Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Инвестиционный обзор Exscientia
В последнем репортаже об Exscientia plc (NASDAQ:EXAI) я отметил следующие моменты:
«Подобно тому, как прибыльность и рентабельность инвестированного капитала провозглашаются экономическими рвами, которые ищут инвесторы, инновации и скорость инноваций одинаково привлекательны.
В области открытия и разработки лекарств постоянные вызовы парадигмам, лежащим в основе широкого процесса, соответствуют этому принципу. Искусственный интеллект — это следующий рубеж в медицине и здравоохранении, и мы надеемся реализовать его через публично котируемые корпоративные ценные бумаги компаний, стремящихся обеспечить прорыв в этой области».
Тогда я оценил компанию как покупку, основываясь на этих принципах. Перенесемся на 8 месяцев вперед: EXAI еще больше укрепила свои позиции в отрасли в этом отношении. Компания объявила о сотрудничестве с Merck KGaA (OTCPK:MKGAF) для открытия новых лекарств для лечения сложных заболеваний с использованием собственных платформ на базе искусственного интеллекта. Реакция рынка на сегодняшнее объявление была ясна, как видно на 60-минутном графике на рисунке 1. Долгосрочная доходность цен компании показана на рисунке 2.
Основываясь на последних событиях, я продолжаю оценивать акции EXAI как покупку для долгосрочного позиционирования. Опять же, это доклиническое название, но последние разработки укрепляют позицию компании в центре рынка разработки лекарств с использованием искусственного интеллекта. Нет-нет, повторяю купить.
Рисунок 1.
Фигура 2.
ИИ становится маяком для открытия лекарств
Учитывая, что ИИ проник практически во все отрасли, неудивительно, что его возможности используются при разработке лекарств. Точнее, открытие лекарств для лечения сложных заболеваний. Это может привести к прорыву в медицине в таких условиях.
И это тоже набирает обороты. Согласно недавним исследованиям, проведенным Morgan Stanley (MS), большинство медицинских компаний (n = 94%) внедрили возможности AI/ML в свои различные операции. По прогнозам, к 2030 году рынок разработки лекарств с использованием ИИ составит 909 миллиардов долларов. Кроме того, ожидается, что отрасль здравоохранения увеличит выделение капитала на эти технологии с ~ 5,5% в 22 году до 10,5% в 24 году. Это тоже уже некоторое время находится в стадии разработки. Еще в 2021 году количество заявок на лекарства и биологические препараты, поданные в FDA с использованием ИИ/МО, уже выросло с 14 до 100, что, по мнению любого, является ошеломляющим ростом.
Рисунок 3.
Крайне важно, что использование ИИ меняет способ открытия лекарств, делая этот процесс более быстрым и эффективным. Это значительный сдвиг. Зачастую компании вкладывают капитал в исследования и разработки, а также клинические программы — процесс, который может стоить миллиарды и длиться годы. Не говоря уже о связанных с этим рисках, поскольку ничто не является данностью. Фактически, похоже, что применение ИИ может революционизировать почти все аспекты открытия лекарств, делая экономику новых клинических программ более привлекательным использованием капитала. На мой взгляд, это могло бы привести к созданию механизма положительной обратной связи, очень похожего на металлургическую/сырьевую промышленность, когда новые технологии позволяют легче добывать тот или иной вид руды, быстрее и с меньшими затратами.
На сегодняшний день основные области применения ИИ при разработке лекарств включают:
- Определение целей и разработка новых лекарств. Это включает в себя выявление болезней и целей применения лекарств. Не только идентификация, но и ускорение процесса разработки лекарств.
- Прогнозы, прогнозы, прогнозы. ИИ может тестировать и прогнозировать такие вещи, как токсичность, фармакодинамику и эффективность. Это важный вопрос, поскольку он может снизить потребность в крупных популяционных исследованиях и потенциально ускорить вывод лекарств на рынок.
- Как и в пункте (2), ИИ широко используется в моделировании. Роль искусственного интеллекта в молекулярном моделировании заметно снижает потребность в физических испытаниях потенциальных лекарственных соединений. Такое молекулярное моделирование проводится посредством компьютерного моделирования и является более экономически эффективным, чем химические методы.
- Открытие путей синтеза. Одним из наиболее интересных факторов, которые ИИ продвигает в биофармацевтике, является возможность улучшения производственных процессов. Это возвращает нас к пункту (2), но распространяется и на фактические конечные этапы коммерциализации, что также может повысить прибыльность новых соединений. С точки зрения привлечения инвестиций в НИОКР и так далее, это, на мой взгляд, могло бы стать мощным рычагом.
Очевидно, что у ИИ есть несколько переломных моментов в биотехнологической/биофармацевтической отрасли, и распределение капитала уже начинает увеличиваться в масштабах. На мой взгляд, сотрудничество EXAI является ярким тому подтверждением.
Попутный ветер для EXAI — партнерство Merck в области разработки лекарств с использованием искусственного интеллекта
EXAI и Merck сотрудничают в поиске инновационных кандидатов на низкомолекулярные лекарства в области онкологии, нейровоспалений и иммунологии. Часто присутствующие здесь состояния носят сложный характер, и пациенты часто страдают от плохих результатов.
В рамках сотрудничества будут использованы преимущества прецизионной технологии разработки лекарств EXAI на основе искусственного интеллекта и обширные сети Merck в области онкологии и нейровоспалений, не говоря уже о коммерческом охвате этого гиганта. Это многолетнее сотрудничество. По моему мнению, это принесет пользу обеим сторонам. Как это обычно бывает в такого рода соглашениях, Merck снизит риск своего трубопровода, воспользовавшись услугами EXAI, тогда как EXAI, в случае успеха, снизит риск исполнения при доставке своих лекарств на рынок. Это симбиотические отношения. Основное отличие здесь заключается в том, что соединения, открытые с помощью ИИ, потенциально могут быть совершенно новыми и дифференцированными, наряду с четырьмя преимуществами, описанными ранее.
В соответствии с соглашением Merck выплатит EXAI авансовый платеж в размере 20 млн долларов наличными. Кроме того, EXAI получит выгоду от множества поэтапных платежей за открытия, разработки, нормативные требования и продажи. В целом, если все три первоначальные программы будут выполнены, это может дать EXAI $674 млн наличными от Merck — больше, чем ее текущая рыночная капитализация.
Что касается разбивки платежей:
- Существенная часть этих потенциальных поэтапных платежей, составляющая 113 миллионов долларов США, приходится на этап открытия, при этом, как уже упоминалось, авансовый платеж составляет 20 миллионов долларов США.
- Если EXAI успешно: (i) обнаружит соединение и (ii) компания Merck успешно коммерциализирует это соединение, EXAI будет иметь право на многоуровневые роялти в зависимости от продаж продукта, в диапазоне от «средних однозначных до низких двузначных цифр».
- Это создаст длинный хвост доходности активов для EXAI, если все получится. Это следует серьезно учитывать в инвестиционных дебатах.
Начальный этап этого сотрудничества будет сосредоточен на трех потенциальных целях. Более того, речь идет не только об онкологии, иммунологии и так далее. Это позволяет осуществлять другие исследовательские программы. Часть тяжелой работы EXAI включает в себя определение новых целей, и в случае успеха она возьмет на себя выполнение проверки целей, включая разработку лекарств.
Я бы также предположил, что здесь важен учет. Крайне важно, что авансовое вливание в размере 20 миллионов долларов, как ожидается, будет отражено в финансовых отчетах EXAI в конце 23 года. Первоначально он будет засчитан как приток денежных средств, а затем будет признан доходом по мере развития сотрудничества.
Суммируя
Открытие лекарств — одно из многих в списке интересных применений ИИ. Позиционирование EXAI в отрасли является здесь главным катализатором, и, на мой взгляд, это причина, по которой Merck и другие игроки тяготеют к технологиям компании. В последнем анализе я отметил потенциал заключения такого рода соглашений, особенно с учетом предлагаемой потенциальной эффективности и снижения затрат. На мой взгляд, предложение Merck EXAI является свидетельством этого. В прошлом году объем продаж компании составил 22 миллиарда евро (рис. 4), и у нее есть капитал для вложения в эти программы, поэтому, если EXAI превзойдет все ожидания, вполне разумно предвидеть на горизонте новые проекты сотрудничества такого рода.
В целом я продолжаю оценивать Exscientia plc как покупку, присматриваясь к дальнейшему сотрудничеству на основе искусственного интеллекта с Merck, одним из ее существующих партнерств, и/или с новыми партнерами.
Примечание редактора: в этой статье обсуждаются одна или несколько ценных бумаг, которые не торгуются на крупнейших биржах США. Помните о рисках, связанных с этими акциями.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
