Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Инвестиционный обзор
Биофармацевтическое пространство полно интересных компаний, но, возможно, и много рискованных инвестиций. Чтобы получить доступ к отрасли, нужно уметь справляться с большой волатильностью. Xeris Biopharma Holdings Inc (NASDAQ:XERS) стала для меня такой компанией, поскольку последняя рецензия на нее принесла мне только отрицательную прибыль. С тех пор цена акций снизилась примерно на 24%, но, по моему мнению, компания продолжает уверенно прогрессировать в выручке и находится на пути к достижению положительной точки безубыточности денежного потока в 2023 году.
XERS очень активно пытается получить множество патентов и инициативных возможностей на различных рынках, чтобы стимулировать рост и обеспечить привлекательную прибыль для инвесторов. Учитывая, что выручка растет на 50% в годовом исчислении, а первая положительная прибыль на акцию ожидается в 2026 году, я думаю, что XERS станет долгосрочным дополнением к портфелю. Мне все еще нравится этот бизнес, и его быстрое расширение интригует, а это означает, что я подтверждаю свою рекомендацию покупать его.
Сегменты компании
XERS владеет значительным портфелем из 171 патента в глобальном масштабе, 32 из которых уже выданы в США. Кроме того, у компании есть еще 112 патентов, ожидающих одобрения в глобальном масштабе. Такой активный и агрессивный подход к защите своих прав интеллектуальной собственности оказывается стратегическим преимуществом для XERS и способствует ее общему успеху в фармацевтической промышленности.
XERS — биофармацевтическая компания, базирующаяся в Иллинойсе, занимающаяся разработкой и коммерциализацией инновационных методов лечения для нишевых рынков. Среди своих примечательных продуктов компания успешно вывела на рынок Gvoke — готовый к использованию стабильный в жидкости глюкагон, предназначенный для лечения тяжелой гипогликемии. Кроме того, Xeris активно участвует в продвижении Keveyis, терапии, специально разработанной для лечения гиперкалиемических состояний.
Рынки, на которых они находятся
Среди примечательных продуктов Xeris Pharmaceuticals — Gvoke, который очень привлекателен, поскольку размер рынка заметно увеличивается, как и рыночная доля продукта XERS. Рыночная доля Gvoke значительно выросла и в настоящее время составляет 27%, что является значительным скачком с 7% в 2020 году. Это замечательное событие дает сильную уверенность потенциальным инвесторам в компанию.
Расширяющаяся доля рынка (стр. 12) не только означает увеличение доходов по сравнению с прошлым годом, но также подчеркивает прогресс XERS: только во втором квартале доход составил $15,6 млн (стр. 13). Такая траектория роста предполагает, что компания находится на пути к достижению дохода от Gvoke в размере 60 миллионов долларов в 2023 году. Этот замечательный рост в первую очередь обусловлен повышением осведомленности и внедрением продукта, как подчеркивает компания.
Основные доходы
Как я упоминал ранее, рост XERS был очень впечатляющим на протяжении многих лет, и я по-прежнему твердо убежден, что в конечном итоге компания сможет достичь высокого результата на акцию.
Последний квартальный результат закончился тем, что руководство XERS ужесточило прогноз по нижнему пределу и ожидало, что в 2023 году он в целом составит от $145 до $165 миллионов. Если они достигнут более высокого уровня этой оценки, это будет означать, что темпы роста в годовом исчислении составят 50%. Ожидается, что денежная позиция также будет немного выше, чем предполагалось ранее, что, на мой взгляд, является хорошей новостью, поскольку чистая прибыль положительна, XERS вынуждена размывать акции, чтобы привлечь капитал для погашения долга и поддержания операций. Это оказывает некоторое понижательное давление на цену акций, но в конечном итоге, я думаю, оно должно исчезнуть в долгосрочной перспективе, когда рентабельность улучшится.
Как упоминалось ранее, одним из привлекательных факторов XERS по-прежнему является быстро растущая доля рынка некоторых ее продуктов, в первую очередь Gvoke. Доля рынка Gvoke на данный момент составляет 27% с начала 2023 года, что является значительным улучшением по сравнению с 21% в 2022 году. Сравнение с начала года общего количества розничных рецептов Gvoke выросло на 54%. По моему мнению, если XERS сможет продолжать поддерживать этот импульс, они смогут обеспечить значительный рост доходов на этих рынках.
Если посмотреть на коэффициент P/S для XERS, то сейчас он имеет скидку более 50% по сравнению с остальным сектором, что, я думаю, указывает на очень надежную точку входа для инвесторов, заинтересованных в биофармацевтическом пространстве. Я думаю, что справедливый коэффициент P/S для XERS — это что-то вроде 2, что указывает на довольно немедленный потенциал роста, поскольку текущий мультипликатор составляет 1,83 на основе FWD. Я думаю, что основывать любые инвестиции на перспективных перспективах — единственный путь, и я считаю, что справедливый коэффициент FWD для XERS равен 2. Отрасль, в которой работает XERS, имеет коэффициент ap/s 3,87 на основе FWD. С дисконтом почти 50% к остальному сектору, он оставляет хороший запас прочности, но также и некоторый непосредственный потенциал роста, поскольку XERS торгуется ниже этого показателя. Что касается P/E, который я был бы готов заплатить, я думаю, что что-то вроде 15 будет справедливым. По оценкам, в 2026 году прибыль на акцию составит 0,2 доллара, а текущая цена акций ap/e составит около 10. К 2026 году это оставляет потенциал роста в 50%, исходя из оценок прибыли, которые, я думаю, сбудутся, если XERS продолжит расширять свою долю рынка. . К 2026 году это приведет к тому, что ежегодные темпы роста составят как минимум 16%. Почему я думаю, что XERS может иметь кратный доход в 15 раз, объясняется аспектом роста. В большинстве случаев более быстрорастущие компании получают более высокий P/E.
Риски
Инвестирование в XERS сопряжено с основным риском того, что компания еще не будет прибыльной. Это создает неопределенность для инвесторов, поскольку у компании нет прочной фундаментальной основы, на которую можно было бы положиться при оценке. Вместо этого оценка XERS зависит от перспектив ее будущего роста, которые кажутся многообещающими. Учитывая впечатляющий рост доходов и меры по экономии средств, которые реализует XERS, достижение положительной чистой прибыли к 2026 году кажется вполне возможным. Хотя этот график прибыльности может представлять некоторый риск, он компенсируется потенциалом компании к существенному росту и успеху в ближайшем будущем.
Заключительные слова
XERS удалось сохранить динамику предыдущих кварталов, и последний отчет продемонстрировал сильный рост выручки и более жесткие прогнозы на 2023 год. XERS еще не достигла положительной чистой прибыли, но это меня не беспокоит, поскольку сама доля рынка По моему мнению, через некоторое время они будут конвертированы и использованы для получения более высоких доходов. P/S для компании составляет более 50% скидки по сравнению с остальной частью сектора, что я считаю очень справедливым моментом. Я уже писал об этой компании и подтверждаю свою рекомендацию покупать ее.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
