Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
(Данные ниже взяты с веб-сайта Franklin BSP Realty Trust, если не указано иное.)
Franklin BSP Realty Trust (NYSE:FBRT) — это REIT, который создает, приобретает и управляет диверсифицированным портфелем долговых инвестиций в коммерческую недвижимость. В прошлом году я написал статью о FBRT, в которой описал историю фонда и предоставил дополнительную справочную информацию: «Недвижимость Франклина BSP — это достойная стоимость, торгуемая ниже балансовой стоимости».
Есть несколько вещей, которые делают FBRT привлекательной инвестицией:
- Хорошо диверсифицированный портфель старших кредитов с плавающей процентной ставкой.
- Консервативный баланс.
- Сильная поддержка и менеджмент.
- FBRT извлек выгоду из более высоких краткосрочных процентных ставок.
Обновления портфеля (по состоянию на конец 2 квартала 2023 г.)
- Общий баланс портфеля составляет 5,1 миллиарда долларов США.
- 148 старших кредитов; средний размер ~34 миллиона долларов.
- 8 мезонинных кредитов; средний размер ~$4 миллиона.
- В апреле 2023 года отель Brooklyn был продан за 96 миллионов долларов. Они получили полную основную сумму кредита и около 20 миллионов долларов дополнительных поступлений после оплаты заключительных расходов.
- Только один проблемный кредит. Пять кредитов в списке наблюдения.
Источники финансирования и чистый левередж
История распространения
В приведенной ниже таблице распределения показаны последние квартальные распределения, которые стабильно держались на уровне 0,355 доллара в квартал. Даты без выплаты дивидендов наступают за 1 рабочий день до даты регистрации.
Объявлены дивиденды за третий квартал 2023 года в размере $0,355. Дивиденды подлежат выплате не позднее 10 октября 2023 г. акционерам, зарегистрированным на 29 сентября 2023 г.
Таблица распределения
| Дата записи | Дата платежа | Количество |
| 03/31/2022 | 04/11/2022 | $0.355 |
| 06/30/2022 | 07/11/2022 | $0.355 |
| 09/30/2022 | 10/11/2022 | $0.355 |
| 12/30/2022 | 01/11/2023 | $0.355 |
| 03/31/2023 | 04/10/2023 | $0.355 |
| 06/30/2023 | 07/10/2023 | $0.355 |
нажмите, чтобы увеличить
На диаграмме ниже видно, что распределяемая прибыль фонда значительно выросла за последний год, увеличившись с 0,33 доллара в квартал до текущих 0,66 доллара. Текущее распределение легко охватить.
Если текущая тенденция сохранится, я не удивлюсь, увидев увеличение дивидендов в следующем году.
Разбивка залога FBRT
Обновление программы обратного выкупа акций
FBRT выкупила 445 000 акций за 5,5 миллионов долларов во втором квартале 2023 года по средней цене около 12,36 долларов за акцию. Это способствовало развитию NAV.
Около $39,3 млн остается доступным по программе обратного выкупа акций.
Выдающееся обновление балансовой стоимости и акций
Балансовая стоимость оставалась стабильной в течение первых шести месяцев 2023 года после выплаты дивидендов. Количество находящихся в обращении обыкновенных акций несколько снизилось из-за обратного выкупа акций.
Привилегированные акции FBRT 7,5% E (FBRT.PR.E)
Привилегированные акции FBRT с доходностью 7,5% пострадали от быстрого роста процентных ставок в прошлом году, но цена значительно восстановилась после панического минимума в марте. Это не вопрос инвестиционного уровня, но дивиденды в настоящее время кажутся вполне безопасными. Выплаты по привилегированным акциям находятся «перед» щедрыми выплатами по обыкновенным дивидендам, которые были легко покрыты во втором квартале.
Привилегированные акции FBRT выплачивают ежегодные дивиденды в размере $1,875, что соответствует годовой доходности в размере 9,41%, исходя из цены закрытия 19 сентября в $19,92.
Франклин BSP Realty Trust
- Общий инвестиционный риск в активы = 5,99 миллиарда долларов США.
- Общая стоимость акционерного капитала = 1,69 миллиарда долларов США.
- ~98% Старшие обеспеченные ипотечные кредиты
- Годовая ставка распределения = 10,11%
- Частота выплаты дивидендов = ежеквартально
- Текущее квартальное распределение = 0,355 доллара США за акцию (1,42 доллара США в год).
- Соотношение чистого долга и собственного капитала = 2,4x
- Соотношение чистого долга и собственного капитала = 0,6x.
- Цена/балансовая стоимость = ~0,88
- В среднем 3 мес. Ежедневный объем торгов = 257 000 акций.
- В среднем 3 мес. Ежедневный объем в долларах = 3,6 миллиона долларов.
- Выход FBRT-E = 9,41%
Источники: сайт FBRT, Yahoo Finance.
Я думаю, что обыкновенные акции FBRT, а также ее привилегированные акции хорошо подходят для текущей ситуации с процентными ставками, где процентные ставки могут оставаться повышенными в течение довольно долгого времени. Возможно, стоит постепенно переходить к позиции средней долларовой стоимости.
Обыкновенные акции FBRT довольно ликвидны и обычно торгуются несколькими сотнями тысяч акций в день. Легко покупать, используя меньшие рыночные ордера или лимитные ордера.
Я думаю, что для тех, кто ищет более безопасные инвестиции, чем обычные, привилегированные акции FBRT-E теперь представляют собой отличную ценность с поправкой на риск.
Привилегированные акции FBRT-E обычно торгуются примерно 23 000 акциями в день. При исполнении ордеров необходимо соблюдать осторожность, поскольку спред между ценами спроса и предложения может составлять пятнадцать центов или выше. Я определенно рекомендую использовать лимитные ордера меньшего размера. Чтобы накопить более крупную позицию, просто разбейте большой ордер на несколько мелких ордеров. Поскольку большинство брокеров сейчас предлагают нулевую комиссию, это не проблема.
Для тех, у кого высокий уровень налогообложения, вероятно, лучше всего иметь FBRT и FBRT-E на пенсионном счете с отсрочкой налогообложения. В 2022 году 100% дивидендов FBRT и FBRT-E были обычным доходом. Часть обычного дохода может иметь право на 20% вычет, применимый к квалифицированным дивидендам REIT в соответствии с разделом 199A IRC.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
