Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Инвестиционный обзор
Я считаю, что сектор коммунальных услуг весьма интересен для входа, поскольку широкие возможности, которые он предоставляет инвесторам, могут быть очень благоприятными в трудные времена в экономике. Например, с помощью PNM Resources, Inc. (NYSE:PNM) им удалось диверсифицировать бизнес и воспользоваться Законом об инфляции, который призван увеличить расходы и инвестиции в зеленую энергетику, а также во множество других вещей. Компания поставляет электроэнергию и связанные с ней услуги, что в целом считается довольно стабильным рынком. Потребность в электроэнергии будет всегда, а цены могут быть нестабильными, но, как правило, они довольно стабильны.
PNM сейчас имеет приличную дивидендную доходность, составляющую чуть более 3%, и, учитывая высокую рентабельность по всем направлениям, я думаю, что она выглядит невероятно устойчивой. Руководство PNM продолжает инвестировать в возобновляемые источники энергии, и я весьма оптимистичен в отношении перспектив этого, что является важной причиной моего текущего рейтинга покупки акций PNM.
Сегменты компании
PNM — регулируемая электроэнергетическая компания, чья деятельность осуществляется в штатах США Нью-Мексико и Техас. Хотя компания обслуживает оба региона, большая часть ее бизнеса сосредоточена в Нью-Мексико, где расположено около 550 000 из 800 000 домов.
Компания работает через два основных сегмента: Компания коммунального обслуживания Нью-Мексико и Энергетическая компания Техас-Нью-Мексико. Сегмент PNM участвует в различных аспектах электроэнергетической отрасли, включая производство, передачу и распределение электроэнергии. В этом сегменте PNM владеет и арендует различные активы, такие как коммуникационное оборудование, офисные помещения, транспортные средства и недвижимость, для поддержки своей деятельности и услуг.
Компания продолжает прилагать усилия, чтобы стать компанией, производящей меньше выбросов, поскольку предпринимаются крупные инвестиции в возобновляемые источники энергии. Что касается источников, из которых PNM генерирует энергию, то они охватывают практически все: от угля до ветровой и ядерной энергии. Этот сегмент вкладывает значительные средства в солнечную энергию и возможности хранения энергии, что, на мой взгляд, является новым и интересным рынком. Инвестиции в этот рынок огромны, поскольку потенциал невероятен. Видеть, как PNM получает свою долю от этого, также привлекательно и поддерживает аргументы в пользу покупки.
Основным фактором, способствующим стабильности PNM, является сущность продукта, который он предоставляет. Электричество широко рассматривается как фундаментальная необходимость в нашем современном обществе, и подавляющее большинство домов и предприятий полагаются на него. Следовательно, даже в трудные экономические времена люди склонны отдавать предпочтение оплате счетов за электричество, а не дискреционным расходам. Этот неотъемлемый спрос на электроэнергию помогает поддерживать стабильность работы PNM.
Основные доходы
Я думаю, что из последнего отчета компании о прибылях и убытках здесь есть некоторые вещи, которые стоит выделить. Компания продемонстрировала значительный рост чистой прибыли в годовом исчислении: с 0,18 доллара во втором квартале 2022 финансового года до 0,53 доллара в последнем квартале. Этот скачок был большим благодаря более низкой стоимости энергии и отсутствию убытков, которые компания получила в прошлом году по ценным бумагам. В этом квартале они заработали на этом 3 миллиона долларов, тогда как в прошлом году они потеряли более 40 миллионов долларов. Но на прибыль влияют процентные расходы, которые составили 45 миллионов долларов, или 180 миллионов долларов в годовом исчислении, что почти вдвое больше, чем в 2021 году.
Анализируя оценку компании, я думаю, что она выглядит очень солидной, учитывая низкий p/fcf, по которому она торгуется. Как мы уже говорили, FCF является изюминкой бизнеса, учитывая его надежность и то, как PNM может эффективно развивать его с течением времени. Я думаю, что торговля здесь ниже исторических мультипликаторов предлагает инвесторам приличный потенциал немедленного роста, от которого сейчас трудно отказаться.
Риски
Предстоящее слияние с Avangrid (AGR) имеет огромное значение для OGS, поскольку Avangrid является одним из ведущих разработчиков возобновляемых источников энергии в стране. К сожалению, в последнее время не было никаких обновлений относительно этого слияния. В случае появления неблагоприятных новостей по этому вопросу, это потенциально может подорвать доверие инвесторов к компании и потенциалу ее роста. Такой результат может привести к временному снижению стоимости акций компании.
На протяжении многих лет уровень долга PNM постоянно рос, который в настоящее время находится на самом высоком уровне за всю историю. Увеличение долга привело к увеличению процентных расходов компании, особенно в такие времена, когда процентные ставки растут. Следовательно, это повлияло на доходы PNM. Если PNM столкнется с проблемами в поддержании рентабельности в предстоящих кварталах, существует вероятность того, что рынок может применить значительную скидку к ее акциям, поскольку могут ожидаться пересмотры оценок прибыли на акцию в сторону понижения.
Более высокие процентные расходы, конечно, повлияли на чистую прибыль. Я думаю, что сейчас некоторые риски PNM заключаются в том, что они не смогут достаточно быстро уменьшить долг и что ставки останутся повышенными в течение длительного периода. Это снизит чистую прибыль и, вероятно, приведет к замедлению роста прибыли в ближайшие пару лет. В зависимости от серьезности мы можем увидеть значительную коррекцию акций.
Заключительные слова
Я думаю, что для инвесторов, которые ищут хорошо диверсифицированное и стабильное дополнение к дивидендам в портфеле, PNM предлагает это прямо сейчас. Денежные потоки стабильны, и дивидендная доходность в значительной степени поддерживается ими. Компания больше инвестирует в возобновляемые источники энергии, и я думаю, что в долгосрочной перспективе это принесет им большую пользу. Благодаря стимулам со стороны правительства, таким как Закон об инфляции, способствующим увеличению инвестиций здесь, PNM будет легче расширять свой бизнес. Хотя в ближайшие кварталы будет важно отслеживать процентные расходы бизнеса, поскольку ставки выросли, это довольно сильно влияет на прибыль. Тем не менее, я по-прежнему оптимистичен в отношении этих операций и прямо сейчас буду оценивать PNM как покупку.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
