Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
В постоянном поиске акций, способных превзойти рынок в целом, я наткнулся на компанию PGT Innovations (NYSE:PGTI). PGT Innovations производит сверхпрочные окна с алюминиевыми и виниловыми рамами для защиты от ураганных ветров и ветрового мусора. Компания имеет низкую оценку и сильный ожидаемый рост прибыли, что может привести к значительному росту ее акций.
Постоянная угроза ураганов и тропических штормов создает потребность в продукции PGT Innovations. Ежегодно над Атлантическим океаном, Карибским морем и Мексиканским заливом возникает в среднем 10 тропических штормов. Шесть из этих штормов перерастают в ураганы. Около 5 ураганов обрушиваются на побережье США в среднем за 3-летний период.
Компания предлагает различные ударопрочные двери и окна с многослойным стеклом, которые способны противостоять сильному ветру и летающим обломкам в результате сильного ветра. PGTI также предлагает широкий выбор неустойчивых окон и дверей.
Эта компания с малой капитализацией, базирующаяся во Флориде, находится на пути к превращению в компанию со средней капитализацией. В настоящее время рыночная капитализация PGTI составляет 1,57 миллиарда долларов. Это всего лишь на 430 миллионов долларов меньше официальной рыночной капитализации в 2 миллиарда долларов, которая определяет компании со средней капитализацией. Цена акций компании должна будет достичь $34,28, исходя из 58,35 миллионов акций в обращении, чтобы достичь рубежа рыночной капитализации в $2 миллиарда. Это всего на 23% выше текущей цены акций. Этого можно достичь в течение года, учитывая низкую оценку PGTI и сильный ожидаемый рост прибыли.
Перспективы будущего роста
Ожидается, что рынки продукции PGTI будут расти в течение следующих пяти лет. Ожидается, что рынок ударопрочного стекла будет расти на 9,1% ежегодно и к 2028 году достигнет 31,3 миллиарда долларов. Этот рост ожидается за счет увеличения расходов на строительство и инфраструктуру, от которых PGTI может выиграть. Причиной использования ударопрочного стекла в зданиях является максимальная защита и безопасность людей.
Ожидается, что мировой рынок окон и дверей будет расти на 4,4% ежегодно и к 2028 году достигнет более 290 миллиардов долларов. Ожидается, что этот рост будет стимулироваться увеличением строительства коммерческих и жилых зданий, а также реконструкцией. Эти растущие рынки должны обеспечить PGT Innovations хороший попутный ветер для дальнейшего увеличения выручки/прибылей.
Конечно, у PGT Innovations есть стратегии, позволяющие извлечь выгоду из ожидаемого роста отрасли. В конце 2022 года компания завершила приобретение производителя гаражных ворот Martin Door Holdings. PGTI заплатила за Мартина 185 миллионов долларов, что, как ожидается, принесет около 60 миллионов долларов годового объема продаж. Это расширило линейку продукции компании за счет гаражных ворот, которые PGTI ранее не предлагала.
Во втором квартале 2023 года PGTI открыла три новых выставочных зала в Техасе (Сан-Антонио, Даллас и Форт-Уэрт) для своего бренда NewSouth Window Solutions. Позже в 2023 году бренд также откроет новое отделение в Остине. В этих местах можно будет приобрести продукцию PGTI NewSouth и гаражные двери Martin. Эти шаги расширяют географию PGTI, что приводит к тому, что продукция компании становится доступнее большему количеству потенциальных клиентов.
PGT Innovations заключила партнерское соглашение с Corning (GLW), чтобы предложить новый продукт, известный как Diamond Glass. Diamond Glass — новое ударопрочное стекло компании. Преимущества Diamond Glass — меньший вес, улучшенная прозрачность, в 3 раза более высокая устойчивость к царапинам и повышенная энергоэффективность. Премиальный бренд WinDoor компании PGTI будет включать в свою продукцию новое стекло Diamond Glass.
Компания планирует поставить свои тонкие стеклопакеты с тройной изоляцией производителям окон и дверей в начале 2024 года. Это поможет удовлетворить спрос, который PGTI видит со стороны строителей и заказчиков.
Портфель заказов PGTI составляет 247 миллионов долларов, что на 11 миллионов долларов больше, чем на конец первого квартала. Рост отставания обусловлен преимущественно спросом со стороны Юго-восточного сегмента.
PGTI уделяет особое внимание повышению операционной эффективности, что, как ожидается, будет способствовать увеличению рентабельности. В этом году компании также удалось успешно повысить цены, чтобы компенсировать инфляцию материалов и заработной платы.
Привлекательная оценка
PGT Innovations торгуется привлекательно по большинству показателей оценки. Компания торгуется с прогнозируемой прибылью на акцию на акцию в 11,6 раза в размере $2,40 на 2024 год. Это ниже, чем форвардный показатель PE для отрасли строительных товаров и оборудования в 15,6x. Темп роста прибыли на акцию в 2024 году оценивается примерно в 12,4%.
Акции также имеют привлекательный коэффициент PEG, составляющий всего 0,95. Это считается выгодной сделкой, если вы торгуете акциями роста с PEG ниже единицы. Низкий PEG PGTI основан на ожидаемом росте среднегодовой прибыли в течение 3-5 лет примерно на 13%.
Акции также торгуются с низким соотношением цена/денежный поток 9x, что ниже медианного показателя по сектору 12,7x. За последние 12 месяцев PGTI имела операционный денежный поток в размере $172 млн, а свободный денежный поток без заемных средств составил $113 млн и свободный денежный поток с использованием заемных средств в размере $94,5 млн.
На мой взгляд, у акций есть много возможностей для роста на этих уровнях. Рост прибыли компании, вероятно, будет способствовать росту акций.
Техническая перспектива
Дневной график PGTI показывает рост цены после достижения дна. Об этом свидетельствует пересечение синей линии MACD в середине графика над красной сигнальной линией. Фиолетовая линия RSI также является бычьей, поскольку она выросла выше 50. Сейчас акции находятся в восходящем тренде, который должен продолжиться, если компания продолжит сообщать о положительных новостях. Следующий отчет о прибылях и убытках 1 ноября 2023 года может стать следующим катализатором, который определит, продолжится ли восходящий тренд.
Балансовый отчет
Балансовый отчет показывает, что PGTI имеет общую сумму денежных средств/эквивалентов в размере 39,4 миллиона долларов США и общий долг в размере 783 миллионов долларов США. В результате чистый долг компании составляет $744 млн. У компании в 2,7 раза больше текущих активов, чем текущих обязательств, и примерно в 1,7 раза больше общих активов, чем общих обязательств, при общем капитале в 648 миллионов долларов США.
Меньшая сумма денежных средств по отношению к долгу может создать для PGTI необходимость выпуска новых долговых обязательств для приобретений. У компании действительно есть история выпуска новых долговых обязательств в течение большинства лет. Компания также имеет тенденцию погашать часть суммы долга, выпущенного в большинстве лет.
Примечательно, что в феврале 2023 года компания реализовала разрешение на выкуп акций на сумму $250 млн, что может быть выгодно акционерам.
S&P Global присвоило PGTI кредитный рейтинг B+ со стабильным прогнозом. Судя по тому, что я увидел в балансовом отчете, похоже, что компания эффективно управляет своими денежными потоками и долгами.
Риски для инвестиционной диссертации
В настоящее время PGTI производит положительный денежный поток. Однако, если бизнес значительно упадет, что приведет к отрицательному денежному потоку, у PGTI могут возникнуть проблемы с погашением своего долга.
Еще одним риском может стать скачок цен на сырье, что может снизить размер прибыли. Компания также полагается на ограниченное число поставщиков. Таким образом, сбои в работе одного или нескольких поставщиков могут привести к увеличению затрат для PGTI.
Долгосрочный прогноз PGT Innovations
У PGT Innovations, похоже, есть хорошие стратегии для долгосрочного роста. Компания прилагает усилия к географическому росту, открывая выставочные залы в новых местах. Улучшения продукции PGTI показывают, что компания уделяет особое внимание постоянным инновациям, чтобы оставаться на переднем крае рынка. Наконец, дополнительные приобретения могут помочь компании добавить новые линейки продуктов, расширить существующие линейки продуктов и способствовать географическому росту. Стратегии PGTI кажутся эффективными и способны расти вместе с ожидаемым ростом отрасли.
Аналитики дают компании годовую целевую цену в $35, что на 24% выше текущей цены. Это выглядит разумным, поскольку в 2024 году PE достигнет 14,6x, ожидаемая прибыль на акцию составит $2,40. Это все равно будет ниже отраслевого PE в 15,6x. Сильный ожидаемый рост прибыли PGTI имеет хорошие шансы привести к тому, что акции достигнут целевой цены при низкой оценке.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
