Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Лучший выбор акций требует четкого сравнения
Читатели, знакомые с нашей работой, возможно, захотят перейти к заголовку «Сравнение деталей» ниже.
В этой статье конкретно рассматриваются инвестиции в акции компаний с малой капитализацией на примере Stoneridge, Incorporated (NYSE:SRI), а также пяти других альтернатив с малой (и не очень маленькой) капитализацией, предложенных Yahoo, Finance в качестве акций «Люди тоже смотрят». В статье вознаграждаются инвесторы, которые решают направить свои вложения ВРЕМЕНИ и капитала в те альтернативы, которые имеют наибольшую вероятность успешной нормы прибыли среди тех, которые сравниваются по идентичным важным показателям.
- Какие альтернативные варианты доступны?
- Какие из них имеют лучший компромисс между прогнозируемой прибылью и риском?
- Насколько большого вознаграждения реально ожидать? Почему?
- Как часто может возникнуть разочарование?
- Сколько времени и капитала может потребовать разочарование?
- Как часто ожидаемое вознаграждение может увеличиваться?
Эти вопросы часто не задаются и не получают ответа во многих отчетах по инвестиционному анализу. Обычный подход состоит в том, чтобы представить те аспекты одной инвестиции, которые могут отличать ее от других, но не сделать важный шаг для поддержки принятия решений по сравнению альтернатив на равномерной основе.
Если ваши мысли о сравнительной стоимости приводят к коэффициентам P/E, действительно ли вы верите в «общеприемлемую практику бухгалтерского учета»?
Вы действительно верите, что в сегодняшней быстро развивающейся технологической среде можно сделать многолетние конкурентные прогнозы доли рынка без учета ошибок – положений, перенесенных в утверждения стоимости G of P/EG?
Вместо этого обратите внимание на продемонстрированное поведение самозащиты, свойственное человеческой природе. «Когда кислородные маски снимут, обязательно наденьте свою, прежде чем пытаться помочь другим».
Это постоянная рабочая среда для инвестирования маркет-мейкеров [ММ], чья роль состоит в том, чтобы помочь покупателям и продавцам найти точку ценового баланса прямо сейчас в многомиллионных блоковых сделках. Баланс, который обычно требует от них временно поставить часть капитала своей фирмы на риск изменения рыночных отношений и цен.
Они не сделают этого без кислорода защиты от изменения цен. Эта страховка возникает в результате отдельных сделок хеджирования с производными ценными бумагами, где операционный рычаг юридических контрактов с ограниченным сроком действия делает сделки практичными.
Сколько нужно платить за защиту и то, как она обеспечивается, показывает, насколько далеко те, кто (достаточно) осведомлен, реально ожидают, что цены могут подняться. Все они делают ставки на реальные деньги. Здесь используются прогнозы ценового диапазона в течение периодов времени, определенных сроком действия деривативных контрактов.
Такие прогнозы постоянно уточняются каждый момент работы инвестиционных рынков и включаются в отчеты о закрытии каждого рыночного дня. Они предоставляют исторические данные (в последующих действиях рыночных цен) того, насколько хорошо «умные деньги» могут делать полезные прогнозы – для конкретных акций, ETF и индексов.
Чтобы получить ответы, мы обращаемся к наиболее информированным участникам рынка – маркет-мейкерам [ММ]. Это от дюжины до двух десятков фирм, предоставляющих ценовые котировки биржам и системам транзакций благодаря своим обширным круглосуточным глобальным системам сбора информации и ресурсам оценки. Это сообщество, насчитывающее около 100 000 сотрудников. В крупнейшей компании Goldman Sachs работает более 35 000 человек, работающих полный рабочий день.
Сегодняшние рынки управляются крупными инвестиционными организациями, владеющими многомиллиардными портфелями, содержание акций которых можно регулировать только путем согласованных объемов (блоковых) сделок между аналогами, а не посредством «открытого аукциона». Такие сделки устанавливают и перемещают объявленные цены.
Индивидуальный инвестор обычно просто путешествует. Ему/ей необходимо иметь представление о том, куда скорее всего пойдут участники переговоров с точки зрения цен. Традиционный анализ часто дает поверхностные описания и слабую связь между операционными показателями и прогнозами цен. В качестве примера приведем отчет Yahoo Finance об SRI:
Описание
Stoneridge, Inc. разрабатывает и производит электрические и электронные компоненты, модули и системы для рынков автомобильной, коммерческой, внедорожной, мотоциклетной и сельскохозяйственной техники. Компания работает в трех сегментах: устройства управления, электроника и PST. Сегмент «Устройства управления» предлагает датчики, переключатели, клапаны и приводы, которые контролируют, измеряют или активируют определенные функции внутри транспортного средства. Сегмент электроники предлагает электронные комбинации приборов, электронные блоки управления и информационные системы для водителя, системы технического зрения на основе камер, мониторы и сопутствующие продукты. Ее продукты собирают, хранят и отображают информацию о транспортном средстве, такую как скорость, давление, данные о техническом обслуживании, информацию о поездке, производительность оператора, температуру, пройденное расстояние, а также сообщения водителя, связанные с работой транспортного средства. Модули и системы распределения электроэнергии этого сегмента регулируют, координируют, контролируют и направляют работу электрической системы автомобиля. Сегмент PST предлагает автомобильные аудио- и видеоустройства, электронные автомобильные охранные сигнализации, аксессуары для удобства, устройства мониторинга и слежения за транспортными средствами, а также информационно-развлекательные системы. Она поставляет свою продукцию и системы различным производителям оригинального оборудования и клиентам первого уровня, а также дистрибьюторам послепродажного обслуживания и массовым мерчендайзерам для использования на различных автомобильных платформах в Северной Америке, Южной Америке, Европе и на международном уровне. Stoneridge, Inc. была основана в 1965 году, ее штаб-квартира находится в Нови, штат Мичиган.
Мы выбрали для сравнения другие акции «Люди тоже смотрят»
Рисунок 1
На этой карте ценные бумаги расположены на пересечении предполагаемого роста цен (зеленая горизонтальная шкала) и потенциального снижения цен (красная вертикальная шкала) на основе прогнозов хеджирующего поведения маркет-мейкеров для защиты необходимого риска для капитала фирмы, поскольку они позволяют совершать объемные сделки. Желательные условия – вниз и вправо.
Наш особый интерес представляет SRI в [2], но также включает SPY как «средний рыночный индекс» в [4] и соответствующий показатель автомобильной промышленности Tesla, Inc. (TSLA) в [3].
Жесткие ограничения компромиссного предложения, представленного на рис. 1, отрицают большую часть каких-либо аргументов, позволяющих ответить на вопрос, ПОЧЕМУ мы видим то, что делаем. Чтобы еще больше углубить понимание последних тенденций в прогнозах ММ для SRI, рассмотрим рисунки 2 и 3; 3.
фигура 2
Рисунок 3
Вертикальные линии на этих изображениях не являются фактическими прошлыми рыночными ценами, как те, которые можно увидеть на «диаграммах технического анализа». Вместо этого они представляют собой прогнозы вероятных будущих диапазонов рыночных цен на акции, которые считаются вероятными в ближайшие недели и ближайшие месяцы. Жирная точка в каждой вертикали — это цена закрытия рынка в день прогноза. Он разделяет диапазон прогноза на перспективы изменения цен вверх и вниз.
На рисунке 3 просто извлекаются ежедневные прогнозы из ежедневного шестимесячного изображения рисунка 2 и предшествующих ему изображений, чтобы получить картину еженедельного прогноза на два года.
Дисбаланс между потенциалами роста и падения – это то, что полезно при оценке как будущего направления цены, так и степени изменения. Их пропорции измеряются индексом дальности [RI]. Его значение представляет собой процент от всего диапазона прогноза, который находится ниже текущей рыночной котировки. 20 RI имеет в 4 раза больше перспектив роста, чем нисходящего. 33 RI имеет лишь в 2 раза больший потенциал роста, чем потенциал снижения.
Разделение прошлых подразумеваемых прогнозов ММ по их RI дает ключ к пониманию того, как рыночные цены реагировали на условия, наблюдаемые сообществом ММ в различные моменты времени. Мы используем 5-летнее скользящее окно, чтобы подсчитать, сколько предыдущих прогнозов (размер выборки) соответствовали текущему индексу диапазона.
Небольшая миниатюра на рисунке 2 показывает, как эти RI распределялись ежедневно в течение последних 5 лет. Текущий уровень 29 явно ниже среднего, что убедительно указывает на рост рыночных цен в ближайшие недели и месяцы.
Сравнение деталей
Суть оценки заключается в сравнении, которое требует, чтобы сравниваемые показатели были как можно ближе к идентичным. С этой целью мы помещаем все наши оценки в тщательно определенный набор показателей и описываем их как можно более параллельным набором сравнений.
При этом зачастую возникает то, что многие читатели признают текстом и идеями, с которыми они уже сталкивались раньше, как это было в нашем только что опубликованном сравнении Microsoft и Boeing. Использование заголовка этого раздела статьи в качестве ускорения чтения обеспечивает опытным читателям экономию времени и сил, оставляя новичкам возможность для важного вступления.
Рисунок 4
В этом анализе для нас важно то, насколько велик ожидаемый рост цен (столбец [E]), и насколько вероятно, что сегодняшний прогноз RI принесет прибыль [H] как пропорцию выборки [L] таких прогнозов. Результат этой комбинации отображается в [ I ] %payoff, который включает в себя прогнозы на проигравших, а также на 83% победителей. Размер [I] относительно [E] является мерой авторитета [E] в [N].
Время, необходимое [J] для достижения окупаемости, является еще одним важным аспектом любой инвестиционной миссии. Часы выхода на пенсию, обучения или чрезвычайной ситуации со здоровьем не будут терпеливо ждать, пока «долгосрочные трендовые» инвестиции будут «уверены» (как EK, GM, GE и другие) в результатах своей стратегии «пассивных инвестиций» «купи и держи». Совокупный годовой прирост прибыли [CAGR] является важным показателем [K]. Строки на рисунке 3 ранжированы по статистике исторических результатов (сегодняшнего RI).
Еще одна сложность, связанная с эффективностью использования времени в инвестиционной стратегии, заключается в том, что ведение счетов нелегко разбить на одинаковые периоды времени. Это не то, что происходит с активами при активной инвестиционной стратегии. Прибыли (и убытки) происходят в неравномерные промежутки времени, и нам необходимо оценить вероятные перспективы с точки зрения того, как они могут накапливаться.
При правильном финансовом анализе любого капитального обязательства необходимо предвидеть СТАВКУ прибыли или затрат в единицах изменения за время участия. Наиболее часто используемой мерой является базисный пункт в день, где базисный пункт равен 1/100 процента.
Это крошечное устройство, но оно работает лучше всего. Собранные и поддерживаемые каждый день в течение года, 19 из них удвоят ваши инвестиции. Они могут быть могущественными.
На рисунке 4 мы используем вероятность выигрыша [H] в качестве веса для средних предыдущих выплат [I] и берем дополнение [H] (100 – H) в качестве веса для перспективы риска [F]. Объединив их как [O] + [P] в [Q], мы имеем взвешенный по шансам чистый результат предыдущей выборки прогноза MM RI для каждой строки [L]. Затем, конвертируя эти чистые значения [Q] в б.п./день в [R], мы получаем руководство по принятию решений по выбору инвестиций среди более широкого спектра альтернатив.
Использование [R] в качестве комплексного показателя желательности создания богатства ставит SRI на первое место с большим отрывом среди других акций, которые «люди тоже смотрят». Его показатель в 21 б.п./день намного выше, чем у кандидата на второе место, CVGI.
Частично привлекательность SRI обусловлена высокими показателями реализованных выплат по предыдущим прогнозам с индексом диапазона 29. Выигрыш почти 7 из каждых 8 предыдущих прогнозов (55 из 66) из этих наборов делает его средний реализованный выигрыш на +11,9%, что выше. чем ожидалось на 11,8%. Когда коэффициент шансов на выигрыш, равный 83, применяется к реализации, а коэффициент шансов на проигрыш, равный 17, применяется к максимальному среднему значению просадки, равному -6,9, взвешенная по шансам чистая сумма +8,7% выше, чем у CVGI, на +8,4%. . Меньшие затраты времени на SRI важны. Его реализация на 8,7% за 40 рыночных дней (8 недель) представляет собой доходность в 21,8 базисных пунктов в день, что значительно выше +14,9 б.п./день у CVGI.
Их различия в среднегодовых темпах роста +83% против +67% значительны.
Если оставить в стороне сравнения компаний с малой капитализацией, то данные TSLA сопоставимы по краткосрочной инвестиционной доходности, учитывая сегодняшний прогноз MM. Рисунки 5 и 6 являются параллелями для TSLA с рисунками 2 и 3 для SRI. Строки данных на рисунках 2 и 5 — это то, что содержится на рисунке 4.
Рисунок 5
Рисунок 6
Проблема TSLA здесь
Неспособность TSLA конкурировать с SRI на данный момент связана с ее текущим краткосрочным прогнозом ценового диапазона MM. TSLA за 5 лет предыдущих ежедневных прогнозов MM имела 171 прогноз с краткосрочными ожиданиями изменения цен вверх-вниз, как сегодня. Это частота одного из каждых 7-8 рыночных дней, что довольно распространено.
После каждого из этих событий обычно происходило почти безубыточное изменение цен в течение последующих 54 рыночных дней (11 недель) на -0,4% вместо прогнозируемого сейчас потенциала роста на +20%. И это несмотря на то, что то, что SRI представляет сейчас, является предварительным свидетельством вероятного прироста на +12%.
Учитывая годовую норму доходности CAGR, результат составит +102% для SRI против -2% для TSLA. У TSLA в настоящее время наблюдается кризис уверенности в своих краткосрочных перспективах.
Это не означает, что TSLA может в будущем не представлять столь же привлекательной возможности для краткосрочного инвестирования. Но это может быть тогда, и именно сейчас представлена наша альтернативная возможность в SRI.
SRI эффективно конкурирует с широким спектром прогнозов MM для 2665 акций, ETF и рыночных индексов. Он приближается к среднему показателю лучших 20 акций этого большого набора ценных бумаг, который приносит 23,5 б.п. в день. Если посмотреть за пределами этой статьи, то лишь несколько акций с самым высоким рейтингом кажутся более желательными, ни одна из которых не входит в группу «другие люди смотрят».
Заключение
Stoneridge Incorporated (SRI) является привлекательной краткосрочной покупкой с приростом капитала с реалистичной целью роста на +12%, достижимой всего за восемь-десять недель.
Отказ от ответственности: Питер Уэй и несколько поколений семьи Уэй являются долгосрочными поставщиками перспективной информации, ранее помогая профессиональным инвесторам, а теперь и индивидуальным инвесторам, различать возможности создания богатства на отдельных акциях и ETF. Мы не распоряжаемся деньгами других лиц, кроме семьи, но предоставляем бесплатные консультации ограниченному числу некоммерческих организаций.
Мы твердо убеждены, что инвесторам необходимо сохранять спокойствие, активно инициируя выбор обязательств по инвестированию капитала и времени в свои личные портфели. Таким образом, наша информация представляет собой руководство для инвесторов D-I-Y, что думают, возможно, наиболее информированные профессиональные инвесторы. Их идеи, полученные благодаря их собственным защитным действиям по хеджированию, говорят о том, что, по их мнению, наиболее вероятно произойдет с ценами на конкретные выпуски в ближайшие недели и месяцы. Свидетельства того, как сработали такие предыдущие прогнозы, регулярно предоставляются в блоге SA от моего имени.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
