Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Акции Vail Resorts, Inc. (NYSE:MTN) только что опубликовали смешанный квартальный отчет. Это акция, которой мы торговали несколько раз с большим успехом. В общем, по мере приближения это была надежная покупка, особенно если она превысит 200 долларов. Несмотря на то, что макроэкономическое давление, безусловно, усиливается, за исключением жесткой рецессии, в отличие от умеренной, которую мы считаем вероятной, снижение акций представляет собой возможность.
Несмотря на то, что сезон все еще находится в застое, люди все чаще покупают абонементы в преддверии напряженного лыжного сезона. Мы по-прежнему считаем, что у Vail Resorts отличный менеджмент, что они правильно инвестировали в будущий рост и, по прогнозам, выручка будет расти в этом и следующем году. Нам нравятся акции на этом откате.
Что ж, компания теряет деньги каждый четвертый квартал. Отчетные результаты всегда показывают убытки, поскольку сейчас летний сезон, но, конечно, на самом деле это компания зимнего сезона. Тем не менее, посещение курортов по-прежнему продолжается, а сезонные продажи абонементов продолжаются. В рамках этого отчета мы получили представление о прогнозе на финансовый год, заканчивающийся 31 июля 2024 года, а также обновленную информацию о планах капитальных расходов. Нам нравится, что компания выплачивает дивиденды с доходностью 3,4% и выкупает акции.
Выручка оказалась незначительной по сравнению с оценками и составила 269,8 миллиона долларов. Рост выручки увеличился на 1% по сравнению с прошлым годом. Но четвертый квартал всегда волатильен для продаж. Хотя эта выручка выросла незначительно, мы знаем, что чистая прибыль оказалась убытком, как это типично для четвертого квартала, и компания потеряла 3,35 доллара на акцию.
Давайте поговорим о 2023 финансовом году. Что ж, это был спад по сравнению с 2022 финансовым годом, что объясняет низкую динамику акций за последние несколько кварталов. Хорошо для торговли, плохо для инвестирования. Чистая прибыль составила 268,1 миллиона долларов в 2023 финансовом году по сравнению с чистой прибылью в 347,9 миллиона долларов в 2022 финансовом году. Во многом это произошло из-за большой прибыли от выбытия основных средств в 2022 финансовом году и увеличения расходов в 2023 финансовом году. Заявленная EBITDA практически не изменилась и составила $834,8 млн в 2023 финансовом году по сравнению с $836,9 млн в 2022 финансовом году. По нашему мнению, все дело в продажах сезонных абонементов, которые привлекают людей на курорты, чтобы потратить деньги, помимо доходов от продажи абонементов.
Нам нравится изучать тенденции среди владельцев сезонных пропусков, а также тенденции их деятельности/расходов/посещений. Владельцы сезонных абонементов представляют для компании наиболее ценных клиентов, поскольку посещают курорты несколько раз в год. Нас также очень воодушевляют сезонные продажи абонементов компании. Продажи продукции Pass до 22 сентября 2023 г. к предстоящему лыжному сезону 2023/2024 г. в Северной Америке выросли примерно на 7% в единицах и примерно на 11% в денежном выражении по сравнению с периодом предыдущего года до 23 сентября 2022 г. Это очень хороший показатель. хороший знак.
Комментируя год, генеральный директор Кирстен Линч заявила:
Учитывая серьезные проблемы, связанные с погодой в прошлом сезоне, мы довольны нашими общими результатами за год: значительный рост посещаемости и расходов в лыжном сезоне в Северной Америке 2022/2023 по сравнению с предыдущим годом, что дополнительно поддерживается стабильностью, созданной нашим продукты с предварительным обязательством… Наши общие результаты на протяжении лыжного сезона 2022/2023 в Северной Америке подчеркивают стабильность предварительных обязательств по продуктам сезонных абонементов в сезон со сложными условиями, включая сбои в поездках во время пикового периода отпусков, аномальные погодные условия, которые значительно сократили объемы эксплуатации. дней, доступность местности и предложения мероприятий на наших 26 курортах Среднего Запада, Средней Атлантики и Северо-Востока (совместно — «восточные» курорты США), а также суровые погодные условия на наших курортах Тахо.
Этот комментарий подводит итог. Год был трудным с точки зрения погоды, несмотря на неплохие продажи. Заглядывая в будущее в следующем году, мы настроены оптимистично. Прогнозируемый чистый доход на 2024 финансовый год составит от 316 до 394 миллионов долларов, что будет огромным увеличением по сравнению с 2023 финансовым годом. EBITDA также значительно вырастет в 2024 финансовом году с 912 до 968 миллионов долларов. Это твердо. Конечно, первый квартал во многом похож на четвертый в том смысле, что еще не время начинать зимние мероприятия, поскольку он длится с августа по ноябрь. Ситуация накаляется в конце первого квартала, а затем, конечно же, сильные кварталы 2 и 3. В первом квартале убытки составят от 191 до 168 миллионов долларов, а EBITDA составит от отрицательных 154 до отрицательных 140 миллионов долларов.
Вейл планирует инвестировать примерно от 180 до 185 миллионов долларов в 2023 календарном году и еще больше в 2024 году в модернизацию электронной системы абонементов, улучшение подъемников и инвестиции в развитие и расширение существующих курортов.
Мы считаем, что акции растут хорошо, пока погода держится. Это действительно риск. Для идеальных условий вам следует искать более прохладную погоду с нормальным или выше обычного снегопадом. Кроме того, здесь наблюдается большая отдача капитала. Компания только что объявила квартальные дивиденды в размере $2,06 на акцию за квартал, и мы ожидаем, что они будут расти. В течение квартала Вейл выкупила около 0,4 миллиона обыкновенных акций по средней цене 247 долларов США на общую сумму около 100,0 миллиона долларов США. В 2023 финансовом году компания выкупила 2,2 миллиона обыкновенных акций в течение 2023 финансового года по средней цене примерно 229 долларов США на общую сумму 500,0 миллиона долларов США.
Акции Vail Resorts, Inc. стоят 225 долларов, и вы можете получить акции дешевле, чем заплатило руководство за их обратный выкуп. Мы думаем, что вы придете и сделаете покупки здесь на распродаже, поскольку в 2024 финансовом году ожидается возобновление роста. При прогнозах и нормальной погоде мы видим прибыль на акцию в размере $8,90–9,50 за финансовый год, вы можете получить акции примерно в 24–25 раз выше прибыли на акцию. Исторически это хорошая точка входа для акций, хотя мы бы предложили увеличить цену с 225 до 200 долларов для лучшей позиции и средней цены.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
