Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Акции American Water Works (NYSE:AWK) с начала года упали примерно на 20%. Запасы повторяют тенденцию большинства запасов воды, которые также значительно снизились за тот же период.
Снижение запасов воды во многом можно объяснить снижением интереса к акциям коммунальных предприятий в целом, особенно в контексте роста тарифов. Однако, если вы какое-то время следили за запасами воды, вы также знаете, что они редко значительно падают или вообще торгуются со скидкой.
Почему? Что ж, вода является основной потребностью, и это делает предприятия водоснабжения удивительно стабильными, даже когда рынок переживает свои американские горки. Подумайте об этом: что бы ни происходило в мире, людям по-прежнему нужна чистая вода, и компании, занимающиеся водоснабжением, готовы ее обеспечить.
Столь существенный характер их услуг делает запасы воды в значительной степени устойчивыми к рецессии. Из-за этого акции водных компаний не часто поступают в продажу, но когда это происходит во время рыночных спадов, это все равно, что найти выгодную сделку на что-то, о чем вы всегда хотели узнать.
В сочетании с тем фактом, что перспективы роста дивидендов American Water Works кажутся очень хорошими, инвесторы могут рассматривать недавнее падение акций как привлекательную возможность приобрести некоторые акции.
Американский водопровод: краткий обзор
American Water Works Company, основанная в 1886 году со штаб-квартирой в Камдене, штат Нью-Джерси, на сегодняшний день является крупнейшей публичной компанией по водоснабжению и водоотведению в Соединенных Штатах. Акции торгуются с рыночной капитализацией в 24,1 миллиарда долларов, а вторым по стоимости предприятием водоснабжения является компания Essential Utilities (WTRG) с рыночной капитализацией около 9,1 миллиарда долларов.
Компания American Water, специализирующаяся на предоставлении основных услуг, обслуживает значительную клиентскую базу, охватывая более 15 миллионов человек в 46 штатах. Регулируемый портфель компании включает обширную сеть, включающую 53 500 миль трубопроводов, 490 водоочистных сооружений, 175 очистных сооружений, 1110 колодцев и 73 плотины.
Помимо своей внутренней деятельности, American Water играет ключевую роль в удовлетворении потребностей правительства и вооруженных сил США, обслуживая 17 объектов водоснабжения и сопутствующих услуг.
Устойчивый рост и перспективы роста на будущее
Как я уже упоминал, перспективы роста дивидендов American Water Works кажутся очень хорошими. Но прежде чем мы перейдем к дивидендам, важно объяснить, что способствовало устойчивому росту дивидендов компании и почему эта тенденция, вероятно, сохранится и в будущем. По сути, давайте посмотрим на историю роста компании, а также на перспективы ее будущего роста.
Прошлый послужной список
За последнее десятилетие компания последовательно демонстрировала впечатляющие совокупные ежегодные темпы роста прибыли на акцию и дивидендов на акцию на 10,9% и 10,1% соответственно, демонстрируя стабильность с минимальными колебаниями. Примечательно, что компания увеличивала дивиденды каждый год в течение последних 15 лет.
Этот успех во многом объясняется надежной бизнес-моделью American Water Works, которая использует незаменимую воду для бытовых, коммерческих и военных целей. Воспользовавшись этим важным спросом, компания расширила свою дистрибьюторскую сеть и операции, минимизировав при этом риски.
Кроме того, компания добилась значительного прогресса в обеспечении общих тарифных дел. Ярким примером являются последние результаты за второй квартал, когда компания предоставила исчерпывающую обновленную информацию о своем положении. Руководство подчеркнуло, что с начала года компания получила одобрение на дополнительные годовые доходы в размере 273 миллионов долларов США от общих тарифных планов на 2023 год. Кроме того, в 2023 году утверждены и действительны дополнительные доходы в годовом выражении от надбавок за инфраструктуру в размере 67 миллионов долларов США.
В настоящее время компания активно рассматривает дела по общим ставкам в четырех юрисдикциях и подала заявки на дополнительные сборы за инфраструктуру в одной юрисдикции, что представляет собой совокупный запрос на годовой доход в размере 155 миллионов долларов США. Эта инициатива стратегического роста соответствует стандартной практике предприятий водоснабжения, и компания American Water Works умело использует ее для улучшения своих финансовых показателей.
Кроме того, помимо факторов, упомянутых ранее, компания American Water Works стабильно и естественным образом расширяется, обусловленная ростом населения в зонах ее обслуживания. Примечательно, что в предыдущем финансовом году компания достигла исторической вехи, установив 70 000 новых клиентов. Это достижение было реализовано за счет синергетического сочетания органического роста населения и стратегического приобретения 26 разнообразных регулируемых систем водоснабжения и водоотведения.
Самое замечательное в поглощениях то, что компания обычно может достичь эффективности за счет синергии затрат и экономии за счет масштаба. Недавние приобретения, такие как микроприобретение системы водоснабжения The Village of Broadlands и предлагаемое приобретение Audubon Water Company, подчеркивают стремление компании расширять свою экосистему. Наконец, к концу 2024 года компания планирует завершить сделку по приобретению частной компании Appalachian Utilities.
Будущие ожидания
Благодаря устойчивым закономерностям в потреблении воды, увеличению численности населения, корректировке тарифов и стратегическим приобретениям руководство American Water Works успешно представило один из самых точных и надежных перспективных прогнозов, доступных на фондовом рынке.
Примечательно, что компания ожидает уверенного совокупного годового роста прибыли на акцию до 2027 года на уровне от 7% до 9%. за счет регулируемых приобретений и примерно 0,2% роста за счет военных услуг.
В соответствии с этим прогнозом руководство также ожидает роста дивидендов на уровне от 7% до 9% в год за тот же период.
Такой уровень специфичности в оценках роста в течение длительного периода редко встречается среди компаний и выделяет American Water Works среди других компаний. Беспрецедентная прозрачность перспектив роста значительно отличает ее от обычных акций. Этот уровень уверенности неоценим для инвесторов, вкладывающих средства в рост дивидендов, поскольку он дает им уверенность в устойчивой и предсказуемой траектории их доходов в течение длительного периода времени.
Оценка и вывод
Как я упоминал в начале этой статьи, акции водных компаний исторически торговались с премиальной оценкой из-за их уникальных качеств. Компания American Water Works не стала исключением. В какой-то момент акции торговались почти в 45 раз дороже их форвардной прибыли.
Продолжающееся сжатие стоимости, которое испытали все акции компаний водоснабжения, в сочетании с постоянным ростом прибыли на акцию компании привело к тому, что форвардный P/E акций снизился до гораздо более разумного значения 25,4X.
Можно утверждать, что это все еще относительно высокий коэффициент, особенно с учетом того, что доходность акций, даже после падения акций, колеблется около 2,3%. Эта цифра, возможно, не вызовет особого энтузиазма в условиях, когда ставка по федеральным фондам превышает 5%.
Тем не менее, я считаю, что весьма маловероятно, что отсюда произойдет дальнейшее снижение стоимости акций. Это происходит по двум ключевым причинам.
Во-первых, многолетние перспективы компании не только сильны (рост EPS и DPS в среднем на 8%), но также обеспечивают видимость будущего на несколько лет. Уже одно это дает премию по сравнению с компанией, чьи аналогичные перспективы роста могут быть подкреплены только прогнозами аналитиков Уолл-стрит.
Во-вторых, вышеупомянутые инженерные коммуникации, подключенные к запасу воды, остаются на месте. Одно дело прогнозировать высокие однозначные темпы роста циклической компании, чьи будущие финансовые результаты зависят от множества факторов, и другое дело, когда такие прогнозы поддерживаются компанией, чья бизнес-модель в высшей степени предсказуема и устойчива к рецессии в условиях жесткого регулирования. промышленность (ров).
Таким образом, хотя текущая дивидендная доходность может показаться скромной, наблюдается сближение надежных долгосрочных перспектив и устойчивых темпов роста. В сочетании с присущими компании качествами ее инвестиционная привлекательность представляет собой привлекательное предложение для тех, кто ищет предсказуемый рост дивидендов.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
