Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Выручка и прибыль Camtek Ltd. (NASDAQ:CAMT) значительно улучшились за последние несколько лет, и 2022 год стал очень напряженным для компании, поскольку выручка составила 321 миллион долларов. CAMT, кажется, продолжает двигаться по хорошей траектории, но некоторая консолидация кажется вероятной в 2023 году, прежде чем спрос возобновится, и CAMT сможет снова войти в цикл роста. Ожидается небольшой квартальный рост в оставшейся части 2023 года, и он продолжится и в 2024 году. Компания входит в отрасль полупроводниковых материалов и оборудования, спрос на которую был огромным в последние несколько лет, но с тех пор несколько снизился. Стало ясно, что отрасль приходит и уходит циклично, и полупроводники следует рассматривать как циклические инвестиции.
Эти циклические инвестиции часто связаны с попытками рассчитать время для рынка и покупками, когда кажется, что спрос падает и прибыль начинает падать. Судя по всему, это произошло во второй половине 2022 года для CAMT, и с тех пор восстановление было впечатляющим. Поскольку рынок смотрит в будущее, и вы должны быть такими же, будущий рост CAMT кажется устойчивым, и вступление в него сейчас имеет смысл. В результате я оцениваю CAMT как покупку.
Краткий взгляд на бизнес
Как мы знаем, CAMT работает в полупроводниковой промышленности как разработчик и производитель контрольно-метрологического оборудования для современных межблочных корпусов, а также датчиков памяти и изображения, а также в других нишевых сегментах более широкой полупроводниковой промышленности. У компании есть несколько систем под названием Eagle-i, которые в первую очередь ориентированы на предоставление возможностей 2D-контроля и метрологии для компаний этого сектора.
Компания испытала высокий спрос после резкого роста производства полупроводников и внедрения более продвинутых программ искусственного интеллекта. Сейчас почти любая компания, с которой вы сталкиваетесь, похоже, изучает, как внедрить некоторые возможности полупроводниковой промышленности в свои собственные или как искусственный интеллект может еще больше повысить операционную эффективность.
Я считаю, что CAMT, занимая лидирующие позиции на рынке, предлагает одну из лучших возможностей получить сильное влияние на отрасль, возможно, без добавления такого же количества цикличности и волатильности. Ожидается, что многие компании отрасли в 2023 году сообщат о значительном спаде по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в то время как CAMT, похоже, держится довольно хорошо. По моему мнению, это многое говорит о типе бизнеса, которым вы здесь занимаетесь.
Квартальный результат
Глядя на последние результаты CAMT, кажется, что им удалось превзойти свои ожидания: общая выручка составила 73 миллиона долларов. Что касается предстоящего квартала, прогнозируется, что выручка покажет небольшой квартальный рост и составит 77–79 миллионов долларов. Я думаю, что этот шаг еще больше укрепит более высокую оценку, которую CAMT получает прямо сейчас. P/s, например, сейчас на уровне 6,7, но по мере восстановления спроса, я думаю, это будет более оправдано, поскольку мы знаем, что рынок смотрит в будущее.
Генеральный директор Рафи Амит прокомментировал рост спроса, который испытывает компания, и это особенно обнадеживает, поскольку более сильный поток заказов является хорошим индикатором наступления лучших времен. Ожидается также, что 2024 год станет рекордным для компании как с точки зрения выручки, так и с точки зрения прибыли. Что касается того, что рынок ожидает от CAMT, то, судя по всему, ожидаемая прибыль на акцию составит $2,17. Мое мнение о прогнозах во многом зависит от сохранения высокого спроса во второй половине 2023 года и от того, что CAMT сможет создать большой портфель заказов в 2024 году. с проекциями; но, на мой взгляд, сильный удар приведет к еще большему росту цены акций.
Риски
Рынок полупроводников находится в состоянии существенного цикла коррекции, вызванного заметным снижением спроса на целый ряд устройств, включая ПК, смартфоны, планшеты и бытовую электронику. Этот выраженный спад спроса вызвал резонанс в отрасли, вызвав перекалибровку стратегий и ожиданий. Рынок показал себя цикличным, движимым компаниями, желающими пополнить запасы и извлечь выгоду из растущего спроса. Обычно это означает, что спрос на полупроводники может быть хорошим индикатором для клиентов таких компаний, как CAMT, прогнозирующих резкий рост спроса.
Примечательно, что основной удар этой коррекции пришелся на сегмент памяти высокого класса: цены за последний год упали почти на 50%. Эта быстрая и существенная корректировка цен отражает сложный баланс между динамикой спроса и предложения, которая управляет этим сложным рынком. За этими корректировками цен должны следить такие компании, как CAMT. Если компания сможет продемонстрировать высокую устойчивость рентабельности, то потенциально может быть целесообразной более высокая оценка, что, похоже, и происходит с CAMT прямо сейчас.
Не менее важный аспект этой перекалибровки вращается вокруг сложностей цепочки поставок, связанных с ключевыми компонентами, особенно для производства телефонов, персональных компьютеров и микросхем для центров обработки данных. Приливы и отливы спроса привели к обновлению равновесия во времени выполнения заказов в цепочке поставок, что ознаменовало возврат к более традиционным и управляемым срокам производства. Однако после пандемии COVID проблемы с цепочкой поставок значительно упростились, и высокие затраты на доставку, похоже, ушли в прошлое. Я не думаю, что это станет проблемой для CAMT в среднесрочной перспективе.
Оценка и подведение итогов
CAMT доказала свою способность быстро расти в полупроводниковой промышленности и расширять клиентскую базу. Компания очень хорошо сохраняет рентабельность, и даже если 2023 год не обеспечит роста в годовом сопоставлении, которого, возможно, хотели бы многие инвесторы, тот факт, что CAMT почти не сообщает о снижении, в то время как многие другие компании и аналоги демонстрируют значительно более низкие доходы и прибыль. многое говорит о том, что вы получите, инвестируя в CAMT.
Мне нравится цена сейчас, даже после того, как она выросла, и часто необходимо платить небольшую надбавку за сектор, когда вы хотите попасть в компанию. В долгосрочной перспективе я верю, что CAMT станет победителем, и я хочу участвовать в этом процессе. Рейтинг CAMT — покупка.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
