Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Инвестиционный обзор
Газовая и нефтяная промышленность, безусловно, не исчерпает себя в ближайшие десятилетия. Огромное количество энергии, вырабатываемой из этих источников, почти трудно себе представить. Несмотря на то, что все больше и больше энергии генерируется за счет возобновляемых источников энергии, сейчас все еще существуют значительные рыночные возможности для таких компаний, как Holly Energy Partners, LP (NYSE:HEP). За последние 12 месяцев акции компании выросли более чем на 40%, а доходность FWD составила более 6%.
Инвесторы, которым удалось достичь дна еще в мае, с тех пор получили значительную прибыль. Я по-прежнему считаю, что компания демонстрирует хорошие возможности для покупки, и, учитывая текущую премию, которой торгует компания, я думаю, что это оправдано, учитывая сильный рост прибыли и дивидендов, которые она способна распределить среди инвесторов.
Сегменты компании
HEP является владельцем и оператором обширной сети трубопроводов, транспортирующих сырую нефть и продукты ее переработки. Кроме того, они контролируют резервуары и терминалы для хранения, стратегически расположенные рядом или внутри нефтеперерабатывающих заводов HF Sinclair (DINO). Эти ценные активы стратегически расположены в регионах с многообещающими перспективами роста, включая Средний континент, Юго-Запад и Северо-Запад США.
Контракты, которые компания заключила с DINO, являются надежными и имеют средний срок действия на данный момент 5 лет, но типичная продолжительность контракта с DINO составляет 10–15 лет. Это позволяет HEP иметь стабильный и надежный свободный денежный поток и приносить инвесторам дивиденды, которые он имеет в настоящее время, не рискуя слишком сильно использовать заемные средства или брать в долг для его финансирования.
Большая часть доходов HEP поступает из платных источников, и на эти доходы минимально влияют колебания цен на сырьевые товары. Примечательно, что около 70% комиссионных обеспечивается за счет контрактов минимального объема. По этим соглашениям клиенты обязаны осуществлять минимальные годовые платежи независимо от фактического объема услуг по транспортировке и хранению, которые они используют. Такая надежная структура доходов обеспечивает стабильность и предсказуемость финансовых показателей компании, снижая ее подверженность волатильности рынка. Это очень сильная и защитная бизнес-модель, которая на протяжении многих лет привела к значительному сохранению маржи. Высокая прибыль дает инвесторам возможность получать устойчивую прибыль и хорошие дивиденды. Я думаю, что это одна из причин премии, которую компания получает в настоящее время в зависимости от прибыли. Но для тех, кто стремится к стабильно высокой дивидендной доходности, это премия, которую стоит заплатить.
Рынки, на которых они находятся
Учитывая, что HEP обслуживает DINO и что их база активов расположена рядом с сильными бассейнами в США, рыночные возможности, которые вы получаете с HEP прямо сейчас, невероятно привлекательны. Хотя многие компании наблюдают нестабильную прибыль из-за колебаний цен на сырье, тот факт, что HEP имеет такую структуру, позволяет им выдерживать циклы и обеспечивать последовательный рост, поскольку доходы основаны на комиссионных. Некоторые из регионов, которые стоит упомянуть, — это юго-запад и северо-запад США, которые предлагают высокие возможности роста и расширения для HEP.
Основные доходы
Как мы знаем, доходы HEP в основном основаны на комиссионных, поэтому не должно быть значительного увеличения или уменьшения в разные годы для компании, но именно эта надежность является причиной того, что к ней стекается так много инвесторов. Тем не менее, общая выручка выросла почти на 4 миллиона долларов в годовом сопоставлении, но увеличение общих и административных расходов снизило часть доходов компании. Процентные расходы также стали ведущим фактором снижения чистых доходов бизнеса. Имея это в виду, я думаю, что HEP будет прилично работать в период повышения процентных ставок, но как только они снизятся, я вижу рост цен на акции, отражающий более оптимистичный прогноз относительно прибыли на акцию компании. За последние 12 месяцев дивиденды, выплаченные компанией, составили $177 млн. Учитывая, что за последний квартал компания получила распределяемые денежные потоки в размере 73 миллионов долларов, я думаю, что HEP остается в положении, при котором дивиденды могут быть сохранены, а риск их сокращения очень мал.
Риски
Текущая рыночная ситуация, похоже, демонстрирует признаки стабилизации, и HEP стратегически позиционирует себя выгодно. Примечательно, что самые ранние сроки погашения долга компании наступают не раньше 2025 года. Этот благоприятный график позволяет HEP сосредоточиться на усилиях по консолидации, потенциально создавая устойчивую денежную позицию для погашения предстоящих долговых обязательств. Если бы компания была обременена более ранними или более крупными долговыми обязательствами, ее профиль риска мог бы быть значительно выше, что потенциально повлияло бы на ее способность эффективно ориентироваться в текущих рыночных условиях.
Помимо растущего уровня долга, существует еще одна серьезная проблема для HEP – неблагоприятные цены на сырьевые товары. Снижение цен на сырьевые товары потенциально может препятствовать росту прибыли компании, что, как следствие, ограничит объем капитала, доступного для обслуживания ее долговых обязательств. Эта обоюдоострая проблема, связанная с растущим долгом и нестабильными товарными рынками, подчеркивает важность разумного финансового управления для долгосрочной устойчивости HEP. Однако, поскольку в основном мы сосредоточены на нефти и нефтепродуктах, недавний рост цен на нефть, вероятно, стал серьезной причиной такого быстрого роста цен на акции, но, между прочим, это также может измениться, если цена на нефть снизится, поскольку эти два фактора кажутся довольно тесно связанными. прямо сейчас.
Заключительные слова
Цена акций HEP значительно выросла всего за последние 12 месяцев, а дивидендная доходность сейчас составляет более 6%. Для инвесторов, которые ищут устойчивую, приносящую дивиденды нефтяную компанию, HEP, пожалуй, на данный момент является одной из лучших в отрасли. Большая часть доходов основана на комиссионных, поэтому большие колебания между годами маловероятны. Это делает дивиденды устойчивыми, и выплата текущей премии P/E для компании кажется очень справедливой. Завершая статью, я оцениваю HEP как покупку прямо сейчас.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
