Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Инвестиционная диссертация
Я считаю Repay Holdings Corporation (NASDAQ:RPAY) уникальным игроком в сфере обработки торговых операций с замечательной историей успешного выявления и выхода на игнорируемые или недостаточно обслуживаемые рынки, такие как платежи по личным и автокредитам, а также сектор B2B. RPAY неуклонно расширяет свой рыночный потенциал за счет стратегических слияний и поглощений на фрагментированных рынках, и я считаю, что существует достаточно возможностей для дальнейшей консолидации. Несмотря на то, что макроэкономическая ситуация была сложной, RPAY продолжает испытывать высокий спрос на продукцию, о чем свидетельствуют ее впечатляющие результаты во втором квартале и появление значительных новых клиентов и партнеров в предыдущих кварталах. Сильный спрос обусловлен растущей потребностью потребителей в цифровых и омниканальных платежных системах, а также растущим спросом предприятий на более быстрые и эффективные решения по дебиторской и кредиторской задолженности. Следовательно, я сохраняю оптимистичный настрой в отношении компании и присваиваю акциям рекомендацию покупать.
Обзор и прогноз за 2К23
RPAY показала хорошие результаты во втором квартале, превзойдя ожидания по доходам. Рост был обусловлен главным образом высокими показателями приема платежей и значительным увеличением доходов от потребительских платежей, которые выросли на 10% в годовом исчислении. Их скорректированная EBITDA за второй квартал составила $30,3 млн, превысив оценки аналитиков, что привело к скорректированной прибыли на акцию в $0,19, что соответствовало ожиданиям. Кроме того, компания повысила среднюю точку своего прогноза по выручке и валовой прибыли на 2023 финансовый год. Обновленный прогноз включает более высокие ожидания в отношении объема платежей по картам, выручки, валовой прибыли и скорректированной EBITDA. Тем не менее, я считаю, что вероятность макроэкономической рецессии в ближайшем будущем кажется менее вероятной, и считаю, что RPAY недооценена и имеет хорошие возможности для расширения своей доли на рынке. на слаборазвитом рынке.
RPAY обеспечивает омниканальные платежи для недостаточно обслуживаемых торговых точек
Исключительная эффективность RPAY обусловлена ее опытом в выявлении и предоставлении привлекательных платежных решений для торговых секторов, которые исторически были недостаточно обслуживаемы, включая автокредитование, личное кредитование и платежи B2B. Основная сила компании заключается в ее способности адаптироваться к меняющимся требованиям рынка и предоставлять широкий спектр инновационных продуктов и услуг для удовлетворения конкретных потребностей этих торговых вертикалей.
В кредитной индустрии RPAY возглавляет работу по переходу кредиторов к цифровым транзакциям, отходя от традиционных способов оплаты. Динамичная экосистема продуктов компании способствует этой трансформации, предлагая широкий спектр технологических каналов, таких как мобильные, онлайн-, текстовые и голосовые каналы, которые значительно улучшают взаимодействие с пользователем за счет упрощения процесса погашения кредита. Например, продукт мгновенного финансирования RPAY позволяет кредиторам напрямую переводить средства заемщикам по каналам V/MA, обеспечивая быстрое получение средств без необходимости физического получения наличных или ожидания разрешения ACH. Кроме того, заемщики получают выгоду от удобства погашения кредитов с помощью дебетовых/предоплаченных карт, что позволяет осуществлять платежи круглосуточно, в отличие от ограниченных рабочих часов традиционных методов. Кроме того, кредиторы получают информацию о наличии средств в режиме реального времени, не полагаясь на трудоемкий расчетный период ACH.
Аналогичным образом, RPAY решает проблемы, с которыми сталкивается сектор B2B, помогая коммерческим клиентам перейти от практики бумажных платежей и автоматизировать дорогостоящие процессы. Что касается дебиторской задолженности, RPAY легко интегрируется с бухгалтерским программным обеспечением ERP торговцев, оптимизируя прием платежей и управление ими от своих клиентов. Что касается кредиторской задолженности, компания предлагает надежную платформу автоматизации точек доступа, которая поощряет корпорации инициировать транзакции через виртуальные карты, заменяя более медленные ACH или обработку чеков, сохраняя при этом использование этих традиционных методов.
Растущий адресный рынок с большим пространством для дальнейшего увеличения слияний и поглощений
RPAY стратегически расширила свое присутствие на смежных и недостаточно обслуживаемых рынках, таких как ипотечные услуги и кредиторская задолженность, в результате чего образовался значительный общий адресный рынок (TAM), оцениваемый примерно в 5 триллионов долларов. Эта замечательная рыночная возможность была достигнута благодаря продуманной стратегии компании по слияниям и поглощениям (M&A), которая ориентирована на быстрорастущие предприятия в неиспользованных секторах.
Одним из примеров успешного подхода RPAY к слияниям и поглощениям является выход компании на рынок платежей B2B после приобретения American Payment Services, поставщика интегрированных платежных решений, которые позволяют принимать карты для дебиторской задолженности B2B. Впоследствии, благодаря приобретению Ventanex, RPAY расширила свой портфель B2B, включив в него исходящие медицинские платежи и ипотечные услуги в рамках вертикали погашения кредитов. Кроме того, приобретение cPayPlus позволило RPAY расширить свои предложения, став поставщиком автоматизации точек доступа, выпуская виртуальные карты в различных отраслях.
Более того, приобретение TriSource сыграло жизненно важную роль в содействии траектории роста RPAY, в первую очередь не с точки зрения TAM, а путем предоставления большего контроля над ее внутренним процессором. Этот контроль позволяет компании оптимизировать потоки транзакций и открывает двери для будущих возможностей синергии. RPAY, похоже, хорошо подготовлена к продолжению своих усилий по слияниям и поглощениям в обозримом будущем. В целом, хорошо реализованная стратегия RPAY в области слияний и поглощений и ее способность извлекать выгоду из возникающих возможностей делают ее готовой к устойчивому росту и успеху на рынке.
Оценка
RPAY выделяется как компания-покупатель с малой капитализацией и, на мой взгляд, должна получать премию из-за своего уникального положения на рынке. Чтобы обеспечить контекст, я сравнил RPAY с группой аналогов с меньшей капитализацией, таких как EVERTEC, Inc. (EVTC), Shift4 Payments, Inc. (ЧЕТЫРЕ) и i3 Вертикали, Inc. (IIIV). Кроме того, я включил Global Payments Inc. (GPN), несмотря на ее большую рыночную капитализацию, из-за высокого общего процента доходов компании от торгового эквайринга. RPAY опережает конкурентов по темпам роста выручки, что является благоприятным показателем. Я ожидаю, что со временем интерес инвесторов к акциям RPAY, с их стабильным исполнением, ростом выше среднего и дефицитной стоимостью, будет расти. Следовательно, я сохраняю оптимистичный взгляд на акции и присваиваю им рекомендацию покупать.
Инвестиционные риски
Сосредоточение RPAY на вертикали потребительского кредитования является важным фактором, который следует учитывать, поскольку это менее конкурентный сектор. Однако косвенная связь с потребительским кредитованием несет в себе некоторые существенные макрориски. Тем не менее, важно отметить, что RPAY в основном работает в сфере средних и крупных предприятий и не видит каких-либо недостатков в расходах, поскольку потребители обычно считают свои авто/ипотечные/потребительские кредиты недискреционными. Более того, важно помнить, что RPAY работает в отраслях, находящихся под пристальным вниманием регулирующих органов. В результате компания может столкнуться с последующими рисками.
Заключение
Несколько факторов определяют мой положительный рейтинг RPAY, в том числе двузначный профиль роста, значительный общий охват рынка, особое внимание к предоставлению омниканальных решений для недостаточно обслуживаемых отраслей, исключительно низкий уровень относительной задолженности и высокая видимость доходов благодаря повторяющимся потокам доходов. . Устойчивый спрос на продукты RPAY обусловлен растущим предпочтением потребителей к цифровым и омниканальным платежным сервисам, а также растущей потребностью бизнеса в более быстрых и эффективных решениях в области дебиторской и кредиторской задолженности. Таким образом, мой взгляд на компанию остается оптимистичным, и я присваиваю акциям рекомендацию покупать.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
