Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Инвестиционное резюме
Имея богатую историю роста, корпорация NewMarket (NYSE:NEU) в течение последних 12 месяцев находится на устойчивой восходящей траектории и принесла инвесторам доход от инвестиций более 50%. Акции компании по-прежнему торгуются с небольшим снижением по отношению к сектору, что, на мой взгляд, делает ее привлекательной для покупки.
Компания работает в секторе материалов, а точнее в отрасли специальной химии, где она производит и продает присадки к нефти. Ценовая ситуация была сложно, тем не менее, некоторые предполагают, что цены могут оставаться повышенными, и такие компании, как NEU, все еще могут много выиграть, поставляя свою продукцию на требовательный рынок, пытаясь извлечь выгоду из того, что кажется существующими возможностями долгосрочного роста. Я склоняюсь к тому, что NEU по-прежнему имеет большой потенциал для увеличения прибыли и обеспечения разумной рентабельности инвестиций для инвесторов. На этом я завершаю оценку покупки прямо сейчас.
Обзор рынка показывает положительные стороны
Компания специализируется на предоставлении широкого спектра присадок к смазочным материалам, адаптированных для различных применений как в автомобильном, так и в промышленном секторах. Эти присадки играют ключевую роль в повышении производительности и долговечности широкого спектра машин и оборудования, от моторных масел до гидравлических систем и не только.
С акцентом на оптимизацию эксплуатационной эффективности и снижение трения, присадки к смазочным материалам компании разработаны для достижения наилучших результатов в различных условиях. В сфере применения в транспортных средствах они играют важную роль в повышении эффективности моторных масел, обеспечении более плавной работы трансмиссионной жидкости и поддержании работоспособности трансмиссии и гидравлических систем. Это приводит к повышению топливной эффективности, снижению износа и увеличению общего срока службы транспортных средств всех типов.
Из-за более высокой стоимости продукции компания смогла эффективно поднять цены на свои добавки, и это привело к очень положительному увеличению выручки за последние несколько лет. Доходы растут, как и прибыль бизнеса, что представляет собой очень позитивный сценарий для компании на данный момент. В 2022 году были некоторые сбои, но, как мы видим, 2022 год по-прежнему показал приличные темпы роста выручки в годовом исчислении.
В последнем отчете мы также видим, как компания по производству нефтяных присадок увеличивает свою операционную прибыль фантастическими темпами в годовом исчислении, поскольку NEU эффективно увеличивает прибыль. Если годом ранее операционная прибыль составляла 91 миллион долларов, то сейчас она составляет более 130 миллионов долларов. Это улучшение в конечном итоге привело к тому, что NEU сообщила о прибыли на акцию в размере $10,36 и сейчас оценивает компанию по FWD P/E ниже 13. Это дает сектору скидку около 10%, что, на мой взгляд, достаточно, чтобы оправдать покупку, особенно с учетом дивидендов и обратных выкупов, которые проводит компания.
Тот факт, что NEU по-прежнему способен компенсировать снижение поставок более высокими и более выгодными ценами, демонстрирует устойчивость бизнес-модели. В последнем отчете компания заявила, что поставки упали более чем на 16% в квартальном исчислении, что, я думаю, вызовет беспокойство у большинства инвесторов, но, по моему мнению, видя, что чистая прибыль почти удвоилась в годовом исчислении, можно положить конец любым опасениям. Инвесторы должны знать о некоторой волатильности доходов, которую приносит NEU, но в долгосрочной перспективе это часто уравновешивается. Краткосрочные проблемы здесь не указывают на достаточный риск, чтобы не покупать NEU.
Риски
Хотя в последнее время наблюдается рост прибыли, важно признать, что ситуация остается чувствительной и подвержена потенциальным изменениям. Особенно примечательным фактором в этом уравнении является преобладающее инфляционное давление, которое оказывает свое влияние на глобальный экономический ландшафт.
Деятельность компании, как микромира более широкой экономики, не застрахована от воздействия инфляции. Если инфляционная напряженность сохранится или обострится, существует реальная вероятность того, что норма прибыли может столкнуться с новым сокращением. Инфляция может привести к увеличению затрат в различных аспектах бизнеса: от сырья и производственных ресурсов до логистики и распределения.
Частота, с которой компания осуществляет выкуп акций, может замедлиться в предстоящих кварталах и в последующий период. Такое потенциальное замедление может быть связано с возросшей долговой нагрузкой компании, что, в свою очередь, приводит к увеличению процентных расходов. Критическим фактором, способствующим этому сценарию, является потенциальное влияние на денежные средства от операций, особенно если на них негативно влияют дополнительные всплески инфляционного давления или возникновение рецессии. Однако до сих пор выкупы были стабильными, и в прошлом квартале компания потратила более 14 миллионов долларов только на обратные выкупы. Денежные потоки по-прежнему стабильны, поскольку спрос устойчив, и NEU может эффективно использовать свое положение для повышения рентабельности, что, по моему мнению, должно способствовать росту дивидендов на долгие годы вперед.
Финансы
Что касается активов, у компании дела идут очень хорошо: в настоящее время ее денежная позиция составляет 130 миллионов долларов США, что почти на 100% больше, чем на 31 декабря 2022 года. Это может оказать некоторое влияние на долги компании в размере почти 1 миллиарда долларов США. , но не так много, как мне, возможно, хотелось бы видеть. Я часто оцениваю компании, у которых около 30% долгосрочных долгов находятся в денежной форме, лучше, чем другие. Однако с помощью NEU им удалось создать сильную маржу свободного денежного потока в размере почти 10%, что помогает частично компенсировать это. Как мы видели в последнем отчете, несмотря на снижение поставок, положительные ценовые условия в значительной степени компенсируют это, гарантируя, что NEU по-прежнему сможет увеличивать прибыль в долгосрочной перспективе. В заключение я считаю, что NEU является прочным, хотя есть некоторые моменты, которые я хотел бы улучшить, например, снижение долгов и увеличение количества денежных средств, но нужно признать, что свободного денежного потока, который у них есть, более чем достаточно для ограничения риска.
Оценка и подведение итогов
В течение последних 12 месяцев NEU имеет устойчивую тенденцию к росту, но это не обязательно является преимуществом для сектора. Учитывая, что ap/e ниже 13, я считаю это выгодной покупкой, поскольку скидка в сочетании с бизнес-моделью доходности и качества делает ее разумной.
Я бы рассматривал компанию как покупку, если можно установить 10%-ную скидку на прибыль по сравнению с сектором. В ближайшие кварталы я также ожидаю дальнейшего повышения дивидендов и продолжения обратных выкупов акций, чтобы подкрепить свой тезис о покупке. На данный момент я оцениваю NEU как покупку и рассматриваю его как отличный способ познакомиться с отраслью.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
