть значительное влияние на прибыль. Может показаться, что это оправдывает покупку, но я бы посоветовал инвесторам взглянуть на оценку и вместо этого рассмотреть возможность сохранения рейтинга. На мой взгляд, он по-прежнему сильно переоценен, и найти ценностное предложение здесь сейчас невозможно.
Последние указатели
Прибыль TROX сильно привязана к положительным рыночным ценам на диоксид титана, и пока кажется, что она движется вверх, но это создало сценарий переоценки, при котором, я думаю, TROX по-прежнему демонстрирует слишком большой риск, чтобы его можно было считать хорошей покупкой. Инвесторам следует более осторожно подходить к TROX, и я считаю, что здесь подойдет рейтинг «держать».
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
