Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Инвестиционный обзор
Цена акций Vontier Corporation (NYSE:VNT) сильно выросла за последние пару месяцев, но, похоже, все еще не демонстрирует оценку, которая является высокой премией к сектору. Если судить только по прибыли, VNT торгуется со скидкой около 50%. Однако меня беспокоит влияние роста процентных ставок и тот факт, что они могут сохраняться в течение довольно долгого времени. Это будет оказывать дальнейшее давление на потенциальную прибыль VNT, поскольку в прошлом квартале маржа сократилась, а процентные расходы в общей сложности достигли рекордного максимума в $89 миллионов. На данный момент я думаю, что инвесторам лучше держать акции компании, а не покупать.
Сегменты компании
VNT специализируется на исследованиях, разработках, производстве, продаже и распространении передового технического оборудования, компонентов, программного обеспечения и услуг. Комплексный бизнес для своего продукта, ограничивающий потребность в цепочках поставок и проблемах, которые с ними связаны. Их комплексные предложения адаптированы к разнообразным потребностям экосистемы мобильности во всем мире. Компания предлагает широкий спектр инновационных решений, включающих датчики окружающей среды, заправочное оборудование, оборудование для полевых платежей, а также передовые системы торговых точек. Кроме того, в их портфолио входит современное программное обеспечение для управления рабочими процессами и надежные решения для мониторинга.
Помимо упомянутой направленности бизнеса, они также управляют мультиэнергетическим портфелем, который только в августе начинает поставлять первый водород, что, на мой взгляд, является очень интересным новым потенциальным рынком для выхода VNT. Расходы на чистый водород только растут, и VNT ожидает, что к 2050 году они достигнут 10 миллиардов долларов, стремясь достичь как минимум 50 тонн производства.
Основные доходы
В последнем отчете VNT были некоторые изменения в результатах, но это, похоже, не сильно повлияло на рост цен на акции, поскольку они продолжают уверенно расти.
Если посмотреть на выручку, то общий объем продаж бизнеса составил $764 млн, что на $12 млн меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года для бизнеса. Это вместе с сокращением прибыли показывает, что, возможно, VNT ждут трудные времена, поскольку процентные ставки растут, что вредит прибыли. Что было впечатляющим, так это значительное увеличение свободного денежного потока для бизнеса: с 13 миллионов долларов во втором квартале 2022 финансового года до 77 миллионов долларов в третьем квартале 2023 финансового года.
Более того, глядя на денежные потоки и их использование компанией, я думаю, что они продолжают очень успешно достигать лучшего финансового положения. Выплата долга на сумму более 100 миллионов долларов за один квартал — это здорово, и, похоже, это не связано с размыванием акций, поскольку они неуклонно снижаются с 2021 года. Кроме того, благодаря сильному свободному денежному потоку во втором квартале VNT смогла купить вернуть акции на сумму 32 миллиона долларов, или 50 миллионов долларов с начала года. Это говорит о том, что руководство считает цену на данный момент заниженной. Основываясь только на показателях, я бы согласился, но, как я уже сказал, риск того, что продолжительные процентные ставки замедлят рост маржи, вполне реален и в настоящее время является причиной приостановки роста маржи.
Риски
Крайне важно помнить о восприимчивости VNT к экономическим спадам, уделяя особое внимание угрозе, исходящей от повышения процентных ставок. Поскольку Федеральная резервная система США принимает меры по решению проблем инфляции, поднимая ставки до уровней, не наблюдавшихся более двух десятилетий, в игру вступают различные экономические факторы, влияющие на прибыль корпораций. Рост процентных ставок может оказать существенное давление на предприятия в различных секторах, влияя на их финансовые показатели и перспективы. Эта динамика может создать ряд проблем для VNT и ее аналогов, влияя на стратегические решения и финансовое планирование.
Индустрия мобильности продемонстрировала устойчивость, сохранив свои расходы, несмотря на различные экономические проблемы. Однако стоит учитывать потенциальные последствия, если экономические условия ухудшятся. При таком сценарии поведение расходов в отрасли может измениться, и это изменение может иметь волновой эффект для VNT. Расходы VNT на исследования и разработки продолжали неуклонно расти на протяжении многих лет и сейчас за последние 12 месяцев они составляют 156 миллионов долларов. Что может вызывать беспокойство, так это то, что, хотя расходы на НИОКР увеличились с 2021 года, операционная прибыль снизилась на 20 миллионов долларов. Дальнейшее продолжение этой тенденции, вероятно, расстроит рынок и приведет к коррекции цен на акции, что покажет более мрачный или пессимистичный взгляд на бизнес.
Финансы
Что касается баланса, мы видим, что, как упоминалось ранее, долгосрочная задолженность снижается благодаря улучшению свободного денежного потока для бизнеса. Тем не менее, у компании по-прежнему значительная задолженность, составляющая более 2,4 миллиарда долларов. Что касается активов, то денежная позиция в целом значительно увеличилась до 244 миллионов долларов, что на 40 миллионов долларов больше, чем на 31 декабря 2022 года. Я думаю, что здесь можно еще поработать над погашением долга. Я думаю, что это действительно так просто. Если VNT хочет ускорить рост, то у них не может быть такой большой долговой позиции, которая будет давить на них во время этого, она раздуется до непропорциональных размеров, и им, возможно, придется размыть акции для выполнения обязательств. Однако на данный момент я вижу, по крайней мере, правильные шаги.
Заключительные слова
VNT уверенно движется вверх, поскольку цена ее акций приближается к историческим максимумам. Недавний отчет демонстрирует некоторые трудности с сохранением маржи, поскольку повышенные процентные ставки негативно сказываются на доходах бизнеса. По моему мнению, VNT имеет большой потенциал роста, как только ставки начнут снижаться, но сейчас я убежден, что ставки будут оставаться выше в течение длительного периода, и это приостановит рост доходов и в конечном итоге приведет к тому, что мой рейтинг будет удерживаться. для них сейчас.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
