Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Быстрый взгляд на Couchbase
Couchbase, Inc. (NASDAQ:BASE) опубликовала финансовые результаты за второй квартал 2024 года 8 сентября 2023 года, превысив как выручку, так и консенсус-оценку прибыли.
Фирма предоставляет различные технологии баз данных, которые работают в общедоступных, частных и гибридных облачных средах.
Ранее я писал о Couchbase с прогнозом «Держать».
По сравнению с продуктами MongoDB (MDB), Couchbase, возможно, не сможет в полной мере воспользоваться преимуществами рабочих нагрузок, связанных с искусственным интеллектом, поэтому я остаюсь нейтральным [держать] свой взгляд на BASE.
Обзор Couchbase и рынок
Компания Couchbase со штаб-квартирой в Санта-Кларе, Калифорния, предоставляет различные конфигурации баз данных в рамках единой платформы на основе подписки, включая публичные облака, гибридные среды и распределенные структуры.
Руководство возглавляет президент и генеральный директор Мэтью М. Кейн, который работает в фирме с апреля 2017 года и ранее был президентом подразделения по международным операциям Veritas Technologies.
Фирма придерживается типичного подхода к продажам и маркетингу «приземляй и расширяй», ориентированного на средние и крупные предприятия, посредством прямых продаж и маркетинга, а также через партнеров по экосистеме.
Согласно отчету MarketsAndMarkets об исследовании рынка за 2023 год, глобальный рынок облачных баз данных и DBaaS оценивается в 21,3 миллиарда долларов в 2023 году и, по прогнозам, достигнет 57,5 миллиардов долларов к 2028 году.
Это представляет собой прогнозируемый среднегодовой темп роста в 22,0% с 2023 по 2028 год, который будет расти более быстрыми темпами, чем в предыдущем прогнозном отчете в 2018 году.
Основными факторами этого ожидаемого роста являются растущий спрос на структурированные данные, простота использования при развертывании функций облачных баз данных и модель дохода с оплатой по мере использования.
Кроме того, ожидается, что сектор потребительских товаров и связанной с ним розничной торговли будет лидировать в спросе на услуги DBaaS из-за необходимости обработки большого количества счетов-фактур, улучшения непрерывности бизнеса и необходимости повышения конкурентоспособности.
Ниже приведена диаграмма, показывающая прогнозируемый рост отрасли по регионам мира:
К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся:
- Оракул
- ИБМ
- Майкрософт
- Амазонка
- МонгоБД
- САП
- EnterpriseDB
- Редис Лабс
- Neo4j
- Датастакс
- МарияДБ
- МемSQL
- Другие.
Последние финансовые тенденции Couchbase
- Общий доход по кварталам продолжает расти; Операционная прибыль за квартал еще больше ухудшилась до отрицательной территории из-за более высоких коммерческих и административных расходов и снижения валовой прибыли:
- Валовая прибыль по кварталам имела тенденцию к снижению; Расходы на продажу и административно-хозяйственные расходы в процентах от общего дохода по кварталам остаются чрезвычайно высокими, как показано на диаграмме ниже:
- Прибыль на акцию (разводненная) осталась в значительной степени отрицательной, продолжая ухудшаться в последние кварталы:
(Все данные в приведенных выше диаграммах представлены по GAAP.)
За последние 12 месяцев цена акций BASE выросла на 31,12% по сравнению с ценой MongoDB на 75,97%:
Что касается результатов баланса, фирма завершила квартал с 165,8 миллионами долларов США в виде денежных средств, их эквивалентов и краткосрочных инвестиций и без долгов.
За последние двенадцать месяцев использованные свободные денежные средства составили (27,1 млн долларов США), в течение которых капитальные затраты составили 5,5 млн долларов США. За последние четыре квартала компания выплатила $35,0 млн в виде компенсации в виде акций, что является самым высоким показателем за последние двенадцать месяцев за последние одиннадцать кварталов.
Оценка и другие показатели для Couchbase
Ниже представлена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании:
| Измерьте [ТТМ] | Количество |
| Ценность предприятия/Продажи | 4.0 |
| Стоимость предприятия / EBITDA | Нью-Мексико |
| Цена / Продажи | 4.9 |
| Темпы роста доходов | 16.9% |
| Чистая прибыль | -46.1% |
| EBITDA % | -46.8% |
| Рыночная капитализация | $821,450,000 |
| Ценность предприятия | $661,910,000 |
| Операционный денежный поток | -$32,620,000 |
| Прибыль на акцию (полностью разводненная) | -$1.66 |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — В поисках Альфа.)
Последний нескорректированный расчет BASE по Правилу 40 ухудшился до отрицательного (29,9%) по результатам второго полугодия 2024 года, поэтому компания продолжает показывать плохие результаты в этом отношении, как следует из таблицы ниже:
| Правило 40 результативности (без изменений) | 1 квартал 2024 г. | 2 ФК 2024 г. |
| Рост выручки % | 23.4% | 16.9% |
| EBITDA % | -43.6% | -46.8% |
| Общий | -20.2% | -29.9% |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — В поисках Альфа.)
Анализ настроений
Я подготовил приведенную ниже диаграмму, иллюстрирующую частоту использования определенных ключевых слов во время последней телефонной конференции руководства с аналитиками.
Диаграмма показывает, что фирма и ее клиенты сталкиваются с различными сложными бизнес-условиями, которые препятствуют расходам клиентов на ИТ.
Аналитики поставили под сомнение руководство относительно того, как оно собирается извлечь выгоду из спроса на функции искусственного интеллекта с помощью Capella.
Руководство ответило, что Capella iQ станет частью общего предложения и будет монетизироваться за счет увеличения потребления и расширения использования.
Команду спросили о расхождении между замедлением роста выручки и стабильным ростом ARR.
Руководство заявило, что рост доходов замедлился из-за негативного макроэкономического воздействия на услуги, но доходы от подписки остались стабильными.
Комментарий на Couchbase
В своем последнем отчете о прибылях и убытках (Источник — Seeking Alpha), посвященном результатам второго финансового квартала 2024 года, подготовленные замечания руководства подчеркнули, что компания превзошла предыдущие прогнозы по основным показателям.
Руководство считает, что приложения ИИ представляют собой «следующий великий катализатор современных приложений».
Итак, компания запустила частную предварительную версию «Capella iQ», которая добавляет возможности генеративного искусственного интеллекта в свою систему Capella.
Руководство также недавно запустило партнерскую программу Couchbase AI Accelerate, чтобы «облегчить клиентам создание приложений искусственного интеллекта с помощью Capella».
Коэффициент удержания в долларовом выражении составил 115%, что указывает на устойчивое улучшение, которое руководство связывает с системой Capella и ростом спроса со стороны корпоративных клиентов.
Общий доход за второй квартал 2023 года вырос на 8,3% в годовом исчислении, а валовая прибыль упала на 1,6% из-за растущего изменения структуры в результате принятия Capella клиентами.
Расходы на продажу и административно-хозяйственные расходы в процентах от выручки увеличились на 9,1% по сравнению с прошлым годом из-за более высоких затрат на продажу, а операционные убытки увеличились на 44,1%.
Финансовое положение компании достаточно устойчивое, с достаточной ликвидностью и отсутствием долгов. За последние четыре квартала использованная свободная сумма составила 27 миллионов долларов.
Результаты BASE по правилу 40 были плохими и последовательно ухудшались из-за очень высоких потерь.
Заглядывая в будущее, руководство прогнозирует рост выручки в 2024 финансовом году примерно на 12,0%.
Если это будет достигнуто, это будет означать значительное снижение темпов роста доходов по сравнению с темпами роста в 2022 году на 25,3% по сравнению с 2021 годом.
За последние двенадцать месяцев коэффициент оценки EV/Sales компании вырос примерно на 33%, как показано на графике Seeking Alpha ниже:
Потенциальным катализатором роста акций может стать более сильный, чем ожидалось, спрос на систему Capella и инициативы, связанные с искусственным интеллектом.
Тем не менее, компания продолжает испытывать удлинение циклов продаж и давление на снижение расходов на ИТ, поскольку клиенты и потенциальные клиенты уделяют больше внимания сделкам и условиям.
Кроме того, по сравнению с продуктами MongoDB, которые, по мнению некоторых аналитиков, более подходят для рабочих нагрузок ИИ, я с осторожностью отношусь к способности Couchbase в полной мере воспользоваться преимуществами этого нового сектора спроса.
Поэтому мой прогноз по BASE остается нейтральным [Держать] на ближайшую перспективу.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
