Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
вступление
Мы писали о The Ensign Group, Inc. (NASDAQ:ENSG) еще в декабре 2020 года, когда нас воодушевила стабильная рекордная квартальная прибыль компании. Хотя оценка Ensign в то время становилась нестабильной (в результате чего мы понизили нашу рекомендацию «Покупать» до «Держать»), акции по-прежнему выглядели очень сильными с технической точки зрения из-за непрерывной модели более высоких максимумов и более высоких минимумов. Если мы учтем небольшие дивиденды компании, то прибыль Ensign Group за последние 33 месяца составит чуть более 25%, тогда как индекс S&P 500 принес примерно 15,3%.
Хотя приведенные выше доходы выглядят впечатляюще, инвесторов может удивить то, что акции ENSG с начала года упали примерно на 4%. Поэтому давайте сначала углубимся в технические графики Ensign, чтобы увидеть, как недавняя консолидация акций связана с фундаментальными событиями в компании.
Промежуточный 5-летний график
Самая яркая закономерность на промежуточном графике Ensign — это разница между изменением цены акций с начала 2021 года и направлением индикатора MACD. Медвежьи дивергенции дают о себе знать, когда MACD находится значительно выше своей нулевой линии (указывая на перекупленность акций), но при этом продолжает ослабевать в сторону снижения. Достаточно сказать, что эти тенденции могут быть предупреждением о достижении рыночной вершины акций. Вполне возможно, что недавний августовский максимум Ensign, превышающий 100 долларов за акцию, вполне может оказаться максимальным для этой акции в течение некоторого времени.
Почему мы это заявляем? Что ж, учитывая, насколько серьезно следует относиться к трендам MACD на долгосрочных графиках (из-за количества перевариваемой информации плюс способности индикатора читать как промежуточный тренд, так и импульс акции), игнорирование такого медвежьего расхождения будет означать только поиск проблем.
12-месячный дневной график
На дневном техническом графике Ensign, хотя явный прорыв линии медвежьего тренда (цена акций) еще не материализовался (из-за сохраняющейся способности акций печатать устойчивые более высокие минимумы), мы все же получили прорыв линии медвежьего тренда. Линия OBV (индикатор баланса), которая является надежным индикатором недавнего тренда объема Ensign. Фактически, учитывая, что тенденции объема во многих случаях предшествуют изменению цен на акции, теперь мы ожидаем, что акции ENSG будут неуклонно двигаться вниз по сравнению с их текущими уровнями. Достаточно сказать, что мы не считаем, что заниженное значение MACD ENSG (что, несомненно, привлечет свинг-трейдеров) на дневном графике приведет к устойчивому ралли Ensign в ближайшем будущем.
Тенденции второго квартала 2023 года
В недавних результатах компании за второй квартал мы стали свидетелями превосходства чистой прибыли (прибыль во втором квартале по GAAP составила $1,12 на акцию) при выручке в $921,35 миллиона. Однако в основе отчета лежит осторожность в отношении перспективных приобретений, и именно здесь инвесторам следует быть осторожными. Под этим мы подразумеваем, что рост Ensign до сих пор был результатом успешных приобретений, когда компания смогла выявить компании с сильным лидерством, приобрести их по правильной цене, а затем поставить рабочую модель Ensign на передний план, чтобы обеспечить высокая прибыльность сохраняется в долгосрочной перспективе.
Руководство отметило реабилитационный центр Бикон-Хилл в Вашингтоне как учреждение, численность которого смогла улучшиться за последние пять лет. Общей темой здесь является то, что учреждения могут выполнить все свои требования по уходу за больными собственными силами и в результате сократить расходы. Хотя рост операций в одном и том же магазине имеет решающее значение для пути роста Ensign, поскольку в этой сфере существует множество возможностей для роста, мы должны помнить, как Ensign дошла до этой точки (нынешняя цена акций составляет около 91 доллара за акцию), и оценить ее по следующей причине. .
Повышенные опасения по поводу экономического роста
Книжный мультипликатор Ensign, например, составляет 3,64 по сравнению со средним значением за 12 месяцев. Соответствующий мультипликатор продаж компании за тот же период составляет 1,48. Теперь, хотя эти мультипликаторы не так уж дороги по сравнению, например, со средними показателями Ensign за 5 лет (p/b 4,24 и p/s 1,54 соответственно), рост чистой прибыли в компании замедлился, как мы видим из цифр ниже.
Если мы возьмем показатели роста EBITDA, EBIT и разводненной прибыли на акцию Ensign в годовом исчислении, мы увидим, что краткосрочные тенденции роста прибыльности компании значительно ниже, чем у соответствующих пятилетних аналогов.
Достаточно сказать, что Ensign нужны ОБА (высокий уровень приобретений и улучшение операций в одном магазине), чтобы оправдать свою текущую оценку. Любой устойчивый откат от исторических темпов роста, скорее всего, будет означать снижение цены акций до тех пор, пока со временем оценка не изменится.
Заключение
Подводя итог, можно сказать, что, хотя у Ensign остается значительный потенциал для улучшения работы одних и тех же магазинов на нынешних объектах, руководство остается сдержанным в отношении уровня приобретений, которые оно осуществит в ближайшие месяцы. Торговые условия, будь то рынок труда, процентные ставки или готовность войти в новые государства, — все это необходимо преодолевать, чтобы поддерживать акции на высоком уровне с течением времени. Мы с нетерпением ждем продолжения освещения.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
