Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
«Призраки того, что никогда не происходило, хуже призраков того, что произошло». — Л. М. Монтгомери
Я опубликовал свою первую статью о Pathom Pharmaceuticals, Inc. (NASDAQ:PHAT) еще в июне прошлого года. Эта статья завершилась обещанием продолжить работу над этой небольшой фирмой-разработчиком в какой-то момент в 2023 году. Недавно компания подала несколько маркетинговых заявок на свой основной и единственный продукт-кандидат. Обновленный анализ представлен ниже.
Обзор компании:
Pathom Pharmaceuticals — небольшая биофармацевтическая фирма со штаб-квартирой недалеко от Нью-Йорка во Флорхэм-Парке, штат Нью-Джерси. Компания занимается разработкой и коммерциализацией методов лечения желудочно-кишечных заболеваний. В настоящее время акции торгуются по цене около десяти долларов за акцию, а их приблизительная рыночная капитализация составляет 575 миллионов долларов.
Вонопразан в настоящее время является основным активом компании, и это соединение поступило в Pathom через лицензию на разработку и эксклюзивные права в Европе, США и Канаде с японским производителем лекарств Takeda (TAK) несколько лет назад. Хотя Pathom не имеет никаких регулирующих платежей в рамках этого соглашения, он должен получать выплаты по итогам продаж, а также роялти за коммерциализацию продаж.
Вонопразан — первый в своем классе препарат, блокирующий калий-конкурентную кислоту. Впервые он был одобрен в Японии около восьми лет назад, а объем продаж в Стране восходящего солнца составляет около 750 миллионов долларов ежегодно. Во втором квартале 2022 года компания Phathom получила одобрение FDA на комбинированную терапию VOQUEZNA TRIPLE PAK (вонопразан, амоксициллин, кларитромицин) и VOQUEZNA DUAL PAK (вонопразан, амоксициллин) для лечения инфекции Helicobacter pylori (H. pylori) у взрослых.
В прошлом месяце компания Pathom подала заявку на одобрение вонопразана в качестве ежедневного средства для лечения неэрозивной гастроэзофагеальной рефлюксной болезни или неэрозивной ГЭРБ. Решение FDA ожидается в середине ноября. В случае одобрения Pathom должен начать продавать вонопразан для этого нового показания к концу этого года. В мае этого года компания также повторно подала рыночную заявку на эрозивную ГЭРБ. Первоначальной датой действия FDA был январь этого года. FDA официально приняло заявку на рассмотрение в июне.
Важно отметить, что хотя VOQUEZNA TRIPLE PAK (вонопразан, амоксициллин, кларитромицин) и VOQUEZNA DUAL PAK (вонопразан, амоксициллин) для лечения H. pylori были одобрены 18 месяцев назад, компания ждала начала выпуска этих продуктов до тех пор, пока вонопразан не будет одобрен для лечения H. pylori. дополнительные показания. Руководство планирует запустить эти продукты к концу года в ожидании дополнительных одобрений FDA.
Эрозивной ГЭРБ страдают около 20 миллионов человек в Соединенных Штатах (включая вашего автора), а годовой рынок составляет около 3 миллиардов долларов. Тем не менее, в этой сфере уже есть некоторые признанные конкуренты, в том числе Prevacid, одобренный на протяжении десятилетий.
Теперь вонопразан имеет лучший профиль эффективности, чем ингибиторы протонной помпы или ИПП. Соединение также имеет более длительный период полураспада и требует меньше циклов введения для достижения полного эффекта. По оценкам руководства, от 15% до 45% пациентов с ГЭРБ не получают адекватного лечения существующими ИПП. Как это отразится на рынке, очевидно, на данный момент неизвестно. Вонопразан также является единственным заслуживающим внимания активом Фатома на данный момент.
Комментарии аналитиков и балансовый отчет:
С тех пор как 10 августа были опубликованы результаты второго квартала, Craig-Hallum, HC Wainwright (целевая цена в 28 долларов) и Jones Trading (целевая цена в 27 долларов) перевыпустили рейтинги «Покупать» для акций PHAT, в то время как Goldman Sachs сохранил рекомендацию «Держать» акции.
Чуть более семи процентов находящихся в обращении акций этих акций в настоящее время находятся в коротком положении. Некоторые инсайдеры добавили новых акций почти на 300 000 долларов в 2023 году, в то время как другие в этом году продали акции на сумму около 150 000 долларов.
Компания завершила второй квартал этого года с денежными средствами и рыночными ценными бумагами на сумму чуть менее 250 миллионов долларов после чистого убытка в 41 миллион долларов за квартал. В мае этого года Pathom привлекла чуть более $140 млн посредством вторичного размещения акций. Кроме того, компания имеет 100 миллионов долларов США в рамках срочного кредита от Hercules Capital, Inc. (HTGC), а 175 миллионов долларов США будут выплачены Phathom после одобрения FDA VOQUEZNA для лечения эрозивной ГЭРБ в соответствии с условиями соглашения о финансировании процентных доходов.
Вердикт:
Pathom Pharmaceuticals, Inc. потеряла $5,05 на акцию в 2022 финансовом году из-за отсутствия доходов. По мнению аналитических компаний, убытки снизятся до $3,80 на акцию при объеме продаж менее $5 млн в 2023 финансовом году. Прогнозы доходов на 2024 финансовый год разбросаны по всей карте: от чуть более 20 миллионов долларов до чуть более 90 миллионов долларов. Оценки убытков также варьируются от $2,97 до $6,46 на акцию.
Мы завершили нашу первую статью о Pathom, отметив: «Вопрос в том, насколько быстро компания сможет добиться значительного увеличения продаж и уменьшить квартальные потери денежных средств?» и заявил, что на данный момент акции заслуживают лишь небольшой позиции «предмета наблюдения» для агрессивных инвесторов. Акции немного выросли после инвестиционного звонка.
Компания добилась определенного прогресса, продвинув одобрение вонопразана для новых показаний. Однако до тех пор, пока эти продукты не появятся на рынке (ожидая одобрения FDA), трудно предсказать рост продаж Pathom в настоящее время. У компании есть финансирование для первоначальных запусков своего портфеля продуктов.
Однако до тех пор, пока я не увижу реальные продажи за пару кварталов и их влияние на скорость сжигания денежных средств компании, акции заслуживают лишь очень небольшого владения для толерантных к риску инвесторов в ожидании дальнейшего развития событий.
«Совесть — это не более чем мертвые, говорящие с нами». — Джим Кэрролл
Примечание редактора: в этой статье обсуждаются одна или несколько ценных бумаг, которые не торгуются на крупнейших биржах США. Помните о рисках, связанных с этими акциями.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
