Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Инвестиционная диссертация
TFS Financial Corporation (NASDAQ:TFSL) — это розничная банковская компания, которая занимается сбором депозитов, ипотечным кредитованием и другими финансовыми услугами. Компании удалось сохранить высокие показатели, несмотря на макроэкономические препятствия, что отражено в ее финансовых результатах. Операционная эффективность и устойчивый портфель компании могут помочь ей увеличить прибыль и поддерживать высокие дивидендные выплаты.
О ТФСЛ
TFSL занимается розничным потребительским банкингом, в основном включая сбор депозитов, ипотечное кредитование и другие финансовые услуги. Он обслуживает своих клиентов в основном через две дочерние компании: Third Capital Inc и Третью федеральную сберегательно-ссудную ассоциацию Кливленда. TFSL владеет активами на сумму $15,8 млрд. Ее деятельность широко распространена в географических регионах Огайо, Флориды и Калифорнии. Основная деятельность компании по кредитованию включает ипотечные кредиты на жилую недвижимость, которые дополнительно включают ипотечные кредиты с фиксированной и регулируемой ставкой на сумму до 1 миллиона долларов. Он также занимается предоставлением кредитов под залог собственного капитала и кредитных линий под залог собственного капитала. Жилищный кредит составляет 80,4% от общего кредитного портфеля компании. Эти кредиты в основном обеспечены второй ипотекой на жилье. Кредиты под залог собственного капитала составили 26,1 миллиона долларов США и составляют 18,4% от общего кредитного портфеля компании. Он предоставляет строительные кредиты физическим лицам для строительства частного дома на одну семью. Кредиты на строительство составили $121,8 млн и составляют 0,8% от общего кредитного портфеля компании. Фирма предоставляет широкий спектр розничных депозитных счетов с различными условиями и процентными ставками. Его розничные депозитные счета включают счета денежного рынка, сберегательные счета, текущие счета, индивидуальные пенсионные счета, компакт-диски и другие счета соответствующих планов.
Финансы
TFSL недавно сообщил о своих квартальных результатах. Доход по процентам и дивидендам составил $156,7 млн, что на 52,4% больше, чем $102,8 млн за тот же период прошлого года. Чистая прибыль составила $17,6 млн, что на 2,65% больше, чем $17,1 млн в третьем квартале 2022 финансового года. Значительное снижение непроцентных расходов также привело к последовательному увеличению чистой прибыли на 10,65% по сравнению со 2 кварталом 2023 года. Непроцентные расходы составили $52,9 млн. TFSL сообщила о разводненной прибыли на акцию в размере $0,06 за третий квартал 2023 финансового года. Фирме удалось добавить жилищные ипотечные кредиты на сумму 490 миллионов долларов со средней доходностью 5,69%, а общие активы составили 16,59 миллиардов долларов. Чистый процентный доход снизился на 3,53% в годовом сопоставлении с $71,30 млн до $68,77 млн. Остатки и доходность процентных активов увеличились на протяжении всего квартала, однако это было более чем компенсировано ростом стоимости фондирования. Он также снизился на 2,11% в квартальном сопоставлении, поскольку спред процентных ставок снизился с 1,56% до 1,50% по сравнению с предыдущим кварталом. Общий объем депозитов за квартал составил $9,07 млрд. TFSL сообщила о ликвидности в размере $436,2 млн в третьем квартале 2022 финансового года.
Отрасль серьезно пострадала из-за макроэкономического давления, однако компании удалось добиться хороших результатов, несмотря на препятствия. Хотя процентные ставки растут в результате действий ФРС по борьбе с инфляцией, чистая прибыль компании не сильно пострадала. Было отмечено, что компания имеет приличный рост своего кредитного портфеля, а также сумела увеличить уровень депозитов. Рост обусловлен, главным образом, значительным сокращением непроцентных расходов и операционной эффективности компании. Его разнообразный портфель, охватывающий 25 штатов и округ Колумбия, также способствовал стабилизации результатов. В последнее время спрос на ипотечные кредиты был положительным из-за увеличения продаж новых домов, что, я считаю, может помочь компании добиться хороших результатов в будущем, удовлетворяя рыночный спрос. Я думаю, что поскольку инфляция падает медленно, это может снизить процентные ставки и помочь компании увеличить прибыль за счет выдачи дополнительных ипотечных кредитов. Его сильные позиции по ликвидности и устойчивый портфель позволяют ему занимать хорошие позиции на конкурентном рынке и помогают ему захватить дополнительную долю рынка, несмотря на неопределенность в экономике. Как только инфляционное давление снизится, рост процентных ставок может замедлиться, а также это может помочь сократить просрочки и дефолты по кредитам. По мере роста компании она также может увеличивать свой денежный поток, что в конечном итоге может помочь ей увеличить выплаты дивидендов.
Дивидендная доходность
TFSL имеет долгую и замечательную историю выплат дивидендов. Компания выплачивала дивиденды своему акционеру в течение последних 7 лет подряд, что свидетельствует о последовательности выплаты дивидендов. В 2022 финансовом году компания выплатила денежные дивиденды в размере $0,2825 в каждом из четырех кварталов. Сумма дивидендов составила 1,13 доллара США на акцию в год, в результате чего дивидендная доходность составила 7,66% (цена акции: 14,75 доллара США). Поскольку компании удалось сохранить рост в 2023 финансовом году, она выплатила дивиденды в размере 0,02825 доллара на акцию за первые три квартала. Учитывая сильные денежные позиции компании, положительный спрос на ипотечные кредиты и историю дивидендов, я считаю, что она сможет сохранить квартальные дивиденды на уровне $0,2825 и в последнем квартале. Ежеквартальная выплата дивидендов в размере 0,2825 доллара США эквивалентна годовой выплате дивидендов в размере 1,13 доллара США или форвардной дивидендной доходности в размере 7,66% по сравнению с текущей ценой акций. Средняя дивидендная доходность компании за 4 года составляет 6,94%, что на 114,79% выше средней средней дивидендной доходности по сектору за 4 года, равной 3,39%. Форвардная дивидендная доходность TFSL на 11,52% выше средней дивидендной доходности за 5 лет. Такая привлекательная дивидендная доходность делает акции компании привлекательными для хранения в портфеле, чтобы смягчить последствия рецессии.
Каков основной риск, с которым сталкивается TFSL?
Деятельность компании во многом зависит от изменений экономических условий, которые могут привести к снижению спроса на ее продукцию и услуги. Негативные изменения в национальных или региональных экономических условиях могут привести к ослаблению местной экономики и могут в дальнейшем вызвать дефолты по ипотечным кредитам из-за изменений в способности заемщиков погасить кредит. Эти сценарии могут повлиять на денежные потоки компании и увеличить уровень проблемных кредитов за счет сокращения ее прибыли.
Заключение
Компании удалось добиться сильных финансовых результатов, несмотря на рост процентных ставок. Этот рост был обусловлен главным образом значительным сокращением непроцентных расходов и повышением операционной эффективности. Однако он подвержен риску изменения экономических условий, которые могут в некоторой степени сократить его размер прибыли в результате просрочек. Согласно моему анализу, устойчивость и диверсифицированный портфель компании могут помочь ей быстро расти, как только инфляционное давление снизится и процентные ставки снизятся. Кроме того, этот рост может помочь компании поддерживать высокие дивидендные выплаты, что делает ее привлекательными акциями для хранения в портфеле для получения фиксированного регулярного дохода наряду с приростом капитала. Учитывая все эти факторы, я присваиваю TFSL рейтинг покупки.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
