Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Если вы ищете недостаточно отслеживаемую возможность «стоимостного инвестирования», то вы попали в нужное место, поскольку сегодняшний анализ охватывает Central Garden & Pet Company (NASDAQ:CENT), североамериканская дискреционная акция с огромным потенциалом. На самом деле, весьма удивительно, что за акциями не следят, поскольку их реализованная доходность намного опережает дискреционный сектор, а также более широкий фондовый рынок.
В последний раз мы освещали CENT в марте, заявляя, что он недооценен, а сезонный рост ждет своего часа. Несмотря на то, что акции компании с момента нашего рейтинга отставали от рынка, мы решили подтвердить нашу сильную рекомендацию покупать, поскольку заголовки новостей предполагают, что Central Garden & Акции Pet Company готовы к прибыли.
Давайте перейдем к более глубокому обсуждению наших последних результатов по Central Garden & Компания по производству домашних животных.
Оперативное обновление
Последние доходы
С момента нашего последнего освещения деятельности компании Central Garden and Pet Company компания превзошла свои прогнозы по прибыли во втором квартале, обеспечив квартальную выручку в $909 млн и прибыль на акцию в 90 центов на акцию. Хотя показатели Central Garden и Pet’s оказались несколько мягче, чем в результатах второго квартала прошлого года, у нас есть основания полагать, что есть повод для оптимизма.
Основания для нашего позитивного прогноза многофакторны и обсуждаются на протяжении всей статьи.
Во-первых, инвесторы должны учитывать, что фирма приближается к пику сезона продаж продукции для сада. Однако худшая, чем ожидалось, погода в Северной Америке несколько задержала показатели продаж компании, что является неосновной влияющей переменной, которая может скоро уменьшиться.
На другом конце игрового поля любимая компания фирмы показала результаты, как и планировалось, достигнув рентабельности операционной прибыли в 11,6%, что неплохо, если принять во внимание текущую инфляционную среду.
Эффективность
Как показано на панельных данных ниже, Central Garden & Pet Company активно сокращает расходы с момента листинга в качестве публичной компании. Фирма добилась выгодной структуры затрат за счет разумных приобретений, которые обеспечивают синергию. Заглядывая в будущее, мы считаем, что такие особенности, как прямой подход к потребителю, интеграция искусственного интеллекта и сильный рост существующего бренда фирмы, будут препятствовать дальнейшему снижению затрат, одновременно обеспечивая большую остаточную стоимость для потребителей.
Кроме того, во втором квартале показатели эффективности Central Garden снова улучшились. Коэффициенты дебиторской задолженности и оборачиваемости запасов компании сократились, что свидетельствует об уменьшении количества просроченных платежей и уменьшении запасов. Имейте в виду, что глобальные цепочки поставок в последние кварталы постепенно выравнивались, поскольку первоначальное воздействие Covid-19 уменьшилось. Таким образом, сочетание системного влияния и специфического мастерства компании привело к более эффективному операционному циклу Central Garden & Компания по производству домашних животных.
Сезонные тенденции и растущая доля рынка
Как показывают цифры доходов на диаграмме ниже, Central Garden & Pet, как и ее коллеги, является цикличной компанией. Ее цикличность в первую очередь связана с сегментом «Сад», который является сезонным бизнесом и охватывает примерно 47,6% структуры доходов компании. Считаете ли вы это риском или нет, зависит от вашего инвестиционного горизонта; по нашему мнению, долгосрочные инвесторы выиграют от рынка, который может реализовать долгосрочный тренд роста на 6%, тогда как циклическим рыночным таймерам, вероятно, придется войти в позицию по акциям до летнего сезона в Северной Америке.
Еще один фактор, на который стоит обратить внимание, — это Central Garden & Рыночная доля Pet Company и то, как ее рыночная доля может увеличиться в ближайшие несколько лет. Во-первых, стоит отметить, что компания удерживает совокупную долю рынка примерно в 39,15% в двух своих сегментах, что позволяет предположить, что она обладает значительной ценовой властью на конечном рынке и переговорной властью со своими поставщиками. Более того, с момента своего создания фирма приобрела множество предприятий, включая недавние приобретения Green Garden, компании по производству кормов для птиц D&D Commodities и поставщика садовых аксессуаров Gulfstream, что дало ей необходимую свободу действий, чтобы отойти от своей предыдущей модели частного бизнеса с белыми людьми и в синхронизированную модель фирменной розничной торговли для реализации дополнительной доли рынка и синергии.
Оценка
Абсолютная оценка
Абсолютная оценка Central Garden & Акции Pet Company предполагают, что в магазине есть ценность. Например, формула роста цены к прибыли в сочетании с банком данных Seeking Alpha предполагает, что целевая цена акций на сентябрь 2024 года составляет 47,43 доллара, что подразумевает потенциал роста примерно на 22%.
Хотя необходимо учитывать и дополнительные переменные, формула расширения P/E широко рекламируется финансовыми аналитиками и является надежным индикатором абсолютной оценки акций; ниже приведена формула, которую я использовал.
Формула = 5-летний средний коэффициент P/E x расчетная прибыль на акцию на сентябрь 2024 г. = 17,50 x 2,71 доллара США = 47,43 доллара США.
Примечательные риски
Как уже несколько раз упоминалось в этой статье, Central Garden & Pet Company имеет циклическую бизнес-модель, а это означает, что, в отличие от долгосрочных трендовых инвесторов, краткосрочные инвесторы, скорее всего, будут подвержены системным и своеобразным бизнес-циклам.
Упомянутый специфический риск связан с сезонным эффектом компании, связанным с ее садовой продукцией, которая, как правило, продается более полно в летний сезон. Кроме того, широко распространен системный риск, поскольку товары длительного пользования, такие как садовые товары и аксессуары для домашних животных, по-прежнему подвержены крайней волатильности. Хотя мы считаем, что продажи товаров длительного пользования и потребительских товаров улучшатся, волатильность является фактором риска, которым не следует пренебрегать.
Последнее слово
Наш анализ показывает, что Central Garden & Акции Pet Company хорошо соответствуют предпосылкам, необходимым для роста. Постоянное повышение рентабельности компании и ее значительная доля на рынке можно объяснить умными приобретениями, в то время как теоретически недооцененный статус ее акций является признаком того, что их игнорируют.
Мы по-прежнему позитивно оцениваем эти акции и ожидаем хороших результатов до конца года.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
