Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Инвестиционный тезис
G1 Therapeutics и его его ведущий препарат Трилациклиб в начале 2023 года пережил резкий спад. Недавняя презентация на совещании по раку молочной железы вызвала существенный рост в цене акций, но о реальных катализаторах будет объявлено в первом полугодии 2024 года.
Это даёт очень интересную возможность, которую стоит рассмотреть на спекулятивной основе, при условии, что вы готовы к риску.
Это была компания, в отношении которой я был оптимистичен еще в 2021 году и по-прежнему с оптимизмом смотрю на ее перспективы.
Обзор pipeline
Основным продуктом биотеха является Трилациклиб, ингибитор циклин-зависимых киназ 4 и 6, который предназначен для замедления деления клеток, например клеток костного мозга.
При его применении последующая химиотерапия может оказывать меньшее влияние на иммунную систему организма, продолжая при этом существенно влиять на противораковую активность.
Это получило название «миелопротекция», и Трилациклиб был одобрен с 2021 года в качестве профилактической поддерживающей меры для пациентов с мелкоклеточным раком легких.
Применение трилациклиба при мелкоклеточном раке легких набирает популярность медленно, чему способствует тот факт, что мелкоклеточный рак легких является редкой формой заболевания.
Однако недавние новости о том, что Трилациклиб был включен в рекомендации ASCO, служат сигналом что миелопротекция набирает популярность в стане врачей.
Дальнейшее расширение показаний — самый надежный и быстрый путь к быстрому увеличению присутствия Трилациклиба на рынке.
Это должна быть беспроигрышная стратегия, поскольку «миелосупрессивная» химиотерапия широко применяется при различных формах рака, как распространенных, так и редких.
К сожалению, исследования G1 в других областях были неоднозначными.
Наиболее заметной неудачей, с которой столкнулась GTHX, стало решение прекратить испытание PRESERVE 1, в котором Трилациклиб оценивался у пациентов, получающих тройную химиотерапию по поводу метастатического колоректального рака.
В группе плацебо наблюдались лучшие показатели ответа по сравнению с группой Трилациклиба.
Это катастрофическая новость, поскольку самое последнее, чего вы хотите от препарата поддерживающего лечения, — это снижения эффективности основного режима химиотерапии.
Положительным моментом является улучшение конечного показателя нейтропении при приеме трилациклиба.
По сути, препарат сделал то, для чего был предназначен, но в данном конкретном режиме лечение это произошло за счет снижение эффективности лечения.
Теперь руководство и инвесторы ожидают результаты по раку молочной железы, при котором используются различные схемы химиотерапии.
На конференции SABCS в этом году G1 представили ключевую обновленную информацию, показав, что предварительное лечение Трилациклибом коррелирует с долгосрочной выживаемостью при последующей противораковой терапии у пациентов с трижды негативным раком молочной железы.
Первоначальные результаты общей выживаемости в рамках исследования фазы 2, сочетающего Трилациклиб и сацитузумаб говитекан, ожидаются в первом квартале 2024 года.
Финансовый обзор
Согласно отчетности за третий квартал 2023 года, GTHX владела 126,1 млн долларов США в общих оборотных активах, включая 52,6 млн долларов США в денежных средствах и их эквивалентах и 41,7 млн долларов США в рыночных ценных бумагах.
Выручка за квартал составила $12,3 млн, что ниже показателя за тот же период 2022 года из-за сокращения доходов от лицензирования. Чистый объем продаж продукции увеличился на 32% в годовом исчислении до $10,8 млн.
GTHX также работала над сокращением расходов, которые за квартал достигли 28,7 миллиона долларов по сравнению с 45,1 миллиона долларов в третьем квартале 2022 года.
Если добавить процентные расходы и доходы, чистый убыток за квартал составил 18,2 миллиона долларов.
Это означает, что компания имеет от 5 до 6 кварталов в запасе для финансирования операций на этих уровнях, предполагая отсутствие роста доходов или операционных убытков.
В соответствии с этим GTHX в своём отчете указала, что этих денежных средств будет достаточно для финансирования операций после третьего квартала 2024 года.
Сильные стороны и риски
Даже после восстановления цен на новостях SABCS, GTHX находится вблизи исторического минимума, с другой стороны объем денежной массы сокращается слишком быстро, чтобы чувствовать себя комфортно.
И я боюсь, что новости о провале исследования при колоректальном раке, появившиеся в начале этого года, будут черной тучей висеть над биотехом еще долгие годы.
Всегда будет шанс получить «неожиданные» отрицательные данные.
Тем не менее, мы получаем убедительные ранние сигналы о том, что Трилациклиб улучшает результаты лечения пациентов с раком молочной железы, и мы приближаемся к результатам третьей фазы.
Если эти результаты окажутся положительными, можно ожидать значительно роста котировок актива.
Если результаты будут хорошими, то это откроет компании выход на гораздо более крупный потенциальный рынок, чем рынок мелкоклеточного рака легких, и скорее всего приведет к тому, что GTHX получит невиданный рост в течение многих лет.
Выводы
GTHX имеет почти все признаки недооцененной компании.
Одобренный препарат, доходы, обещание расширения сферы применения препарата. Их денежные средства вызывают некоторое беспокойство, и скорее всего, в случая получения положительных данных в первом квартале 2024 года, руководство объявить о доп. эмиссии.
Тем не менее, скоро появятся важные катализаторы, а рынок продолжает давать этой компании заниженную оценку.
Я настроен на покупку или на сильную покупку, основываясь на данных которые мы можем увидеть в следующем году.
Если хотя бы одно из исследований окажется положительным, нетрудно представить цену в 10–16 долларов за акцию.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
