Urban (UONE): обзор деятельности компании и её акций

Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<

Urban One, Inc. (NASDAQ:UONE), (NASDAQ:UONEK) — крупнейшая диверсифицированная медиакомпания, основной целью которой являются афроамериканцы. Они владеют и управляют TV One LLC, телевизионной сетью, обслуживающей более 59 миллионов семей по всей территории Соединенных Штатов.

Ранее в этом году они подверглись критике, а теперь им грозит возможность исключения из листинга NASDAQ. Это осложнение возникло после того, как не удалось подать отчеты за первый и второй кварталы за 2023 год; NASDAQ требует от всех компаний своевременного предоставления необходимых финансовых отчетов. На этой неделе им было предоставлено 15-дневное продление автоматического отстранения от работы на фондовом рынке. Это позитивная новость для Urban One, поскольку их слушания в NASDAQ назначены не раньше 30 ноября. В настоящее время Urban One утверждает, что их отчеты были пропущены из-за бухгалтерских ошибок и что они находятся в процессе их заполнения. Ожидается, что эти отчеты будут представлены на ноябрьских слушаниях.

В свете возможного исключения из листинга NASDAQ Urban One Inc. также подверглась потенциальным судебным разбирательствам по ценным бумагам. Известная нью-йоркская юридическая фирма по ценным бумагам Faruqi & Faruqi уже ищет потенциальные пути судебного разбирательства из-за претензий к компании. Хотя это, возможно, и не представляет собой непосредственной угрозы, поскольку неясно, чего именно они будут добиваться, и поскольку комитет NASDAQ официально не исключил UONE из списка, это все же стоит отметить. Кроме того, хотя исключение из листинга само по себе не нарушает федеральные законы о ценных бумагах, компании, исключенные из листинга, часто подвергаются дополнительной проверке со стороны SEC или Министерства юстиции. Таким образом, если UONE действительно будет исключена из листинга NASDAQ, они наверняка окажутся в мутной воде.

Несмотря на шквал неблагоприятных обстоятельств, в которых оказалась UONE, положительная сторона их взглядов на будущее заключается в нише отрасли, которую они занимают. Urban One, Inc. и ее многочисленные дочерние компании ориентированы на взрослых афроамериканцев. Эта целевая аудитория и ее способность связаться с ней открывают множество благоприятных возможностей для бизнеса. Их генеральный директор Альфред К. Лиггинс III заявил, что, несмотря на успех, который они получили в этом году, их радиоподразделение остается прибыльным благодаря политической рекламе. Это мощный поток доходов, даже более сильный, если учесть, что это политический год вне цикла. Если Urban One сможет продолжать поддерживать связь со своей целевой аудиторией и получать доход от политических рекламных кампаний, они будут стремиться не только укрепить свое место в афроамериканских СМИ, но и максимизировать свою будущую прибыль.

Рассматривая эти текущие истории о UONE, нам необходимо определить, какие темы новостей окажут долгосрочное и постоянное влияние на компанию и цену ее акций. Несмотря на то, что Urban One сталкивается с рядом трудностей в дальнейшем, масштабы последствий, с которыми они сталкиваются, до сих пор неизвестны. Вся информация будет опубликована только 30 ноября, в запланированный день, когда они предстанут перед комитетом NASDAQ. Если они столкнутся с неблагоприятными последствиями, Urban One будет рассчитывать на мощную поддержку со стороны политической рекламы, чтобы помочь пережить шторм.

Хотя текущие новости, хорошие или плохие, могут повлиять на наше мнение об инвестировании в компанию, полезно проанализировать основные показатели компании и увидеть, где она была в прошлом и в каком направлении движется.

В этой статье основное внимание будет уделено долгосрочным основам деятельности компании, которые, как правило, дают нам лучшее представление о компании как о жизнеспособной инвестиции. Я также анализирую стоимость компании в сравнении с ценой и помогаю вам определить, торгуется ли UONE в настоящее время по выгодной цене. Я привожу различные ситуации, которые помогают оценить будущую прибыль компании. В заключение выскажу свое личное мнение о том, интересно ли мне работать в этой компании и почему.

Снимок компании

Для меня быстрый способ получить общее представление о состоянии бизнеса — использовать рейтинг компании BTMA Stock Analyser. UONE в настоящее время имеет неблагоприятный рейтинг компании 47,2 из 100.

Прежде чем делать поспешные выводы, нам придется присмотреться к отдельным категориям, чтобы понять, что происходит.

Основы

Давайте сначала рассмотрим историю цены за акцию. На графике ниже мы видим, что цена за акцию стабильно и незначительно снижалась в течение многих лет. Однако в 2019–2021 годах цена за акцию резко выросла. И хотя с тех пор цена немного снизилась, важно отметить, что цена за акцию по-прежнему фиксируется на рекордном уровне для UONE. В целом, средняя цена акций выросла примерно на 65,52% за последние 10 лет, или среднегодовой темп роста (CAGR) составил 5,76%.

Заработок

Если присмотреться к истории доходов, мы увидим непоследовательные колебания за последние 5 лет. Доходы UONE зафиксировали самые низкие уровни в 2013-2015 годах, когда они упали до отрицательных значений. В последующие годы, с 2015 по 2018 год, доходы UONE взлетели до самого высокого уровня. В следующем, 2019 году они снова упали и с тех пор выровнялись; фиксируя меньшие колебания, но возвращаясь к положительным доходам.

Чтобы понять смысл таких больших колебаний и непостоянных доходов, вам нужно выйти за рамки финансовых показателей и принять во внимание мировой и рыночный климат, в котором работает UONE. UONE — крупнейшая медиакомпания в Соединенных Штатах, ориентированная в первую очередь на афроамериканское сообщество. . Недавно генеральный директор UONE Альфред К. Лиггинс III признал успех, которого добилась UONE, размещая политическую рекламу на многих своих медиа-платформах. Учитывая эту информацию, вполне возможно, что это может быть прямой причиной резкого роста доходов UONE в 2015-2018 годах. В 2016 году прошли одни из крупнейших выборов в истории Соединенных Штатов. Благодаря рекордному количеству людей, пришедших в кабинки для голосования, и постоянно увеличивающемуся времени, которое люди проводят в средствах массовой информации, политическая реклама получила большую популярность и финансирование. . Таким образом, вполне вероятно, что эта реклама поддержала доходы UONE. Это также объясняет снижение доходов после завершения избирательного цикла.

Стабильный доход облегчает точную оценку будущего роста и стоимости компании. В этом отношении UONE не дает четкой картины дальнейшего развития.

Поскольку прибыль и цена на акцию не всегда дают полную картину, полезно обратить внимание на другие факторы, такие как валовая прибыль, рентабельность собственного капитала и рентабельность инвестированного капитала.

Рентабельность капитала

Рентабельность собственного капитала значительно снизилась за последние годы. Начав в 2018 году тенденцию к снижению, UONE ROE быстро перешла в свободное падение. Их последние данные за 2022 год отражают восстановление экономики, хотя они значительно отстают от диапазонов 2018 года. В настоящее время их среднее значение за 5 лет все еще остается высоким, поскольку оно включает в себя и показатели 2018 года. Что касается рентабельности капитала (ROE), я рассчитываю на среднее значение за 5 лет на уровне 16% или более. ROE UONE почти вдвое превышает это требование, имея средний показатель за 5 лет в 30,72%.

Давайте сравним рентабельность собственного капитала этой компании с ее отраслью. Средняя рентабельность капитала, измеренная по 26 телекомпаниям, составляет 20,76%.

Кроме того, если исключить выпадающий 2018 год, средняя четырехлетняя рентабельность капитала составит 6,55. Таким образом, ROE UONE не соответствует моим требованиям.

Рентабельность инвестированного капитала

Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) UONE сильно колебалась за последние пять лет. ROIC UONE резко упал в 2018-2019 годах. Хотя с тех пор он восстановился, он все еще не достиг уровня 2018 года. Последнее обновление UONE отражает это, официально сообщая о снижении ROIC почти на 11,5%, если сравнивать ROE 2023 года с показателем 2018 года. Что касается рентабельности инвестированного капитала (ROIC), я также рассчитываю на средний показатель за 5 лет на уровне 16% или более. Средний показатель UONE в 8,72% далеко не соответствует этому требованию.

Валовая прибыль в процентах

В последние годы процент валовой прибыли UONE (GMP) имеет устойчивую тенденцию к росту. В 2022 году они зафиксировали самый высокий показатель GMP — 74,7%. Среднее значение GMP за пять лет держится на уровне 72,42%. Обычно я ищу компании, валовая прибыль которых постоянно превышает 30%. Впечатляющий GMP UONE более чем вдвое превышает эту цифру.

Финансовая стабильность

Глядя на другие основные показатели баланса, мы видим, что отношение долга к собственному капиталу больше 1. Это отрицательный показатель, говорящий нам о том, что компания должна больше, чем имеет.

Текущий коэффициент UONE, равный 2,55, указывает на способность компании использовать свои активы для погашения краткосрочного долга.

В идеале мы хотели бы видеть коэффициент текущей ликвидности менее 1, чтобы UONE имела приемлемый коэффициент текущей ликвидности.

Согласно балансовому отчету, финансовое состояние компании находится на среднем уровне. В долгосрочной перспективе у компании может не хватить активов для покрытия своих долгов. В краткосрочной перспективе компания генерирует достаточный денежный поток для выполнения своих обязательств.

UONE в настоящее время не выплачивает регулярные дивиденды.

Этот анализ не был бы полным без рассмотрения стоимости компании по сравнению с ценой акций.

Ценность против. Цена

Коэффициент цена-прибыль компании, равный 9,47, указывает на то, что UONE может быть недооценена при сравнении текущего коэффициента P/E UONE с долгосрочным средним рыночным коэффициентом P/E, равным 15.

Оценочная стоимость акций составляет 7,84 доллара США по сравнению с текущей ценой акций в 5,38 доллара США. Это указывает на то, что UONE в настоящее время продает по выгодной цене.

Подведение итогов по основам

Согласно фактам, UONE находится в финансовом неустойчивом положении в долгосрочной перспективе из-за нехватки собственного капитала по сравнению с долгами. Прибыль на акцию за последние 10 лет была нестабильной, а в некоторые годы прибыль была отрицательной. ROIC и ROE имеют тенденцию к снижению.

Более подробная информация о финансовых результатах UONE будет раскрыта в ближайшие недели по мере приближения слушаний на NASDAQ, которые состоятся 30 ноября 2023 года. Тем временем, учитывая потенциальный выход из листинга NASDAQ и связанные с этим негативные последствия, UONE будет стремиться использовать свои возможности политической рекламы, чтобы улучшить свои перспективы на будущее.

Что касается оценки, мой анализ показывает, что акции немного недооценены.

UONE против. Индекс S&P 500

Теперь давайте посмотрим, как UONE сравнивается с эталоном фондового рынка США S&P 500 за последние 10 лет. На графике ниже мы видим, что на протяжении большей части последних 10 лет акции UONE опережали рынок в целом. Если не считать крупных, нерегулярных скачков котировок UONE, наблюдавшихся в 2014, 2020 и 2022 годах, UONE постоянно не достигает общего рыночного уровня.

Перспективный вывод

Аналитики, которые следят за этой компанией, ожидают, что в течение следующих пяти лет ее прибыль будет расти в среднем на 8,95% в год.

Кроме того, средняя годовая целевая цена на эти акции составляет $6,00, что составляет примерно 11,94% роста за год.

Ожидаемая годовая процентная ставка сложных процентов составляет -17,51%.

Соответствует ли UONE моему контрольному списку?

1. Рейтинг компании 70+ из 100? НЕТ (47,2).
2. Совокупный годовой темп роста цены акций > 12%? НЕТ (5,76%).
3. История доходов в основном увеличивается? НЕТ.
4. ROE (в среднем за 4 года 16% или выше)? ДА (6,55%).
5. ROIC (5-летний средний показатель 16% или выше)? НЕТ (8,72%).
6. Валовая прибыль в % (в среднем за 5 лет > 30%)? ДА (72,41%).
7. Отношение долга к собственному капиталу (менее 1)? НЕТ (3.00).
8. Текущий коэффициент (больше 1)? ДА (2,55).
9. Превзошёл S&P 500 на протяжении большей части последних 10 лет? НЕТ.
10. Считаю ли я, что эта компания продолжит успешно продавать свой основной продукт/услугу в течение следующих 10 лет? НЕ УВЕРЕН.

UONE набрал 3/10 или 30%. Таким образом, UONE, возможно, не стоит рассматривать в качестве потенциальной инвестиции.

UONE сейчас продается по выгодной цене?

1. Цена Прибыль меньше 16? ДА (9,48).
2. Оценочная стоимость превышает текущую цену акции? ДА (стоимость 7,84 доллара США > цена акции 5,38 доллара США).

Показатели оценки показывают, что UONE продает по выгодной цене, как указано в оценочной стоимости. Текущее соотношение цены и прибыли UONE также находится в пределах целевых диапазонов.

В заключение хочу сказать, что я определенно не заинтересован в инвестировании в Urban One, Inc. Фундаментальные показатели непоследовательны, а некоторые имеют тенденцию к снижению. Потенциальный делистинг UONE вызывает тревогу. Наконец, акции имеют плохой потенциал роста и большой риск.

Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.