Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Держите верность и искренность как главные принципы». Конфуций.
Последний раз мы посещали Evolus, Inc. (NASDAQ:EOLS) год назад. В этой статье акции были рекомендованы как небольшой покрытый кандидат на покупку в ожидании дальнейшего развития событий. За это время акции упали чуть более чем на 15%, но мне удалось «провернуть» свои опционы, что сделало эту позицию несколько прибыльной для моего портфеля, несмотря на снижение капитала. Какова правильная стратегия в отношении этого концерна с малой капитализацией в настоящее время? Обновленный анализ представлен ниже.
Обзор компании:
Штаб-квартира компании находится недалеко от Лос-Анджелеса в Ньюпорт-Бич, Калифорния. Evolus предлагает медицинскую эстетическую продукцию для врачей и их пациентов. Ее основной продукт называется Jeuveau и представляет собой запатентованный очищенный ботулотоксин типа А с концентрацией 900 килодальтон. Этот продукт конкурирует с лидирующим на рынке ботоксом, обеспечивая временное улучшение внешнего вида умеренных и тяжелых межбровных морщин у взрослых. Акции торгуются по цене около девяти долларов за акцию, а их приблизительная рыночная капитализация составляет 530 миллионов долларов.
Компания выпустила версию Jeuveau под названием Nuceiva на основных рынках Европы. Evolus также планирует выпустить два продукта наполнителя под торговой маркой Evolysse где-то в 2025 году. Также только что завершилась фаза 2 разработки сверхпрочной версии Jeuveau.
Результаты второго квартала:
2 августа компания опубликовала результаты за второй квартал. Убыток компании по GAAP составил 32 цента на акцию, несмотря на то, что выручка выросла на 32,5% в годовом исчислении до $49,3 млн. В первом квартале 2023 года продажи выросли на $41,7 млн, что позволило компании увеличить долю рынка на один пункт до 10%. Evolus также добавила 64 000 участников в свою программу лояльности потребителей Evolus Rewards, которая сейчас насчитывает 638 000 участников. Эта программа стимулирует постоянных клиентов, поскольку предлагает скидки в размере 40 долларов США на каждую процедуру.
Руководство повысило прогноз по годовой выручке на 5 миллионов долларов до 185–195 миллионов долларов на 2023 финансовый год. Это будет означать рост продаж примерно на 30% по сравнению с прошлым годом, что в три раза превышает средний показатель по текущей категории, поскольку Jeuveau продолжает завоевывать долю рынка. У компании есть возможности для роста, поскольку Jeuveau проникла лишь примерно на треть от общего числа потенциальных клиентов, которые в настоящее время поставляют нейротоксин.
Комментарии аналитиков и балансовый отчет:
С тех пор, как были опубликованы результаты второго квартала, полдюжины аналитических фирм, включая Cantor Fitzgerald и Needham, подтвердили рейтинги «Покупать/лучше рынка» для EOLS. Предлагаемые целевые цены варьируются от $20 до $27 за акцию. Barclays является исключением в аналитическом сообществе, перевыпуская рекомендацию «Держать» и целевую цену акций в 10 долларов.
Примерно каждая дюжина акций, находящихся в обращении, в настоящее время является короткой. В 2023 году несколько инсайдеров в совокупности продали акции на сумму чуть более 2,3 миллиона долларов. С начала года инсайдерских покупок не было. Кроме того, в феврале этого года пара бенефициарных владельцев продала более четырех миллионов акций.
Evolus завершила первую половину этого года с чуть более чем $41 миллионом денежных средств и ликвидных ценных бумаг на балансе после чистого операционного убытка в $15,1 миллиона за квартал. Сюда включены единовременные расходы на получение лицензии в размере 4,4 миллиона долларов США. Общая сумма денежных средств на балансе выросла почти на 10 миллионов долларов по сравнению с концом первого квартала, поскольку Evolus использовала дополнительные займы в размере 25 миллионов долларов в рамках кредитной линии компании с Pharmakon. Следует отметить, что руководство действительно полагает, что существующие денежные средства полностью профинансируют компанию для достижения устойчивой прибыльности в 2025 году. Долгосрочная задолженность компании составляет около $40 млн.
Вердикт:
В 2022 финансовом году убыток Evolus составил 93 цента на акцию при чуть более чем 146 миллионах долларов. По мнению аналитических фирм, продажи вырастут на 30% как в 2023, так и в 2024 финансовом году, а убытки сократятся до 60 центов и 39 центов на акцию соответственно.
Когда мы в последний раз возвращались к Evolus, руководство заявило, что ожидает, что компания станет прибыльной где-то в 2024 году. Теперь, похоже, это было перенесено на 2025 финансовый год. Инсайдерская продажа также является незначительным тревожным сигналом.
Компания продолжает демонстрировать рост продаж в пределах 30%, и аналитическое сообщество по-прежнему позитивно оценивает долгосрочные перспективы Evolus. Руководство полагает, что к 2028 финансовому году компания сможет достичь годового объема продаж в 700 миллионов долларов. Кроме того, с тех пор, как мы в последний раз рассматривали Evolus в сентябре прошлого года, компания продвинула Jeuveau на позднюю стадию разработки.
Учитывая это, я рад сохранить свою небольшую, скрытую позицию в этом небольшом эстетическом концерне. Однако на данный момент я ничего к этому не добавляю. Свежий набор данных также будет доступен в начале ноября, когда Evolus, Inc. опубликует результаты за третий квартал.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.Ваши друзья поверят в ваш потенциал, ваши враги заставят вас оправдать его», — Тим Фарго.
