Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
People Financial Services Corp. (NASDAQ:PFIS) показывает впечатляющие результаты в третьем квартале и быстро нарастила свои кредиты и депозиты в Peoples — один из многих небольших банков, о которых я надеюсь рассказать в ближайшие недели. На сегодняшний день покрытие включало Sandy Spring Bank (SASR), выросший на 9,9% за 15 торговых дней с момента моей рекомендации покупать, и Two River Bancorp (TRCB), потерявший 1% за пять торговых дней с момента моей отрицательной рекомендации.
О
Peoples Financial Services Corp., расположенная в Скрэнтоне, штат Пенсильвания, является материнской компанией Peoples Security Bank & Trust Company, независимый общественный банк, образованный в результате слияния Peoples Neighborhood Bank и Penn Security Bank & Trust Company 30 ноября 2013 года. В результате слияния был создан крупнейший общественный банк со штаб-квартирой в северо-восточной Пенсильвании. Объединенный банк имеет двадцать четыре общественных офиса, расположенных в Лакаванне, Люцерне, Монро, Саскуэханне, Уэйне и других городах. Округа Вайоминг в Пенсильвании и три офиса, расположенные в округе Брум, штат Нью-Йорк.
Оба банка имеют долгую и выдающуюся историю предоставления персонализированных общественных банковских услуг своим розничным и бизнес-клиентам и будут продолжать предоставлять клиентам такие же великолепные общественные банковские услуги, а также расширенный выбор продуктов, услуг и местоположений.
Положительные стороны
Сравнительные цифры. Годовые показатели согласно отчету о финансовых результатах по большей части выглядят хорошо (особенно при сравнении 2015 и 2016 годов) и продолжают иметь тенденцию в правильном направлении:
| Разводненная прибыль на акцию до амортизации | Общая сумма депозитов (000 долларов США) |
Общая сумма чистых кредитов ($000) |
Общая сумма активов (000 долларов США) |
Материальная книга | |
| 2013 финансовый год | 1,28 | 1 379 507 | 1 169 723 | 1 688 221 | $22,32 |
| 2014 финансовый год | 2,52 | 1 425 558 | 1 203 042 | 1741669 | $23,57 |
| 2015 финансовый год | 2,52 | 1 455 810 | 1 327 890 | 1 819 058 | $24,29 |
| С начала 2016 финансового года | 2.13 | 1 565 810 | 1 507 039 | 1 971 239 | 25,50 долларов США |
нажмите, чтобы увеличить
(Таблица: создана автором)
Пятизвездочный превосходный рейтинг. В июне 2016 года компания объявила о получении высшего пятизвездочного рейтинга от BauerFinancial, Inc., ведущей независимой национальной рейтинговой и исследовательской фирмы для банков и кредитных союзов. Менее 10% банков страны могут претендовать на это звание. BauerFinancial публикует отчеты и анализирует деятельность банков и кредитных союзов США с 1983 года.
Расширение. Одна вещь, которую я ищу в хорошо управляемом небольшом банке, — это их готовность расширять свое присутствие за счет органического расширения. Мне нравится то, что я вижу в Peoples:
— В августе 2016 года компания Peoples выпустила пресс-релиз, в котором указывалось, что они открыли новый филиал в Кингстоне, штат Пенсильвания.
— В своем отчете о доходах за третий квартал 2016 года, опубликованном в октябре 2016 года, они объявили, что получили разрешение регулирующих органов на открытие филиала в Вифлееме, штат Пенсильвания, и в Короле Пруссии, штат Пенсильвания.
— Build out of their Wealth Management Division. In their August/2016 Investor Presentation, Peoples indicated that their Wealth Management Division has been re-branded «Peoples Security Wealth Management Group» with three segments; Wealth Advisors, Trust and Investment Management, and Retirement Plan Services. In December of 2015, they acquired Gilmartin and Associates, Retirement Plan Services. I look for this newly re-branded (and growing) Wealth Management Group to generate some material income in the coming years.
— Peoples also indicated in their August/2016 presentation that they are also looking for growth via inorganic opportunities in that M&A candidates are modeled quarterly and potential branch acquisitions are reviewed as well.
Dividend — Based on the 12/23 closing price of $49.33 and a payout of $1.24/year, Peoples is yielding a decent 2.51%. Historical dividend payout is here:
(Graph per company website)
Share Repurchase Program — Peoples adopted a common stock repurchase plan almost three years ago with the latest announcement coming in a February 2016 press release in which the Board of Directors continued the plan by authorizing up to 225,000 shares to be repurchased. Share repurchase plans are not necessarily high on my list when seeking out stocks to own, but if a company has a plan in place, I prefer to see that the outstanding shares are dropping as a result. Per data harvested from the 2015 Annual Report and the Third-Quarter 2016 earnings report referenced earlier, average common shares outstanding have dropped 2.05% in the last seven quarters.
Concerns/Risks
Market Cap — Investopedia defines a small-cap stock as a company with a market capitalization of between $300 million and $2 billion. With a market cap of $365 million, Peoples is on the lower end for small-cap stocks, and in fact was in micro-cap territory before its recent run-up from $40.38 on 11/15/16 to $49.33. Two concerns here:
— For borderline micro-cap stocks like Peoples, daily share volume is a major concern. Peoples’ 90- and 10-day average volume is a low 9,948 and 14,950 shares, respectively. Unless you think you’re ahead of the curve and have a can’t miss stock on your hands, I would typically steer clear of most low-volume stocks. Chances are greater that the bid-ask spread is going to be wide, which can be costly if you’re not paying attention. Additionally, if you’re ever anxious to liquidate your position, it may not happen as quickly (or at the price) you would like.
— There’s little institutional ownership and coverage of this micro-cap stock and most micro-cap stocks in general. The NASDAQ shows institutional ownership of Peoples at 21%. With little visibility and fanfare, it can sometimes take a long time before others take notice and become interested in such stocks.
Оценка. По данным gurufocus, большинство, если не все, ключевых показателей, на которые люди обращают внимание при анализе оценки компании, показывают, что Peoples может быть впереди себя прямо сейчас, хотя я лично считаю, что рост прибыли на акцию в ближайшие кварталы оправдает ее текущие оценки.
Сумма дивидендов после 2018 года. В годовом отчете за 2015 год указано, что текущая сумма дивидендов основана на предыдущем соглашении о слиянии; «Соглашение о слиянии Penseco предусматривает, что, если 80 процентов нашего совета директоров не примут иного решения, мы будем выплачивать ежеквартальные дивиденды наличными в размере не менее 0,31 доллара на акцию до 2018 года при условии, что достаточные средства будут доступны по закону и что Peoples и Народный банк остается «хорошо капитализированным» в соответствии с применимыми нормативными требованиями». Хотя они также указывают, что намерены выплачивать дивиденды в будущем, я не вижу никаких гарантий, что они сохранят квартальную сумму в размере 0,31 доллара на акцию.
Рекомендация
Хотя компания, возможно, и забежала вперед с точки зрения оценки, мне нравится то, что я вижу от Peoples Financial Services Corp. Кроме того, когда я смотрю на перспективы экономики, рост ставок и возможность дерегулирования в отрасли, я положительная рекомендация для акций этого спекулятивного банка с микрокапитализацией. Старайтесь открывать позицию при любом откате/коррекции, который предлагает г-н Рынок.
Пожалуйста, дайте мне знать, если есть небольшой банк, по которому вы хотели бы провести мой анализ, и я постараюсь написать о нем статью.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
