Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Краткий обзор Agilysys
Agilysys, Inc. (NASDAQ:AGYS) предоставляет широкий спектр программного обеспечения для управления гостиничным бизнесом клиентам по всему миру.
Ранее я писал об Agilysys с прогнозом «Покупать».
Учитывая снижение темпов роста выручки компании, а также снижение валовой прибыли и эффективности коммерческих и административных расходов, я более осторожен в отношении краткосрочных показателей Agilysys, Inc.
Мой прогноз по AGYS сейчас нейтральный [Держать].
Обзор и рынок Agilysys
Компания Agilysys, штаб-квартира которой находится в Альфаретте, штат Джорджия, предлагает широкий спектр программных и аппаратных решений для клиентов гостиничного бизнеса.
Компанию возглавляет генеральный директор Рамеш Сринивасан, который ранее занимал должности генерального директора Ooyala и президента и генерального директора Innotrac Corporation.
Agilysys в первую очередь предоставляет программное обеспечение для следующих функций:
— Торговая точка
— Управление гостеприимство
— Инвентаризация и закупки
— Управление бронированием
— Решения для сидения
— Платежные услуги.
Agilysys привлекает клиентов посредством прямых продаж и маркетинговых инициатив, при этом ее клиентская база в основном состоит из представителей гостиничного бизнеса среднего и высокого уровня.
Фирма ищет клиентов во многих секторах индустрии гостеприимства, в том числе:
— Отели и курорты
— Казино-курорты
— Племенные игры
— Круизные линии
— Управляемое общественное питание
— Спорт и развлечения
— Рестораны.
По оценкам отчета ResearchAndMarkets за 2022 год, рынок программного обеспечения для управления гостиничной недвижимостью в 2021 году стоил около 5,9 миллиарда долларов и, по прогнозам, к 2027 году вырастет до 10,9 миллиарда долларов.
Это означает, что ожидаемый среднегодовой темп роста составит 10,7% с 2022 по 2027 год.
Основными факторами, способствующими этому росту, являются возобновление массовых мероприятий после пандемии COVID-19 и стремление поставщиков услуг гостеприимства повысить операционную эффективность.
Кроме того, поскольку клиенты отелей требуют более сложных и удобных взаимодействий, ожидается, что спрос на SaaS-решения и интеграцию мобильных технологий будет расти.
К основным конкурентным и другим участникам рынка относятся:
- Гость
- Schneider Electric
- Лоджифицируйте
- eZee FrontDesk
- Протель
- StayNTouch
- Информация
- Корпорация НЭК
- HMS Infotech Pvt. ООО
- Интертек Системы
- САБЛЯ ГЛБЛ
- Винотель Солюшн СЛ
- Сименс
- Травекс Технологии Пвт Лтд.
- Хостевей
- Программные системы ИРИС
- Решения по управлению рисками.
Последние финансовые тенденции Agilysys
- Общий доход по кварталам продолжает расти; Операционная прибыль по кварталам последовательно падала в последнем квартале:
- Валовая прибыль по кварталам имела тенденцию к снижению; Расходы на продажу и административно-хозяйственные расходы в процентах от общего дохода за квартал выросли. Оба события являются негативными сигналами увеличения затрат на каждый дополнительный доллар дохода.
- Прибыль на акцию (разводненная) резко упала за последний квартал:
(Все данные в приведенных выше диаграммах представлены по GAAP.)
За последние 12 месяцев цена акций AGYS выросла на 29,73% по сравнению с ростом ETF iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) на 32,35%:
Что касается результатов баланса, фирма завершила квартал с $107,1 млн денежных средств и их эквивалентов и без долгов.
За последние двенадцать месяцев свободный денежный поток составил 24,2 миллиона долларов, при этом капитальные затраты составили 10,2 миллиона долларов. За последние четыре квартала компания выплатила $13,6 млн в виде компенсации в виде акций.
Оценка и другие показатели Agilysys
Ниже представлена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании:
| Измерьте [ТТМ] | Количество |
| Ценность предприятия/Продажи | 8.0 |
| Стоимость предприятия / EBITDA | 107.6 |
| Цена / Продажи | 8.1 |
| Темпы роста доходов | 20.5% |
| Чистая прибыль | 6.3% |
| EBITDA % | 7.4% |
| Рыночная капитализация | $1,690,000,000 |
| Ценность предприятия | $1,640,000,000 |
| Операционный денежный поток | $34,380,000 |
| Прибыль на акцию (полностью разводненная) | $0.43 |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — В поисках Альфа.)
Последний нескорректированный расчет AGYS по Правилу 40 упал до 27,9% по результатам первого квартала 2024 года, поэтому результаты компании ухудшились, как указано в таблице ниже:
| Правило 40 результативности (без изменений) | Третий квартал 2023 г. | 1 квартал 2024 г. |
| Рост выручки % | 25.8% | 20.5% |
| EBITDA % | 8.4% | 7.4% |
| Общий | 34.2% | 27.9% |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — В поисках Альфа.)
Анализ настроений
На диаграмме ниже показана частота употребления различных слов в ходе последней телефонной конференции, посвященной отчетам о прибылях и убытках руководства:
Частота слов на диаграмме указывает на то, что фирма по-прежнему сталкивается с трудными конкурентными условиями в своих усилиях в азиатском регионе.
Аналитики задали вопросы руководству о портфеле крупных сделок, сделках в регионе Азиатско-Тихоокеанского региона и причинах сильных продаж в квартале.
Руководство отметило, что оно наблюдает высокий спрос на более крупные запросы предложений со стороны гостиничных сетей и других организаций сферы гостеприимства.
Кроме того, показатели региона Азиатско-Тихоокеанского региона были высокими благодаря некоторым сделкам, которые достигли точки принятия решения.
Хороший квартал продаж был обусловлен сочетанием множества факторов, в том числе расширением команды продаж, увеличением участия в выставках и повышением зрелости продуктовых предложений.
Комментарий к Agilysys
В своем последнем отчете о финансовых результатах (Источник — Seeking Alpha), посвященном результатам первого квартала 2024 года, подготовленные комментарии руководства подчеркнули вышеупомянутые очень сильные результаты продаж.
Примечательно, что эффективность внедрения услуг выросла в соответствии с растущим успехом продаж, что привело к уменьшению отставания.
Руководство также подчеркнуло рост продуктивности команды продаж, заявив, что торговые представители, проработавшие в фирме менее 2,5 лет, уже закрыли 72% сделок, которые они закрыли за весь предыдущий финансовый год.
Руководство не раскрыло никаких показателей уровня удержания клиентов или доходов.
Общий доход за первый квартал 2023 года вырос на 18,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но валовая прибыль снизилась на 1,0%.
Расходы на продажу и административно-хозяйственные расходы в процентах от выручки увеличились на 2,8% в годовом сопоставлении, что указывает на снижение эффективности в этом отношении, а операционная прибыль снизилась на 46,9%.
Финансовое положение компании сильное, с достаточным уровнем ликвидности, отсутствием долгов и положительным свободным денежным потоком.
Показатели AGYS по правилу 40 были лишь умеренными и несколько ухудшились с третьего квартала 2023 года.
Заглядывая в будущее, ожидается, что выручка в 2024 финансовом году вырастет на 17,4% по сравнению с предыдущим финансовым годом.
В случае достижения этого темпы роста доходов будут скромными по сравнению с темпами роста в 2023 финансовом году, составляющими 21,7% по сравнению с 2022 финансовым годом.
Что касается оценки, рынок оценивает AGYS по коэффициенту EV/Sales около 8,0x при темпе роста выручки TTM 20,5% против медианного индекса Meritech SaaS Index, подразумевающего темпы роста ARR около 19% (Источник).
Индекс Meritech Capital публичных компаний-разработчиков прикладного программного обеспечения SaaS показал средний форвардный коэффициент EV/Выручка около 8,6x на 1 сентября 2023 года, как показано на графике:
Таким образом, для сравнения, AGYS в настоящее время оценивается рынком с небольшим дисконтом к более широкому индексу Meritech Capital SaaS, по крайней мере, по состоянию на 1 сентября 2023 года.
Риски для перспектив компании включают продолжающееся конкурентное давление в регионе Азиатско-Тихоокеанского региона и удлинение циклов продаж, что может снизить потенциал роста ее доходов в ближайшем будущем.
Учитывая снижающиеся темпы роста выручки компании, а также снижение валовой прибыли и эффективности коммерческих и административных расходов, я более осторожен в отношении ее краткосрочных показателей.
Мой прогноз по AGYS сейчас нейтральный [Держать].
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
