Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Компания HB Fuller (NYSE:FUL) продает клеи, полимеры, герметики и другие химикаты по всему миру. В моем последнем отчете я посоветовал избегать этого, и с тех пор акции особо не изменились. Я по-прежнему твёрд на своей позиции. Недавно компания опубликовала результаты за третий квартал 2023 финансового года. Компания продолжает сталкиваться с теми же препятствиями, с которыми она столкнулась в предыдущем квартале, и ожидается, что они повлияют на них в следующих кварталах. Поэтому я думаю, что будет разумно этого избежать. Ценовое действие и оценка указывают на то, что его можно приобрести по более выгодной цене. Итак, я присваиваю рейтинг удержания.
Финансовый анализ
Недавно компания опубликовала результаты за третий квартал 2023 финансового года. Чистая выручка за третий квартал 23 финансового года составила $900,6 млн, что на 4,3% меньше, чем за третий квартал 22 финансового года. Основной причиной спада стали низкие показатели в сегментах HHC и строительных клеев. Выручка сегмента HHC и строительных клеев снизилась на 5,3% и 4% в третьем квартале 2023 финансового года по сравнению с третьим кварталом 22 финансового года. Компания столкнулась с теми же проблемами, что и в предыдущем квартале. Оба этих сегмента пострадали от действий клиентов по сокращению запасов, что привело к снижению спроса и объемов. Однако руководство использовало свою ценовую власть для увеличения валовой прибыли. Валовая прибыль компании за третий квартал 23 финансового года составила 29,2%, а в третьем квартале 22 финансового года — 26,4%.
Чистая прибыль за третий квартал 23 финансового года составила $37,6 млн, что на 19% меньше, чем за третий квартал 22 финансового года. Краткосрочное будущее компании выглядит не очень хорошо, поскольку я считаю, что неблагоприятная экономическая ситуация ослабляет финансовое положение компании. В предыдущем квартале компания столкнулась с проблемой сокращения запасов и продолжает сталкиваться с ней, особенно в сегменте медицинских и расходных клеев [HHC], и ожидается, что это повлияет и на этот сегмент в следующем квартале. Что касается двух других сегментов, строительных клеев [CA] и инженерных клеев [EA], ни один из этих сегментов не пострадал от масштабного сокращения запасов и, как ожидается, сократится к четвертому кварталу. Однако на эти два сегмента в основном влияет слабость конечных рынков, связанных со строительством, и я не думаю, что строительный рынок скоро восстановится, особенно в Северной Америке и Европе, из-за более высоких процентных ставок и ставок по ипотечным кредитам. Следовательно, я ожидаю, что слабость продолжится в ближайшие кварталы, что может повлиять на предстоящие финансовые результаты.
Технический анализ
Он торгуется на уровне $68,6. Что ж, акции не сильно изменились с тех пор, как я в последний раз освещал их. Самая последняя недельная свеча имеет огромный фитиль, который указывает на давление продаж. Говоря о возможности снижения, учитывая давление со стороны продавцов, я думаю, что цена акций может упасть до зоны поддержки в $58-$62. Покупка на текущем уровне может быть неразумной, поскольку я думаю, что эти акции можно приобрести по сниженной цене. За последние два года акции шесть раз брали поддержку на уровне $58–62. Так что, я думаю, аккумулировать акции можно, когда они достигнут зоны поддержки, но до тех пор лучше этого избегать.
Стоит ли инвестировать в FUL?
Во-первых, посмотрите на оценку компании. Он торгуется с коэффициентом P/E [FWD] 17,89X, что выше среднего показателя за пять лет (16,61x) и медианного показателя по сектору 13,54x. Коэффициент EV/Продажи [FWD] составляет 1,57x по сравнению со средним показателем по сектору 1,46x. Компания сообщила о результатах, которые показали слабость, и прогноз на будущее не является позитивным. Итак, я думаю, что высокая оценка может быть скорректирована в ближайшее время. Если мы возьмем его прибыль на акцию [FWD] в размере 3,82 доллара, я думаю, что он может торговаться по коэффициенту P/E 16,6x. Это дает нам цену акции в $63,4. Таким образом, он показывает небольшое падение по сравнению с текущим уровнем, и я считаю, что покупка акций по цене 63,4 доллара является лучшим решением, потому что я думаю, что это истинная стоимость компании в соответствии с ее результатами, и технический график также показывает надежную поддержку вокруг этого. цена. Итак, учитывая все факторы, я присваиваю рейтинг удержания.
Риск
Около 75% их себестоимости в 2022 году пришлось на стоимость сырья. Судя по финансовым результатам 2022 года, фиктивное изменение затрат на сырье на 1% повлияло бы на чистую прибыль примерно на $15,7 млн, или $0,28 на разводненную акцию. В результате колебания цен на сырье, вызванные инфляцией, перебоями в работе поставщиков, дефицитом и другими факторами, могут сильно повлиять на их доходы. Многие сырьевые ингредиенты, используемые в производстве продукции, поступают от разных поставщиков и являются производными нефти и природного газа. Это сырье часто предлагается на открытом рынке рядом производителей в типичных рыночных условиях. Хотя альтернативы существуют для большинства основных видов сырья, перебои в производстве поставщиков могут привести к дисбалансу спроса и предложения на некоторые сырьевые ресурсы. Чтобы заменить важное сырье, они должны найти новых поставщиков, изменить рецептуру своей продукции, провести новые испытания и, возможно, запросить повторное одобрение у своих существующих клиентов. Изменения могут иногда ограничивать их способность получать необходимые ресурсы или снижать стоимость производства товаров в ценах. Они могут быть не в состоянии своевременно передать эти увеличения своим потребителям, если цены на сырье быстро вырастут, что может привести к снижению их прибыли.
Нижняя граница
Квартальные результаты показали слабость, а прогноз на будущее не является позитивным, что может повлиять на цену акций. Кроме того, я думаю, что эти акции можно приобрести по более выгодной цене, а технические характеристики и оценка показывают небольшой недостаток. Следовательно, я присваиваю рейтинг «держать» акциям HB Fuller.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
