Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Applied Digital (NASDAQ:APLD), похоже, имеет хорошие возможности для резкого роста в 2023-2024 годах за счет расширения майнинга криптовалют и новых услуг облачных вычислений. Хотя компания взяла на себя дополнительную задолженность и разбавление капитала для финансирования инвестиций, разумная финансовая деятельность обеспечивает необходимый капитал для масштабирования операций. Подробный анализ структуры долга, выпуска акций и финансовых прогнозов подчеркивает потенциал Applied Digital.
Крипто-майнинговый бизнес работает на полную мощность
Applied Digital быстро расширила свои мощности по добыче криптовалюты, чтобы удовлетворить спрос клиентов. В настоящее время у компании имеется около 285 мегаватт мощности по сравнению со 185 мегаваттами в конце мая 2022 года. Вся эта мощность полностью передана клиентам по долгосрочным контрактам. Для дальнейшей поддержки роста Applied Digital планирует в ближайшем будущем подключить к сети еще 200 мегаватт. Эта дополнительная мощность полностью передается клиентам по контракту.
Applied Digital позиционирует себя с 485 мегаваттами мощностей для майнинга криптовалют, которые либо онлайн, либо планируют подключиться к сети в ближайшее время. Многолетние соглашения с клиентами обеспечивают видимость доходов по мере того, как компания расширяет добычу полезных ископаемых. В компании Applied Digital по-прежнему наблюдается высокий спрос, который обеспечивает полную загрузку мощностей, требуя при этом быстрого расширения новых мощностей для поддержки операционных потребностей.
Выручка Applied Digital подскочила с $7,5 млн в четвертом квартале 2022 финансового года до $22 млн в четвертом квартале 2023 года благодаря расширению мощностей по добыче криптовалюты в Северной Дакоте. Поскольку мощности в Джеймстауне и Эллендейле наращивают загрузку, компания готова к росту по мере ввода в эксплуатацию дополнительных 200 мегаватт. Мощные мощности Applied Digital и благоприятные условия работы в Северной Дакоте позволяют компании быстро увеличивать доходы в зависимости от спроса. Опыт крипто-майнинга и возможности расширения, разработанные в Северной Дакоте, обеспечивают стартовую площадку для следующего этапа трансформационного роста Applied Digital.
По оценкам руководства, майнинг криптовалюты может приносить ежегодный регулярный доход в размере 300 миллионов долларов США при высокой валовой прибыли более 30% при полной загрузке. Этот устойчивый денежный поток поддерживает планы роста. Многолетние сделки с клиентами обеспечивают прозрачность доходов.
Новый центр обработки данных AI Cloud и HPC набирает обороты
Applied Digital расширяет свой бизнес в области облачных услуг искусственного интеллекта и разрабатывает центры обработки данных HPC нового поколения для стимулирования будущего роста. Первоначально компания запустила облачную платформу искусственного интеллекта, поддерживаемую своим центром высокопроизводительных вычислений мощностью 9 мегаватт в Джеймстауне. Applied Digital объявила о соглашении со своим первым заказчиком облачных технологий искусственного интеллекта на сумму до 180 миллионов долларов США в течение 24 месяцев с дополнительным опционом на 180 миллионов долларов США на общую сумму 360 миллионов долларов США. Компания заключила второе соглашение об облаке искусственного интеллекта на сумму до 460 миллионов долларов в течение 36 месяцев. Чтобы удовлетворить спрос на облачные технологии искусственного интеллекта, Applied Digital приобрела более 26 000 графических процессоров, которые должны быть установлены к апрелю 2024 года.
Для центров обработки данных HPC Applied Digital планирует мощность 300 мегаватт, включая 200 мегаватт в Северной Дакоте и новый объект в Юте. Используя опыт в инфраструктуре высокопроизводительных вычислений и импульс клиентов в своем облачном бизнесе на базе искусственного интеллекта, Applied Digital стремится извлечь выгоду из стремительного роста в области искусственного интеллекта, машинного обучения и связанных с ними приложений для высокопроизводительных вычислений.
Стратегическое позиционирование на конкурентных рынках
Applied Digital работает на быстро развивающихся рынках криптовалютного майнинга и облачных вычислений. Ключевые конкуренты в сфере майнинга криптовалют включают Marathon Digital (MARA), Bitfarms (BITF) и т. д. В индустрии майнинга криптовалют наблюдается рост сложности хешрейта и консолидация пулов майнинга, что создает проблемы для более мелких игроков. Тем не менее, Applied Digital завоевала сильную позицию на рынке благодаря своим предприятиям в Северной Дакоте, которые обеспечивают недорогую и устойчивую электроэнергию. Это конкурентное преимущество позволило компании захватить долю рынка и расширить мощности в условиях криптовалютного спада в 2022 году.
В сфере облачных вычислений доминирующими игроками являются такие конкуренты, как AWS (AMZN), Microsoft Azure (MSFT) и Google Cloud (GOOG). Однако Applied Digital отличается тем, что фокусируется на AI/ML и высокопроизводительных вычислительных нагрузках. Преимущество первопроходца в предложении специализированной инфраструктуры высокопроизводительных вычислений для рабочих нагрузок ИИ дает возможность зарекомендовать себя в качестве лидера в этом нишевом сегменте. Недавно компания объявила, что получила статус «Элитного партнера» в партнерской сети NVIDIA (NVDA), что отражает синергию между приложениями HPC Applied Digital и графическими процессорами и сетевыми технологиями NVIDIA. Это партнерство предоставляет передовые технологии и опыт, которые позволят клиентам повысить скорость и эффективность, ускоряя инновации в вычислениях AI/ML.
В целом, Applied Digital стратегически позиционирует себя на привлекательных, хотя и конкурентных, растущих рынках. Ее реализация для поддержания конкурентных преимуществ будет определять будущий успех.
Профиль долга поддерживает рост при одновременном управлении рисками
Applied Digital увеличила свою долговую емкость за счет разумного финансирования инвестиций в рост. Общий баланс долгосрочных кредитов компании существенно увеличился: с $7,3 млн до более чем $79,4 млн за 12 месяцев. Более высокая долговая нагрузка также привела к увеличению средневзвешенной процентной ставки по кредитам с 5% до 13,4%.
Согласно последнему отчету Applied Digital 10-K, график погашения этих более значительных долговых остатков растянут во времени, а не сконцентрирован на краткосрочной перспективе. Более 50% общего долга будет подлежать погашению к 2025 году. Однако оставшиеся остатки имеют более длительные сроки погашения, сдвинутые с 2024 по 2028 год. Такой график погашения помогает избежать крупных обрывов погашения и сглаживает профиль долга с течением времени.
Долговое финансирование было необходимо для поддержки значительных проектов роста, таких как новые центры обработки данных, которые требуют первоначальных капиталовложений, но приносят доход в течение многих лет. Приводя условия долга в соответствие со сроками проекта, Applied Digital поддерживает ликвидность, одновременно получая выгоду от расширения.
Выпуск акций приводит к разводнению, но повышает гибкость
В дополнение к разумному увеличению долга, Applied Digital инициировала программу продажи акций на рынке (ATM) на сумму до 125 миллионов долларов для увеличения денежных резервов. Благодаря этому выпуску банкоматов компания уже привлекла 64 миллиона долларов.
Расширенное количество акций является разводняющим: более 25 миллионов новых акций представляют собой 25%-ное размытие числа существующих акционеров. Однако продажа акций имела решающее значение для финансирования роста и одновременного ограничения долговых рисков.
Это обеспечивает Applied Digital существенный буфер ликвидности, увеличивая резервы денежных средств всего с $29 млн до почти $94 млн в расчете на увеличение банкоматов на $65 млн. Такая гибкость помогает компании достигать своих целей роста.
Финансовые прогнозы поддерживают стратегию роста
Финансовая деятельность Applied Digital, по-видимому, соответствует финансовым прогнозам руководства в отношении горнодобывающего бизнеса и облачных вычислений. Компания планирует достичь EBITDA в 200 миллионов долларов к 2024 году. Учитывая медианный коэффициент EV/EBITDA компании за последние двенадцать месяцев, составляющий 6,7x, такой уровень EBITDA потенциально может привести к увеличению стоимости предприятия Applied Digital до 1,34 миллиарда долларов. С учетом разводненного количества акций в результате продолжающегося выпуска акций на сумму 125 миллионов долларов, который увеличился с почти 99 миллионов до 124 миллионов акций, предполагаемая рыночная капитализация поддерживает цену акций, приближающуюся к 11 долларам. Это представляет собой более чем 100% потенциал роста по сравнению с текущим уровнем около 5 долларов.
Ключевые выводы
Компания Applied Digital приняла разумные финансовые решения для финансирования агрессивных планов роста в сфере услуг крипто-майнинга и облачных вычислений. Хотя долг и размытие представляют собой риски, гибкость баланса дает Applied Digital возможность масштабировать операции в условиях растущего спроса. Если руководство сможет реализовать новые мощности в режиме онлайн, чтобы извлечь выгоду из попутного ветра в области криптовалют и искусственного интеллекта и машинного обучения, компания сможет принести огромную ценность для акционеров. Несмотря на проблемы, стратегическое расширение Applied Digital в области горнодобывающей промышленности, облачных технологий искусственного интеллекта и центров обработки данных HPC подчеркивает ее потенциал для обеспечения трансформационного роста. Благодаря разумному финансированию, исполнение теперь является ключом к реализации амбициозного видения Applied Digital.
По моему мнению, Applied Digital представляет собой интригующую историю роста на двух перспективных рынках: крипто-майнинг и услуги облачных вычислений. Хотя риски при реализации амбициозных планов расширения сохраняются, разумная финансовая деятельность обеспечивает потенциал и гибкость для расширения операций. Инвесторам с высокой толерантностью к риску, стремящимся к попутному ветру криптовалют и искусственного интеллекта, стоит рассмотреть Applied Digital. Разумным подходом было бы начать с небольшой позиции для управления рисками. Продолжающаяся высокая производительность и загрузка мощностей будут ключевыми показателями, за которыми следует следить в дальнейшем.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
