Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Введение
Работа в сфере управления активами и кастодиальных банков Diamond Hill Investment Group Inc (NASDAQ:DHIL) на протяжении многих лет добилась неплохих результатов в расширении своей клиентской базы. Если посмотреть на общий рост активов за последние 10 лет, годовой темп роста составит 16,35%. Это весьма впечатляет и показывает, что широкий подход, который DHIL применяет к своему бизнесу, очень хорошо себя оправдывает, а это означает, что они обслуживают широкий круг клиентов и клиентов.
Ставка дивидендов у бизнеса хорошая, и я думаю, что рост процентных ставок кратковременный и потенциально должен начать снижаться в конце 2024 года. Это, вероятно, пошлет бычий сигнал рынкам и принесет DHIL и другим компаниям по управлению активами высокую прибыль. Рентабельность собственного капитала компании уже составляет около 30%, и я думаю, что уже одно это делает прибыль потенциальных акционеров весьма привлекательной. На этом я завершаю оценку DHIL как покупки прямо сейчас.
Структура компании
DHIL — независимая фирма по управлению инвестициями, известная своим стремлением предоставлять исключительные инвестиционные консультации и услуги по управлению фондами разнообразным клиентам. Благодаря широкому спектру предложений, охватывающих акции, фиксированный доход, взаимные фонды и корпоративные кредиты, DHIL удовлетворяет уникальные потребности и цели широкого спектра инвесторов.
Что отличает DHIL, так это его твердая приверженность инвестиционному подходу, основанному на оценке, характеризующемуся целенаправленным вниманием к долгосрочным перспективам. В отличие от некоторых других управляющих активами, которые нацелены исключительно на состоятельных людей, на протяжении многих лет это приносило компании большое преимущество, поскольку в конечном итоге помогло ей добиться более быстрого роста активов и депозитов.
Точно так же, как рынки могут время от времени показывать плохие годы, я думаю, что важно взглянуть на более широкую картину, например, на такие компании, как DHIL. Глядя на приведенные выше цифры, я думаю, становится ясно, что DHIL показал отличные результаты за последнее десятилетие, и, на мой взгляд, это очень хорошо увеличило дивиденды. Им удалось очень хорошо извлечь выгоду из рыночных условий и стимулировать рост прибыли на акцию, когда процентные ставки были ниже, а динамика рынка высока. Я думаю, что последние 12 месяцев стали препятствием на пути, а не чем-то, что подорвет деловую практику и заставит DHIL опубликовать значительно более низкие результаты в будущем.
Глядя на последний отчет компании, некоторые ее части испытывали трудности, но в конечном итоге я думаю, что квартал был очень стабильным, и DHIL доказала, что они могут очень хорошо выдерживать волатильность рынка. Прибыль на акцию выросла более чем вдвое, что произошло благодаря росту процентных ставок и тому факту, что DHIL может взимать со своих клиентов более высокую премию. Но это, конечно, тоже влияет на притоки в бизнес. Показатель AUM снизился в годовом исчислении, но DHIL по-прежнему имеет высокую рентабельность: рентабельность активов, например, сейчас превышает 20%, если судить по данным TTM. Это просто показывает эффективность бизнеса и то, насколько хорошо они подготовились к обеспечению высоких доходов.
Расшифровка доходов
Из последнего отчета генеральный директор DHIL Хизер Бриллиант поделилась с инвесторами следующим.
- «Хотя на нашу выручку и операционную рентабельность во втором квартале повлияло снижение средних активов под управлением и консультированием в течение квартала, сильные рынки и улучшение долгосрочных показателей помогли добиться улучшения к концу квартала. Наши усилия по диверсификации обещают, поскольку мы продолжаем наблюдать приток инструментов с фиксированным доходом, который, к сожалению, был компенсирован оттоком акций».
Я думаю, что секрет успеха DHIL на протяжении многих лет заключался в диверсификации бизнеса и отсутствии зависимости от одного источника дохода для бизнеса. Если следующие несколько кварталов продемонстрируют такую же высокую устойчивость чистой прибыли и сохранение маржи, я думаю, что DHIL потенциально может стать сильной покупкой. Приток фиксированного дохода за последний квартал составил 134 миллиона долларов, что является очень значительной суммой и должно помочь смягчить некоторую волатильность, которую рынки демонстрируют сейчас, я думаю.
У компании очень хороший опыт повышения дивидендов, и, возвращаясь к DHIL за последние 10 лет, мы видим явный рост бизнеса. Я думаю, что это будет продолжаться, и неопределенность на рынке сейчас является причиной отсутствия роста. Я бы предпочел, чтобы руководство объявило о новом повышении, когда рыночные условия улучшатся, и чтобы оно также выкупало акции в это время.
Оглядываясь назад на акции DHIL, они снижаются на очень устойчивом уровне, поскольку DHIL стремится максимизировать прибыль акционеров. Я думаю, что выкуп акций теперь кажется справедливой идеей, поскольку коэффициент P/E для бизнеса вполне соответствует остальному бизнесу, и поэтому он имеет меньшую премию за покупку.
Связанный с риском
В настоящее время одна из основных проблем, связанных с DHIL, связана с ужесточением денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. Перспектива дальнейшего повышения процентных ставок потенциально может повлиять на эффективность инвестиций DHIL, что потенциально может привести к оттоку капитала, поскольку инвесторы изучают альтернативные варианты убежища. Однако, несмотря на эти опасения, DHIL продемонстрировала надежный баланс и легкодоступный капитал в трудные периоды.
Такая устойчивость перед лицом экономических препятствий предполагает, что DHIL все еще может обладать значительным долгосрочным потенциалом, а краткосрочные проблемы представляют собой временные препятствия. Хотя действия Федеральной резервной системы могут внести неопределенность в инвестиционный ландшафт, способность DHIL выдерживать экономические колебания и поддерживать прочную финансовую основу может в конечном итоге позволить компании извлечь выгоду из возможностей по мере их возникновения.
Вывод инвестора
DHIL демонстрировал хорошие результаты на протяжении последних 10 лет, поскольку база активов и прибыль на акцию ежегодно росли двузначными темпами, по крайней мере, в течение последнего десятилетия. Я думаю, что DHIL сейчас демонстрирует уверенную покупку, поскольку цена акций снизилась за последние 12 месяцев. Учитывая, что доходность довольно быстро приближается к 4%, я думаю, что инвесторы будут очень хорошо себя чувствовать с DHIL в ближайшие десятилетия. Это позволяет мне оценить компанию как покупку прямо сейчас.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
