Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Последний раз мы писали о Torrid Holdings (NYSE:CURV) в июне этого года и прямо предупредили читателей, что акции этой компании истекают и ими можно торговать только спекулятивно. Мы следим за этой акцией в течение некоторого времени и провели несколько успешных сделок, начиная с января 2022 года, поскольку это было и остается темой обсуждения в нашей торговой службе. Прошлой зимой мы сказали, что инвестирование в эти акции было сродни игре с огнем, и акции упали до 2 долларов. Поскольку лето вот-вот должно было начаться, мы благословляли только очень спекулятивную торговлю, входя и выходя с целью быстрого получения прибыли. Что ж, после только что опубликованных доходов мы возобновляем освещение, поскольку акции теперь вернулись туда, где мы, по сути, в последний раз освещали их. Мудрые трейдеры могли бы войти и добиться солидной прибыли за несколько недель, как мы обрисовали, но, ребята, это просто не очень хорошая инвестиция. Мы трейдеры, и именно для этого хороши эти акции. Теперь, когда акции Торрида падают ниже 2 долларов, мы повторяем, они предназначены только для спекулятивной торговли. Опять же, акции очень спекулятивны в этом путешествии туда и обратно. Есть просто ухудшение фундаментальных показателей, которых инвесторам следует избегать.
Почему это происходит? Почему акции настолько плохи в долгосрочной перспективе? Давайте посмотрим правде в глаза. Проблема с Torrid заключается в том, что это специализированный ритейлер, у которого буквально нет защитного рва, и он сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны многих других ритейлеров. Torrid управляет розничными магазинами одежды и продает ее напрямую потребителям, особенно ориентированным на женскую аудиторию. Их ниша — женщины среднего размера и больших размеров, а их продукция представлена в размерах от 10 до 30. Но многие другие компании также ориентированы на эту аудиторию. Так что здесь мало что может случиться. Фактор инфляции и потребитель, который, вероятно, будет намного слабее, поскольку студенческие кредиты начнут выплачиваться, а безработица будет расти, и вы можете видеть, что инвестирование в компанию, которая пытается выздороветь, но борется с трудностями, просто не является лучшим вариантом. играй здесь.
Ребята, это ловушка ценностей. Несмотря на плохие результаты, оценка получила рейтинг «А-» от Seeking Alpha. Однако производительность продолжает медленно снижаться. Акции также имеют дело с тяжелыми короткими процентами. Компания только что отчиталась о прибыли, и ситуация ухудшается.
Продажи все еще падают, а рентабельность снижается.
Во втором квартале продажи упали на 15,2% по сравнению со вторым кварталом 2022 года до $289,1 млн. Что мы всегда наблюдаем для ритейлеров? Сопоставимые продажи. Сопоставимые продажи упали на 18% по сравнению со вторым кварталом 2022 года. Это не приукрашивается, и это ужасно. Падают не только продажи, но и рентабельность.
Рекламная деятельность в этом квартале снизила рентабельность в большей степени, чем годом ранее. Маржа валовой прибыли составила 35,5% по сравнению с 37,2% во втором квартале 2022 года. Кроме того, рентабельность снизилась с 37,7% в первом квартале. Это снижение на 170 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом произошло в результате инфляционного воздействия на себестоимость продукции, увеличения затрат на амортизацию магазинов и фонда заработной платы мерчендайзинга.
Прибыль снова упала
Таким образом, выручка снизилась на 15,2%, а рентабельность упала почти на 170 базисных пунктов. Скорректированная EBITDA оказалась намного хуже ожиданий и составила $32,2 млн, или 11,1% от чистого объема продаж. Это значительное снижение по сравнению с $52,1 млн, или 14,7% от чистых продаж во втором квартале 2022 года. Чистая прибыль составила всего $6,6 млн, или $0,06 на акцию, по сравнению с чистой прибылью в $22,7 млн или $0,22 на акцию в прошлом году. Это больно. Вместе с падением прибыли упали и акции. Это так просто. Мы еще раз предупредим вас, что проницательные трейдеры могут использовать неизбежный краткосрочный отскок для получения прибыли, но долгосрочному инвестору лучше всего избегать этих акций.
Баланс становится хуже
Долгое время баланс отражал силу, но ситуация ухудшалась. Денежные средства и их эквиваленты упали до $18,5 млн в конце второго квартала. Общая ликвидность на конец второго квартала, включая доступную заемную способность по возобновляемому кредитному соглашению, составила $148,8 млн. Денежный поток также снижается. Денежный поток от операционной деятельности составил $31,7 млн по сравнению с $44,3 млн во втором квартале 2022 года.
Заглядывая вперед
Если мы заглянем в будущее на весь год, объем продаж составит $1,080–$1,115 млрд согласно прогнозу, указанному в релизе. что представляет собой уменьшение годового ориентировочного размера. Ранее, всего три месяца назад, мы предполагали, что рентабельность будет высокой в 30%, что приведет к тому, что скорректированная EBITDA должна составлять от 115 до 130 миллионов долларов за год. Что ж, EBITDA теперь оценивается всего в 90–100 миллионов долларов. Что касается прибыли на акцию, мы ориентировались на $0,28–0,32 на год. Теперь мы считаем вероятным курс $0,24-$0,29. При цене $2,00 это означает, что прибыль на акцию составит 7,5X FWD, что на самом деле дороже, чем год назад при цене $5 на акцию, когда прогнозируемая прибыль составляла около $1,00 на акцию. Ситуация становится все хуже и хуже.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
