Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Площадка для лифта
Я по-прежнему рекомендую покупать акции KB Financial Group Inc. (NYSE:KB) [105560:KS].
Моя предыдущая статья для KB от 27 июля 2023 года была посвящена обзору финансовых показателей компании за второй квартал 2023 года. В этой статье я обращаю внимание на смену руководства KB Financial и возврат капитала акционеров.
Ожидается, что нынешний вице-президент KB и бывший руководитель подразделения страхового бизнеса станет новым генеральным директором и председателем компании. С другой стороны, KB Financial предлагает привлекательную акционерную доходность в 2023 финансовом году в размере более 9%, что, вероятно, будет реализовано без сопротивления со стороны регулирующих органов. У меня позитивный взгляд на последние корпоративные и отраслевые события, что заставляет меня сохранять рекомендацию «Покупать» для KB.
Нависание относительно смены руководства КБ было удалено
Ранее не было четких ответов на вопрос, кто в будущем возглавит KB Financial в качестве нового председателя и генерального директора. Местные СМИ Korea JoongAng Daily сообщили в начале августа этого года, что «Юн Чон Гю не будет баллотироваться на четвертый срок» в качестве генерального директора и председателя KB после того, как «его срок полномочий истекает 20 ноября».
Первоначально уход Юн Чон Гю вызвал беспокойство у инвесторов, учитывая, что он возглавлял KB Financial в течение длительного периода времени. Юн Чон Гю был председателем и генеральным директором компании почти десять лет с 2014 года; он также занимал должность финансового директора KB в период с 2010 по 2013 год. Разумно сказать, что мало кто так хорошо знаком с KB Financial, как Юн Чон Гю.
Ранее также высказывались опасения, что процесс назначения нового генерального директора и председателя будет продлен из-за конкуренции и потенциального вмешательства корейского правительства в отбор кандидатов. В комментарии Pulse News Korea в конце июля упоминалась потенциальная «трехсторонняя гонка», а также подчеркивалось, что «бывшие правительственные чиновники» могут быть среди тех, кто претендует на должности председателя и генерального директора.
Навес, связанный со сменой руководства KB Financial, был окончательно устранен в прошлом месяце, когда Ян Чон Хи был «назначен новым руководителем KB Financial», согласно отчету, опубликованному информационным агентством Yonhap. Это последнее событие является положительным во многих отношениях.
Во-первых, в KB Financial не будет никакого вакуума руководства в течение длительного периода времени, поскольку Ян Чон Хи, как ожидается, официально сменит Юн Чон Гю на посту председателя и генерального директора в следующем месяце.
Во-вторых, нынешний вице-председатель KB Financial Ян Чон Хи станет новым генеральным директором компании вместо того, чтобы возглавить KB внешний кандидат, назначенный или предложенный правительством. Это означает, что существует высокая вероятность того, что KB Financial продолжит придерживаться той же стратегии и направления бизнеса, когда у руля был Юн Чон Гю.
В-третьих, избрание Ян Чон Хи новым генеральным директором и председателем правления посылает положительный сигнал относительно планов диверсификации небанковского бизнеса KB Financial. В новостном сообщении The Korea Times от 10 сентября 2023 года отмечалось, что Ян Чон Хи будет «первым и единственным председателем KB, который не занимал пост генерального директора его флагманского филиала, KB Kookmin Bank».
Доля небанковских предприятий в общей прибыли KB составила 41% за первое полугодие 2023 года, как было указано в объявлении компании о результатах за второй квартал 2023 года. Учитывая, что Ян Чон Хи ранее возглавлял одно из небанковских подразделений KB Financial, он, скорее всего, продолжит реализацию существующих планов KB по диверсификации за пределами основного банковского бизнеса.
Действия KB Financial по возврату капитала вряд ли столкнутся с сопротивлением со стороны регулирующих органов
Когда в конце июля этого года KB опубликовала финансовые результаты за второй квартал 2023 года, компания подтвердила свое обязательство выкупить свои акции на сумму 600 миллиардов вон в текущем году. На брифинге о прибылях и убытках за второй квартал KB Financial также подчеркнула, что «мы очень привержены прогрессивному коэффициенту выплаты дивидендов».
Тем не менее, рынок осознавал риск того, что корейские финансовые регуляторы могут ограничить объем капитала, который котирующиеся на бирже предприятия финансовых услуг в Южной Корее могут распределять среди своих акционеров ввиду сложной экономической ситуации. Но эти опасения, похоже, преувеличены.
19 сентября 2023 года Macquarie Group (OTCPK:MCQEF) (OTCPK:MQBKY) опубликовала исследовательский отчет (не является общедоступным) под названием «Корейские банки — больше, чем просто игра с дивидендами». В этом отчете было отмечено, что «во время мероприятий по связям с инвесторами в Европе глава ФСС (Службы финансового надзора) (Корея) подтвердил приверженность автономии политики дивидендов (или возврата капитала акционеров) банков». Это дает четкий сигнал о том, что регулирующие органы Южной Кореи не будут устанавливать ограничения на коэффициенты выплаты дивидендов или объем обратного выкупа акций для отечественных компаний, предоставляющих финансовые услуги.
В отсутствие противодействия со стороны регулирующих органов KB Financial имеет хорошие возможности для выполнения своего плана выкупа акций на сумму 600 миллиардов вон и распределения предполагаемого общего дивиденда на акцию в размере 3 389 вон (консенсусные данные взяты из S&P Capital IQ) за весь финансовый год. Это предполагает, что доходность акций KB Financial в 2023 финансовом году (сумма выкупов и дивидендов, деленная на рыночную капитализацию) может достигать 9,1%.
Заключительные мысли
Я сохраняю свою рекомендацию «Покупать» для KB Financial. Недавние события, связанные со сменой руководства компании и регулированием корейской банковской отрасли, сделали меня более оптимистичным в отношении KB.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
