Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Трамп еще далек от того, чтобы стать президентом, и из-за его непостоянного характера трудно понять, что он будет делать, если когда-нибудь доберется до Белого дома; однако некоторые из его обещаний о политике в отношении Мексики дают повод проанализировать последствия для экономических отношений США и Мексики. Его статус предполагаемого кандидата от Республиканской партии начинает вызывать беспокойство.
Следует подчеркнуть, что США являются основным торговым партнером Мексики: примерно 75% мексиканского экспорта идет ее северному соседу. Из них ключевую роль играет автомобильная промышленность. Нарушение коммерческих отношений может затронуть именно этот сектор. В нашей выборке ADR Simec (NYSEMKT:NYSE:SIM), промышленная компания с высокими продажами в автомобильной промышленности, может мгновенно пострадать, если Трамп начнет устранять свои теоретические недостатки перед Хиллари Клинтон. Ознакомьтесь с нашим полным образцом ADR (здесь).
Данные SIM-карты от YCharts
Однако, поскольку экспорт автомобилей составляет около 30% мексиканского экспорта, любая торговая война может повлиять на обрабатывающую промышленность по обе стороны границы, что будет иметь серьезные (негативные) последствия для Мексики и бычьего индексного фонда (NYSEARCA:NYSEARCA:EWW). Таким образом, мы будем внимательно следить за тем, что происходит на всеобщих выборах. Узнайте, почему нам нравятся перспективы мексиканской экономики (здесь).
Данные EWW от YCharts
Первые 100 дней президентства часто используются как мера достижений. Предполагается также, что это будет медовый месяц или период, в течение которого новоназначенный президент обладает большим политическим капиталом для реализации политики. Трамп еще далек от того, чтобы стать президентом, и из-за его непостоянного характера трудно понять, что он будет делать, если когда-нибудь доберется до Белого дома; однако некоторые из его обещаний о политике в отношении Мексики дают повод проанализировать последствия для экономических отношений США и Мексики.
Эта статья не просто попытка сделать какой-либо прогноз (на самом деле большая часть политики Трампа невозможна с юридической точки зрения), а цель показать несколько фактов, подтверждающих прочность отношений между Мексикой и США. Тесные связи, которые связывают эти страны, не позволяют представить себе последствия политики Трампа. Первые 100 дней Трампа окажутся не просто медовым месяцем, а кошмаром. Обеим странам потребуется меньше этого, чтобы стать свидетелями резкого снижения экономического роста.
Мексика не платит за стену. Этого просто не будет. Трамп подтвердил, что если страна будет отрицать это, он повысит пошлины на мексиканский экспорт и взимает комиссию с денежных переводов, отправляемых мексиканскими рабочими. Если это когда-нибудь произойдет, нетрудно предположить ответные тарифы со стороны Мексики. Тогда торговля станет непосредственным механизмом, который существенно повлияет на обе страны.
Граница между Мексикой и США является одной из самых загруженных в мире: в январе 2016 года здесь ежедневно обменивалось товаров на сумму 1,3 миллиарда долларов (40,5 миллиарда долларов в месяц). В 2015 году объем торговли Мексики и США составил 531 миллиард долларов, что соответствует размеру ВВП Аргентины. Это означает, что каждый год две страны торгуют объемом товаров, равным стоимости всех конечных товаров и услуг, произведенных в Аргентине.
Эффект внезапного и резкого повышения тарифов на мексиканские товары более очевиден. Это, вероятно, погрузит Мексику в самую глубокую рецессию, когда-либо существовавшую. Международная торговля просто взорвется. В открытой экономике страны торговый поток составлял 70% ВВП в 2015 году. Только экспорт в США составлял 71% общего экспорта и 24,7% ВВП Мексики в том же году.
Экономика Мексики также сильно зависит от прямых иностранных инвестиций (NYSE:FDI), поступающих из США. В 2015 году Мексика получила 28,4 миллиарда долларов прямых иностранных инвестиций. Около 53% прибыли из США, большая часть которых была инвестирована в обрабатывающую промышленность. Без преференциального доступа в США у компаний было бы меньше стимулов открывать заводы в Мексике. Производители автомобилей уйдут, и страна станет свидетелем значительного сокращения инвестиций во многих секторах.
Ухудшение состояния экономики также приведет к оттоку портфельных инвестиций. Около 35% государственных облигаций, номинированных в местной валюте, на сумму более 115 миллиардов долларов находятся в руках иностранцев. Это выше, чем на других развивающихся рынках, таких как Венгрия (16%), Малайзия (25%) или Бразилия (19%). Внезапная распродажа мексиканского песо приведет к резкому обесцениванию валюты. Центральный банк Banxico будет вынужден вмешаться, продав резервы и значительно повысив процентную ставку. Это еще больше ослабит экономический рост.
Запланированные Трампом комиссии за денежные переводы положат конец удушению притока долларов США в Мексику. Денежные переводы стали вторым по величине источником притока долларов в Мексику после прямых иностранных инвестиций. Деньги, отправленные мексиканскими рабочими в США домой в 2015 году, достигли $24,8 млрд, что впервые превысило $23,4 млрд экспорта мексиканской нефти.
КАРТА 1: Доля продукции, экспортируемой и импортируемой из Мексики, в общем объеме торговли штатов США.
Источник: LATAM PM на основе данных Бюро переписи населения США.
Чего Трамп и его сторонники не осознают, так это влияние, которое коллапс Мексики окажет на США. Опять же, торговля станет тем местом, где начинается заражение; Мексика является вторым по величине импортером и экспортером товаров в США. На рисунке 1 можно увидеть долю Мексики в импорте и экспорте США по штатам.
С точки зрения экспорта Мексика является основным пунктом назначения продукции из Калифорнии, Аризоны, Нью-Мексико и Техаса. Для остальных 26 штатов Мексика является вторым по величине импортером. Нью-Мексико (44%), Аризона (40%), Техас (37%) и Южная Дакота (28%) — штаты, которые в 2015 году отправили большую часть своего экспорта южному соседу. Мексика покупает в девять раз больше, чем Китай покупает у Техаса, что эквивалентно 5,7% ВВП Техаса каждый год — Техас имеет вторую по величине экономику в США.
В прошлом году Мексика сместила Канаду со второго места по величине поставщика товаров в США. Каждый месяц он отправляет около 24 миллиардов долларов. Здесь Аризона (39%), Мичиган (35%), Техас (33%), Нью-Мексико (28%) и Юта (28%) — штаты, купившие в 2015 году большую долю своего импорта из Мексики. Что касается импорта, то в 13 штатах Мексика является первым или вторым по величине партнером; однако важность Мексики в некоторых случаях поразительна. Мичиган ежегодно покупает у Мексики сумму, эквивалентную 9,5% своего ВВП. Практически все это связано с автопромом.
Можно предположить, что сокращение экспорта в Мексику ударит по экономике США сильнее, чем сокращение импорта. Во многих штатах это может быть не так. Более высокие тарифы на мексиканские продукты не только вызовут инфляцию томатов, которые импортируют США, но и повлияют на сложную внутриотраслевую торговлю, существующую между двумя странами.
Мексика и США вместе производят миллионы продуктов. Цепочки поставок глубоко интегрированы. Возьмем, к примеру, автомобили, которые объясняют большую часть торговли Мексики со средним Западом. Все начинается с энергии. Мексика удвоила за последние три года возможности импорта природного газа из США, достигнув примерно 4 миллиардов кубических футов в день в 2015 году. Благодаря трубопроводу Ramones и другим проектам, которые в настоящее время строит мексиканское правительство, Мексика будет импортировать около 11 миллиардов кубических футов в день к 2018 году. Большая часть природного газа поступает из Техаса и используется для производства сидений и двигателей в Мексике, которые отправляются в Мичиган, Миссури, Кентукки и Южную Дакоту. В эти штаты Мексика также отправляет сырую нефть, поэтому американские компании могут собирать детали, отправленные из Мексики, и возвращать их, чтобы автомобили можно было собирать в Силао, Мексика.
Из-за более дорогой продукции, поступающей из Мексики, или вообще без мексиканской продукции, американские производители потеряют конкурентоспособность или им будет трудно производить конечную продукцию. Только приграничные штаты, а также Айова, Миссури и Мичиган, которые имеют более тесные связи с Мексикой в качестве импортеров и экспортеров, составляют 30% ВВП США. Глубокая рецессия в этих штатах затянет экономику США, которая не смогла консолидировать восстановление после финансового кризиса 2008 года. Стена и тарифы Трампа ударят его по лицу в течение первых 100 дней.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
