Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Площадка для лифта
Я поддерживаю рекомендацию «Покупать» акции Palomar Holdings (NASDAQ:PLMR).
Ранее моя статья от 4 июля 2023 года была посвящена потенциальным катализаторам переоценки Palomar Holdings.
В этой последней статье я предоставляю обновленную информацию о некоторых катализаторах, которые были освещены в моем предыдущем обновлении в июле.
В прошлом месяце Palomar Holdings пересмотрела в сторону повышения свой прогноз по прибыли на 2023 финансовый год, что подтверждает мои бычьи ожидания положительной динамики роста прибыли PLMR. Кроме того, PLMR продолжает пополнять ряды своего бизнеса по страхованию от несчастных случаев, и это говорит о том, что компания уверена в перспективах роста этого сегмента. Учитывая, что акции Palomar Holdings по-прежнему дешевы и наблюдаются положительные события, связанные с потенциальными катализаторами роста акций, я продолжаю присваивать PLMR рекомендацию «Покупать».
Положительная динамика роста прибыли подтверждается пересмотром руководства в сторону повышения
В своей июльской статье я отметил, что «положительные сюрпризы в прибылях» могут стать катализатором для PLMR.
Фактическая нормализованная прибыль на акцию или прибыль на акцию компании во втором квартале 2023 года в размере $0,86 превысила консенсус-оценку чистой прибыли в $0,82 на +5,3%, что эквивалентно темпу роста +17,8% в годовом сопоставлении.
В начале августа Palomar Holdings повысила средний показатель нормализованной чистой прибыли компании на 2023 финансовый год до $91 млн. Это второй раз, когда PLMR пересматривает прогноз чистой прибыли в сторону повышения. Первоначально Palomar Holdings планировала зарегистрировать скорректированную базовую прибыль за 2023 финансовый год в размере $88 млн в середине февраля 2023 года. Впоследствии 30 мая этого года компания увеличила свой прогноз чистой прибыли на 2023 финансовый год до $90 млн.
На брифинге по итогам второго квартала 2023 года в прошлом месяце PLMR подчеркнула, что обновленный прогноз по прибыли на весь год отражает «то, что мы ожидаем увидеть в первой или второй половине года», и подчеркнула, что «мы чувствуем, что бизнес набирает обороты».
Пять из девяти аналитиков, у которых PLMR включен в список продавцов, за последние три месяца повысили свои прогнозы чистой прибыли на 2023 финансовый год. Но у Palomar Holdings еще есть возможности достичь рекордных показателей прибыли во второй половине этого года. Согласно данным, полученным от S&P Capital IQ, прогноз по прибыли PLMR на 2023 финансовый год в размере $91,0 млн по-прежнему выше текущей консенсусной оценки нормализованной чистой прибыли продавцов в $83,9 млн.
Недавний прием на работу подтверждает потенциал роста бизнеса по оказанию помощи пострадавшим
Еще одним катализатором развития PLMR, о котором я упоминал в своем июльском обзоре, является «рост подразделения страхования от несчастных случаев».
На недавней конференции по финансовым услугам Barclays (BCS) 12 сентября 2023 года компания Palomar Holdings сообщила, что она «быстро растет на этом рынке (страхования от несчастных случаев)» и «видит хороший поток заявок». Компания нанимает больше людей для поддержки роста этого конкретного сегмента бизнеса.
На прошлой неделе PLMR сообщила, что назначила «Брайана Пушика вице-президентом по страхованию от несчастных случаев и руководителем отдела охраны окружающей среды». Брайан Пушик имеет соответствующий опыт работы в отрасли: ранее он работал в CapSpecialty, Aon (AON) и AIG (AIG). На конференции Barclays на этой неделе Паломар назвал этот недавний прием частью своих усилий по привлечению «лучших в своем классе андеррайтеров из известных страховых компаний для создания практики в новых сегментах страхования от несчастных случаев». До этого Palomar Holdings нанимала соответствующих людей для расширения присутствия компании в других областях страхования от несчастных случаев, таких как страхование от общих несчастных случаев и дополнительная ответственность.
Портфель страхования от несчастных случаев PLMR увеличился на +92% во втором квартале 2023 года, как упоминалось в презентации для инвесторов в августе 2023 года, при этом страхование профессиональной ответственности в последнем квартале оказалось лидером по страхованию от несчастных случаев. Заглядывая в будущее, справедливо рассматривать деятельность Palomar Holdings по подбору персонала для бизнеса по страхованию от несчастных случаев как ведущий индикатор перспектив будущего роста этого сегмента.
Оценки и обратный выкуп акций
Оценка Palomar невысока, и компания, похоже, заинтересована в покупке большего количества собственных акций.
По моим оценкам, коэффициент роста цены к прибыли PLMR, или коэффициент PEG, составляет 0,84 раза или ниже 1, согласно консенсусу по акциям на ближайшие двенадцать месяцев, нормализованному коэффициенту P/E, равному 14,2 раза, и консенсусу компании по скорректированной прибыли в 2023-2026 финансовых годах в размере CAGR. +16,9%. Кроме того, текущий показатель P/E Palomar Holdings, равный 14,2 раза, представляет собой примерно половину его исторического среднего трехлетнего коэффициента P/E, равного 28,1 раза (источник: S&P Capital IQ).
Очевидно, что акции Palomar Holdings недооценены, и у PLMR есть возможность осуществить обратный выкуп акций, увеличивающий стоимость.
У компании все еще осталось 50 миллионов долларов от текущего разрешения на выкуп акций, срок действия которого истекает в конце марта. Потенциальный обратный выкуп акций на сумму 50 миллионов долларов является значительным, поскольку он составляет около 4% рыночной капитализации PLMR.
На брифинге о прибылях и убытках за второй квартал 2023 года компания Palomar Holdings отметила, что «мы продолжим использовать (обратный выкуп акций) оппортунистически, поскольку считаем, что цена наших акций занижена».
Заключительные мысли
На мой взгляд, акции PLMR недооценены на основе показателя PEG и исторических сравнений оценок P/E. Учитывая недавние события, по-прежнему существует очень хорошая вероятность того, что ключевые потенциальные катализаторы материализуются для Palomar Holdings. Таким образом, я сохраняю рекомендацию «Покупать» акции Palomar Holdings.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
