Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
вступление
Мы писали о Banco BBVA Argentina SA (NYSE:BBAR) в ноябре прошлого года (акции торговались по цене $3,18 за акцию), когда заявляли, что аргентинский банк ожидает более высокие цены. Высокая рентабельность капитала банка, а также его дешевая, но растущая балансовая стоимость были ключевыми причинами, почему нам в то время нравились акции банка. Однако, поскольку к ноябрю прошлого года акции еще не претерпели технического прорыва, мы опубликовали рекомендацию «Держать» акции. Тем не менее, BBAR не потребовалось много времени, чтобы зарегистрировать этот прорыв вверх (декабрь 2022 года), после чего акции затем начали расти. Фактически, если мы учтем дивидендные поступления от BBAR с момента прорыва, акции вернутся на очень впечатляющие 88% и в настоящее время торгуются по цене 5,72 доллара за акцию.
Теперь, учитывая отличную прибыль, которую BBAR добился за последние 12–18 месяцев или около того, можно поверить, что эта возможность в аргентинском банке упущена. Однако, когда мы смотрим на долгосрочный график банка, становится очевидным, что BBAR по-прежнему имеет значительный потенциал роста по следующим причинам. Во-первых, в прошлом акции торговались по цене более 25 долларов за акцию (максимум 2017 года), а недавнее движение цен на акции привело к бычьему пересечению долгосрочных скользящих средних акций (10-месячная скользящая средняя теперь поднялась выше 40 банковских скользящих средних). -месяц (сопоставимо). По сути, это означает, что BBAR вернулся к долгосрочному бычьему рынку, и хотя невозможно предсказать масштабы предстоящего роста BBAR, инвесторам начинают нравиться перспективные фундаментальные показатели BBAR.
Фактически, если мы обратимся к промежуточному 5-летнему графику, мы увидим, что формирование 3-летнего дна банка теперь должно означать, что то, что когда-то было верхним сопротивлением, теперь должно стать прочной нижней поддержкой. Поддержка была фактически успешно протестирована несколько недель назад, когда акции BBAR упали ниже 5 долларов за акцию, прежде чем покупатели начали агрессивно покупать во время спада. Более того, если на BBAR действительно действует долгосрочная модель разворота «двойное дно», у акций должно быть достаточно места для движения вверх, прежде чем модель разворота разыграется в полной мере.
Помните, что технические графики уже учтены последствия предстоящих выборов в Аргентине, падение ВВП страны, а также резкий рост инфляции, который мы наблюдаем в стране в настоящее время. Кроме того, с точки зрения роста, BBAR продолжает демонстрировать впечатляющие показатели роста числа клиентов: рост цифровых и мобильных клиентов увеличился на 10% и 14% в последнем втором квартале банка.
В результате скорректированная чистая прибыль компании во втором квартале составила $30,4 млрд, что привело к рентабельности капитала более 21% за квартал (значительно выше конечного 12-месячного показателя ROE, составляющего чуть менее 16%). Более того, высокие результаты операционной прибыли банка обусловлены повышенными процентными и комиссионными доходами, а коэффициенты эффективности продолжают улучшаться, как мы видим ниже.
Руководство в недавнем отчете о прибылях и убытках за второй квартал указало на осторожность в краткосрочной перспективе (в отношении неопределенности макроэкономической среды, инфляции, предстоящих выборов и т. д.), но мы повторяем, что BBAR может встретить эти неопределенные времена с большим позитивом. . Если оставить в стороне технические аспекты, например, рыночная доля банка продолжает расти, а показатели ликвидности и платежеспособности остаются высокими, и менеджмент должен быть в состоянии оставаться на шаг впереди в плане защиты баланса от инфляции.
Достаточно сказать, что форвардное соотношение цены и балансовой стоимости BBAR равно 0,6, его заключительная 12-месячная рентабельность капитала почти 16% и действительно обнадеживающие тенденции к пересмотру (где оценка прибыли на акцию в 2023 финансовом году в размере $1,84 увеличилась только на 27%+ за последние три месяца) указывают на внутреннюю фундаментальную силу независимо от внешних торговых условий. Все, что мы можем сделать как инвесторы, — это инвестировать в то, что находится перед нами. История роста BBAR продолжает идти по правильному пути. Да, в ближайшие недели волатильность, скорее всего, увеличится, но мы по-прежнему считаем, что риск снижения в этой игре остается ограниченным.
Заключение
Цифры за второй квартал и связанные с ними тенденции указывают на дальнейший рост Banco BBVA Argentina SA в долгосрочной перспективе. Фактически, когда кто-то смотрит на долгосрочные графики банка (технические показатели), очень привлекательный балансовый коэффициент (стоимость) и растущую рентабельность капитала (рентабельность), инвесторы, стремящиеся к увеличению прироста капитала, а также доходам, должны преуспеть здесь в будущем. . Мы с нетерпением ждем продолжения освещения.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
