Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
SNDL Inc. (NASDAQ:SNDL) продемонстрировала некоторое улучшение финансовых показателей за третий квартал 2023 года. Компания сообщила о более высоких доходах от розничных продаж и операций с каннабисом, а также о более высокой прибыли. Чистый убыток также снизился, и компания сообщила о свободном денежном потоке. SNDL Inc. готова к легализации в США через свое совместное предприятие SunStream Bancorp.
Как и другие канадские пластинки, посвященные каннабису, SNDL Inc. недооценена и находится в медвежьем рыночном состоянии. Улучшившихся финансовых показателей будет недостаточно, чтобы вызвать новый восходящий тренд курса акций. В последний раз, когда я писал о SNDL Inc., я рекомендовал компании удерживать акции и подтверждаю эту оценку сейчас, после прибыли за третий квартал 2023 года. Цена акций выросла на 7,25% с момента моего последнего репортажа. Я сохраняю рейтинг «держать», поскольку компания имеет ценность для будущего роста и имеет хорошие возможности для этого роста.
Неясно, когда будет принят Закон о БЕЗОПАСНОЙ банковской деятельности и когда будет перенесен срок погашения каннабиса. До тех пор, пока эти события не произойдут, запасы каннабиса будут оставаться в нисходящем тренде и иметь высокий риск. Повышенная волатильность фондового рынка будет продолжать влиять на акции производителей каннабиса. Если эти ключевые события произойдут, то SNDL Inc. испытает рост, и цена ее акций может стабилизироваться в более высоких ценовых каналах. Важно следить за развитием событий в секторе каннабиса и компании.
Улучшение финансовых показателей
SNDL Inc. сообщила о выручке в размере 174,9 млн долларов США, что представляет собой рост на 4,82% в годовом сопоставлении и на 5% по сравнению с предыдущим кварталом. Компания сообщила о чистой прибыли в размере $16 млн, что на 77% меньше по сравнению с предыдущим кварталом и на 34% меньше, чем в предыдущем квартале. Снижение показывает, что операционная деятельность улучшается.
Компания сообщила о положительном свободном денежном потоке в размере 16,5 млн канадских долларов по сравнению с отрицательным 67,1 млн канадских долларов в годовом сопоставлении. Скорректированная EBITDA в размере 16,1 млн канадских долларов снизилась в годовом исчислении по сравнению с 18,3 млн канадских долларов. Компания связывает это снижение с обесценением запасов.
Ниже приведен график доходов компании за последние пять кварталов.
| Миллионы долларов США* | Q3-2023 | 2 квартал 2023 г. | 1 квартал 2022 г. | Q4-2022 | Q3-2022 |
| Доход | 174.9 | 166.5 | 149.8 | 177.6 | 166.9 |
| Стоимость дохода | 139.1 | 127.3 | 125.7 | 145.4 | 130.5 |
| Выгода | 35.8 | 39.2 | 24.1 | 32.2 | 36.4 |
| Валовая прибыль | 20.5% | 21.2% | 16.1% | 18.1% | 21.8% |
| Операционные расходы | 53.4 | 56.0 | 52.4 | 52.8 | 43.7 |
| Чистая прибыль | (16.0) | (24.5) | (26.3) | (92.9) | (71.0) |
| Дебиторская задолженность | 21.4 | 27.4 | 27.6 | 19.5 | 16.1 |
| Текущие активы | 312.0 | 347.0 | 364.7 | 370.4 | 380.9 |
| Долгосрочные инвестиции | 426.7 | 409.5 | 403.9 | 450.5 | 465.8 |
| Всего активов | 1,151.0 | 1,186.5 | 1,197.0 | 1,151.7 | 1,315.9 |
| Кредиторская задолженность | 42.1 | 47.2 | 46.0 | 7.2 | 30.2 |
| Краткосрочные обязательства | 72.0 | 77.4 | 74.5 | 66.0 | 57.4 |
| Долгосрочные обязательства | 178.1 | 184.1 | 183.9 | 171.1 | 230.8 |
| Денежные и ST Инвестиции | 151.4 | 160.1 | 182.9 | 227.5 | 235.7 |
нажмите, чтобы увеличить
Финансовые данные Seeking Alpha
Компания в целом сообщает о более высоких доходах. SNDL Inc. расширила свою деятельность на розничную торговлю спиртными напитками и каннабисом, но это связано с более высокой себестоимостью выручки и более высокими эксплуатационными расходами. Компания имеет постоянные цели по реструктуризации для снижения затрат. Он использует свое программное обеспечение POS для поиска лучших и наиболее прибыльных SKU. Компания также укрепила свои операции по выращиванию и производству каннабиса. Если компания в будущем отчитается о чистой прибыли, а не о чистом убытке, это будет считаться значительным улучшением.
Производительность сегмента
SNDL Inc. сообщает о своих доходах от четырех операционных сегментов: розничная торговля спиртными напитками, розничная торговля каннабисом, операции с каннабисом и инвестиционные операции.
| Выручка в миллионах канадских долларов | Q3-2023 | 2 квартал 2023 г. | квартал к кварталу | Q3-2022 | г/г |
| Ликер | 151.801 | 151.690 | 0.07% | 152.488 | -0.45% |
| Розничная торговля каннабисом | 75.539 | 71.881 | 5% | 66.202 | 14.1% |
| Операции с каннабисом | 20.954 | 20.940 | 0.07% | 11.810 | 77.4% |
нажмите, чтобы увеличить
Источник: отчеты о прибылях и убытках за 3-й и 2-й кварталы 2023 г.
Выручка от розничной продажи спиртных напитков в размере 151,8 млн канадских долларов продемонстрировала незначительный прирост в годовом и квартальном сопоставлении. Компания сообщила о более высокой рентабельности благодаря продажам продукции под собственной торговой маркой. Продажи частных торговых марок выросли на 33% в годовом исчислении. В первом квартале 2024 года компания представит вино под собственной торговой маркой. SNDL Inc. в настоящее время управляет 170 точками розничной торговли спиртными напитками (138 Ace Liquor, 20 Liquor Depot, 12 Wine and Beyond). Компания планирует открыть новый магазин по продаже спиртных напитков в Альберте, годовой доход которого составит около 7,6 млн канадских долларов. Магазин откроется в первом квартале 2024 года.
Доходы от розничной продажи каннабиса в размере 75,5 млн канадских долларов увеличились на 14,1% в годовом сопоставлении и на 5% в квартальном сопоставлении. Компания сообщила о более высокой рентабельности розничной торговли каннабисом: на 21,9% в годовом сопоставлении и на 12,4% в квартальном сопоставлении. Компания благодарит свои новые программы обработки данных за улучшение. В настоящее время компания управляет 186 точками розничной торговли каннабисом (Value Buds 92x, Spiritleaf 22x корпоративных + 65x франчайзинговых = 87, Superette 5x, Firesale Cannabis 2x). Компания сообщает об увеличении продаж в одном магазине на 3,9%. Увеличение доходов может указывать на рост спроса на каннабис в Канаде.
Выручка от операций с каннабисом в размере $21 млн представляет собой рост на 77% в годовом сопоставлении и небольшое увеличение в квартальном сопоставлении. Валовая прибыль для этого сегмента составила отрицательную сумму в размере 8,7 млн канадских долларов из-за обесценения запасов. У компании есть планы по дальнейшему совершенствованию деятельности по производству каннабиса. Он консолидировал свою деятельность по выращиванию и централизовал производство, переработку и производство. Компания оптимизирует производство и розничные продажи определенных продуктов (SKU) для лучшего роста рентабельности.
Инвестиционные доходы компании отражаются не в составе доходов, а в составе доходов от продолжающейся деятельности. По состоянию на третий квартал 2023 года компания инвестировала 583 миллиона канадских долларов в капитал, связанный с каннабисом. Из этой суммы 550,5 млн канадских долларов было инвестировано в SunStream Bancorp. SNDL Inc. получила за квартал 3,3 млн канадских долларов в виде процентов и комиссионных доходов. Справедливая стоимость увеличилась на 6,6 млн долларов США, что составило 10 млн канадских долларов дохода от инвестиционного портфеля.
Инвестиции SunStream включают пять компаний: Jushi Holdings (OTCQX:JUSHF), SKYMINT Brands, Ascend Wellness Holdings (OTCQX:AAWH), Suterra Holdings (d/b/a Parallel) и Columbia Care (OTC:CCHWF). Создается и утверждается новая компания SunStream USA, которая будет владеть активами, связанными с операциями по каннабису в США. Похоже, что помимо финансирования бизнеса, связанного с каннабисом, предприятие уже собирает активы, связанные с каннабисом.
Нисходящий тренд цен на акции
Динамика цен на акции за 1 год по данным StockCharts.com
Цена акций SNDL Inc. в течение года находилась в нисходящем тренде. За год он снизился на 44,80% и с начала года на 31,6%. В настоящее время он торгуется ниже своих средних скользящих дней 20/50/200. В настоящее время акции компании переживают короткую сделку: 99% находящихся в обращении акций находятся в обращении. Цена акций до сих пор не оправилась от обратного раскола. В сентябре акции выросли на новостях о реструктуризации и Законе о безопасной банковской деятельности, но с тех пор продолжали искать каналы снижения цен. Существует риск дальнейшего падения курса акций.
Недооцененная цена акций
Во время отчета о прибылях и убытках за третий квартал 2023 года SNDL Inc. заявила, что цена акций компании в настоящее время недооценена по сравнению с ее наличными средствами и долгосрочными инвестициями, составляющими около 578 миллионов долларов США. SNDL Inc. утверждает, что рынок оценивает рост компании отрицательно. Акции компании находились в постоянном нисходящем тренде вместе со всеми другими акциями каннабиса и акциями поддержки каннабиса.
По оценкам компании, ее потенциальный доход в будущем превысит 1 миллиард канадских долларов или 729 миллионов долларов США в год. За последние четыре отчета о прибылях и убытках SNDL Inc. сообщила о выручке в общей сложности в размере 641,8 миллиона долларов США.
Ниже приведены некоторые оценки SNDL Inc.
| Доллары США | Текущий | Q3-2023 | 2 квартал 2023 г. | 1 квартал 2022 г. | Q4-2022 | Q3-2022 |
| Цена | 1.50 | 1.90 | 1.37 | 1.60 | 2.09 | 2.18 |
| Общая стоимость предприятия (ММ) | 379.86 | 479.81 | 318.48 | 416.13 | 487.91 | 456.68 |
| Рыночная капитализация (ММ) | 390.73 | 494.87 | 356.55 | 422.72 | 494.49 | 518.82 |
| NTM Всего EV/Выручка | 0,56x | 0,61x | 0,41x | 0,57x | 0,68x | 0,64x |
| Балансовая стоимость одной акции | $3.68 | $3.79 | $3.84 | $4.10 | $4.41 |
нажмите, чтобы увеличить
Данные оценки от TIKR
Текущая целевая цена акций составляет около $4,48 за акцию. Это потребует роста цены акций почти на 200%. Маловероятно, что цена акций вырастет до целевого уровня. Я думаю, что $2,50 — более реалистичная цель для цены акций на следующие двенадцать месяцев, если не произойдут ключевые события.
В настоящее время компания остается недооцененной согласно ее прогнозным оценкам и балансовой стоимости на акцию. Настроения инвесторов в секторе каннабиса слабы, и неясно, когда ситуация изменится. Рынки каннабиса в Канаде оказали дополнительное давление на финансовые показатели канадских пластинок.
В своем отчете о прибылях и убытках за третий квартал 2023 года SNDL Inc. оценила себя как имеющую 785 миллионов канадских долларов в виде краткосрочных и долгосрочных денежных средств и инвестиций, а чистую балансовую стоимость составила 1,3 миллиарда канадских долларов. Текущая рыночная капитализация компании и общая EV не отражают ее базовую стоимость. У компании нет долгов.
Будущие результаты и оценка компании зависят от потенциальных изменений на канадском и американском рынках каннабиса. Чтобы SNDL Inc приносила больше доходов, спрос на каннабис и спиртные напитки в Канаде должен увеличиться. В противном случае компания должна усовершенствовать и сделать более эффективной свою текущую деятельность. Чтобы компания смогла добиться роста на американских рынках, ей потребуется полная легализация. В настоящее время компания может извлечь выгоду из роста канадских рынков или изменений на американских рынках.
Инвестиционная стратегия и риск
Компания имеет низкий риск ликвидности. Операции SNDL Inc. будут расти, и у компании есть много активов для продолжения своей бизнес-стратегии. Существует средний риск владения акциями компании из-за большей волатильности рынка и изношенных настроений инвесторов в секторе каннабиса.
Если в США произойдут важные события, связанные с каннабисом, то цена акций SNDL Inc. вырастет и будет иметь восходящий тренд. Оценка компании заслуживает более высокой цены акций, поэтому в будущем она может стабилизироваться на более высоких ценовых каналах. По этой причине я даю компании рейтинг ожидания. По мере улучшения финансовых показателей или улучшения рыночных условий рейтинг покупки вернется.
Заключение
SNDL Inc. сообщила об улучшении финансовых показателей. Компания увеличила выручку и прибыль, одновременно сократив чистый убыток. Цена акций SNDL Inc. недооценена, и ситуация может остаться такой, поскольку сектор каннабиса переживает слабые настроения инвесторов. Повышенная волатильность фондового рынка будет продолжать снижать цену акций SNDL Inc. Сектор каннабиса ожидает реформы правительства США в области каннабиса. До тех пор, пока эти события не произойдут, я приостанавливаю акции SNDL Inc.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
