Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Примите решение быть нежным с молодыми, сострадательным к пожилым, сочувствующим стремящимся и терпимым к слабым и неправым. Когда-нибудь в жизни вы будете всем этим. — Джордж Вашингтон Карвер
Прошло довольно много времени с тех пор, как мы в последний раз обращали внимание на Aurinia Pharmaceuticals Inc. (NASDAQ:AUPH). В последние годы эта небольшая биофармацевтическая компания стала для своих акционеров чем-то вроде американских горок. Учитывая это, пришло время вернуться к Aurinia Pharmaceuticals и пересмотреть ее инвестиционный тезис. Анализ следует ниже.
Обзор компании:
Aurinia Pharmaceuticals, Inc. — коммерческая биофармацевтическая компания, расположенная в Виктории, Британская Колумбия. Компания занимается разработкой и коммерциализацией методов лечения заболеваний, при которых медицинские потребности остаются высокими. Акции торгуются чуть выше восьми долларов за акцию, а их приблизительная рыночная капитализация составляет 1,15 миллиарда долларов.
Основным активом Aurinia является соединение под названием LUPKYNIS, которое является первым одобренным FDA пероральным препаратом для лечения волчаночного нефрита. LUPKYNIS был одобрен в начале 2021 года. Компания сотрудничает с Otsuka для распространения и маркетинга LUPKYNIS за рубежом. Соединение одобрено в Германии, Австрии, Швеции, Финляндии, Норвегии и Швейцарии и получило официальное одобрение на возмещение расходов как в Великобритании, так и в Италии. Как только LUPKYNIS будет полностью одобрен в трех из пяти крупнейших экономик Европы, Aurinia получит право на поэтапный платеж в размере 10 миллионов долларов США. То же самое и с Японией, как и роялти с продаж.
У Ауринии есть и другие кандидаты на лекарства, предназначенные для лечения других аутоиммунных заболеваний. Однако эти активы находятся на слишком ранней стадии, чтобы их можно было рассматривать в рамках данной оценки.
Результаты второго квартала:
3 августа Aurinia Pharmaceuticals опубликовала результаты за второй квартал. Компания сообщила об убытке по GAAP в размере 8 центов на акцию, что более чем на десять центов лучше ожиданий. Выручка выросла на 47% в годовом исчислении до $41,5 млн, что на $4 млн выше консенсус-прогноза. Следует отметить, что продажи выросли на 20% последовательно по сравнению с 1 кварталом 2023 года. Продажи LUPKYNIS в первой половине 2023 года выросли на 52% по сравнению с аналогичным периодом год назад.
Устойчивость (процент пациентов, продолжающих принимать препарат) выросла до 54% с 51% во 2 квартале 2022 года. В конце второго квартала у Ауринии было чуть более 1900 пациентов, получавших LUPKYNIS. Годовой доход каждого пациента составляет чуть более 65 000 долларов США. Руководство также повысило прогноз по выручке на 2023 финансовый год со 135 до 155 миллионов долларов, данных на конец первого квартала, до нового диапазона в 150–160 миллионов долларов.
Комментарий аналитика и балансовый отчет:
С момента публикации результатов второго квартала RBC Capital (целевая цена в $13), HC Wainwright (целевая цена в $15) и Bloom Burton (целевая цена в $13) подтвердили рекомендацию «Покупать» акции. Оппенгеймер сохранил рекомендацию «Держать» акции AUPH.
Примерно одна из каждых десяти акций в обращении в настоящее время находится в коротком положении. В этом году несколько инсайдеров продали акции на сумму около $1 млн. В 2023 году инсайдерских покупок этих акций не было. Aurinia Pharmaceuticals завершила первую половину 2023 года с примерно $350 млн в виде денежных средств и ликвидных ценных бумаг на балансе после сообщения о чистом убытке в $11,5 млн во втором квартале.
Вердикт:
В 2022 финансовом году компания потеряла 76 центов на акцию при выручке в $134 млн. Согласно текущему консенсусу аналитической фирмы, компания сократит убытки до 57 центов на акцию в 2023 финансовом году, поскольку объем продаж увеличится до чуть более 160 миллионов долларов. Они видят потери в 33 цента на акцию в 2024 финансовом году, поскольку доходы вырастут чуть выше $210 миллионов.
Чуть больше года назад в нашей последней статье об Aurinia Pharmaceuticals она была рекомендована как надежный кандидат на покрытие покрытия. Это сработало, поскольку акции торгуются почти точно так же, как и в августе 2022 года, когда вышла эта статья. Я несколько раз «прокачивал» свои опционы в рамках этих покрытых коллов, что сделало эту сделку прибыльной.
Это по-прежнему будет торговой стратегией, которую я буду использовать в отношении акций. Компания добивается хороших успехов, набирает обороты с продажами LUPKYNIS и делает этот препарат стандартом лечения ЛН. В конце второго квартала LUPKYNIS лидировал среди других методов лечения ЛН по количеству назначений в течение следующих 30 дней и в течение следующих трех месяцев. У Ауринии также солидный баланс. Тем не менее, компания находится на расстоянии многих лет от прибыльности, поэтому я предпочитаю смягчение риска убытков, которое обеспечивает простая стратегия покрытых коллов.
Следует отметить, что в последние годы Aurinia Pharmaceuticals часто становилась предметом слухов о приобретении. Компания также недавно назначила нового члена совета директоров по настоянию MKT Capital Ltd., фонда активистов, которому принадлежит чуть более четырех процентов выпущенных акций AUPH. Если выкуп действительно произойдет, я оставлю немного денег на столе. Тем не менее, мне удобно продолжать использовать стратегию, которая до сих пор хорошо работала в отношении AUPH.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.Думайте сами и позвольте другим тоже воспользоваться этой привилегией. — Вольтер
