Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Площадка для лифта
Мне по-прежнему присвоен инвестиционный рейтинг «Покупать» акциям CBRE Group, Inc. (NYSE:CBRE). Ранее я писал о защитном бизнес-соглашении CBRE («защита от негативных последствий») и его инвестиционной способности («потенциал роста») в своей предыдущей статье, опубликованной 18 июля 2023 года.
В данном обзоре я сосредоточен на недавних инвестициях CBRE и прогнозах компании на 2024 финансовый год. Я положительно отношусь к недавно объявленным инвестициям CBRE в бизнес по производству программного обеспечения для учета выбросов углекислого газа и ожидаю, что CBRE продолжит делать разумные инвестиции в будущем. Кроме того, у CBRE есть хорошие шансы удивить рынок в позитивном ключе, если он достигнет целевого показателя прибыли на 2024 финансовый год. Эти факторы, упомянутые выше, объясняют, почему я по-прежнему рекомендую CBRE покупать.
Недавние инвестиции в бизнес по разработке программного обеспечения для учета выбросов углекислого газа
В моем предыдущем отчете за июль 2023 года я подчеркнул, что у CBRE есть «финансовые возможности для инвестирования». Недавно CBRE также подчеркнула на глобальной конференции по финансовым услугам Barclays (BCS) 2023, состоявшейся 13 сентября этого года, что она «очень сосредоточена на создании набора потенциальных (инвестиционных) целей», которые «могут расширить возможности нашей компании».
Поэтому неудивительно, что CBRE объявила о новой сделке на прошлой неделе. 20 сентября 2023 года компания Seeking Alpha News сообщила, что инвестировала в «Emitwise, поставщика программного обеспечения для учета выбросов углерода». Компания не предоставила подробностей о размере своей доли в Emitwise или фактическом инвестиционном вознаграждении.
Инвестиции в Emitwise положительны по двум ключевым причинам.
Во-первых, CBRE поставила себя в более выгодное положение для перекрестных продаж консультационных или консультационных услуг компании, связанных с декарбонизацией, благодаря использованию возможностей Emitwise по отслеживанию выбросов.
Во-вторых, CBRE станет более привлекательной в глазах ESG-инвесторов благодаря своей доле в Emitwise. У компании есть цель «достичь чистых нулевых выбросов углекислого газа к 2040 году», как указано в ее предыдущем заявлении в октябре 2021 года. Сотрудничество с объектом инвестиций Emitwise, вероятно, будет способствовать продолжающимся усилиям CBRE по декарбонизации.
В будущем CBRE может увеличить инвестиции, принимая во внимание как намерения руководства, так и ключевые показатели кредитоспособности компании.
На недавнем мероприятии для инвесторов Barclays в середине сентября CBRE подчеркнул, что он «очень сосредоточен на создании набора потенциальных целей», которые «могут расширить возможности нашей компании».
Как указано на слайдах с презентацией прибыли за второй квартал 2023 года, у CBRE нет долгов со сроком погашения в течение следующих трех лет (2023-2025 гг.), а соотношение чистого долга к EBITDA (0,8 раза) по состоянию на 30 июня 2023 г. значительно ниже 2,0. раз, верхний предел целевого показателя чистого кредитного плеча.
Итоговые рекомендации на 2024 год
В своей презентации результатов второго квартала CBRE указала, что существует «разумный путь к достижению рекордной базовой прибыли на акцию в 2024 году».
Рынок скептически относится к тому, что CBRE сможет выполнить свой прогноз по чистой прибыли на 2024 год. Согласно консенсусным финансовым данным, взятым из S&P Capital IQ, аналитики Уолл-стрит ожидают, что CBRE сообщит о нормализованной прибыли на акцию в размере $5,47 за 2024 финансовый год, что будет ниже по сравнению с базовой прибылью на акцию компании в $5,80 и $5,69 за 2021 и 2022 финансовые годы соответственно. . Это означает, что есть место для положительных сюрпризов, если предположить, что прибыль CBRE достигнет нового исторического максимума в следующем году.
На мой взгляд, подразделения CBRE GWS (Global Workplace Solutions) и REI (Инвестиции в недвижимость) имеют хорошие возможности для достижения более высоких, чем ожидалось, результатов, что позволит компании достичь целевого показателя прибыли к 2024 году.
Чистая выручка сегмента GWS CBRE выросла на достаточно сильные +13% в годовом сопоставлении с $1 956 млн во втором квартале 2022 года до $2 205 млн во втором квартале 2023 года. имеют значительный потенциал роста.
На конференции Barclays 2023 Global Financial Services в этом месяце CBRE сообщила, что около 30% компаний передали управление своими объектами сторонним организациям. Это означает, что еще есть достаточно возможностей для расширения деятельности подразделения GWS по управлению объектами.
Кроме того, приобретение CBRE 60% акций Turner & Townsend Holdings в 2011 году позволило ее бизнесу по управлению проектами проникнуть в сферу инфраструктуры. Инфраструктурные проекты, как правило, занимают несколько лет и меньше подвержены влиянию экономической слабости, что придает устойчивость подсегменту управления проектами бизнеса GWS.
Что касается сегмента REI, следует отметить, что активы под управлением или AUM были относительно стабильными, несмотря на волатильность финансового рынка и экономическую неопределенность. AUM бизнеса REI даже увеличился на +0,5% в годовом сопоставлении со 146,9 млрд долларов США на конец второго квартала 2022 года до 147,6 млрд долларов США на конец июня 2023 года.
Активы Core-plus составили более 90% (источник: 13 сентября 2023 г., конференция Barclays) AUM сегмента REI. Компания по недвижимости CaliberCos Inc. (CWD) определяет активы «основной плюс» как «приносящую доход недвижимость, которая хорошо сдается в аренду». Таким образом, качество портфеля активов бизнеса REI должно обеспечивать поддержку финансовых показателей сегмента REI бизнеса GWS.
Заключительные мысли
Рекомендация «Покупать» для CBRE оправдана. Я думаю, что прогноз CBRE на 2024 финансовый год является реалистичным, и у компании есть возможность реализовать инвестиции в рост, увеличивающие стоимость.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
