Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Жизнь TuSimple Holdings Inc. (NASDAQ:TSP) была далеко не простой с тех пор, как она была зарегистрирована на Nasdaq в 2021 году. Год спустя компания увязла в противоречиях, когда ее топ-менеджер был уволен из-за обвинений в работе с китайской компанией без разрешения совета директоров.
В период между этими двумя крупными событиями также появились сообщения о том, что TuSimple рассматривает возможность продажи своего бизнеса в Китае, чтобы сосредоточиться на более продвинутых операциях в США. Совсем недавно компания столкнулась с пристальным вниманием и возможным уголовным расследованием в связи с обвинениями в экономическом шпионаже со стороны регулятора национальной безопасности США.
Все эти разногласия побудили TuSimple объявить в июне, что они изучают «стратегические альтернативы» для своего бизнеса в США, что, как мы интерпретировали, означает, что компания собирается продать бизнес. Но теперь кажется, что мы ошиблись. Или, что более вероятно, мы были правы, но TuSimple просто не смогла найти покупателя для своего бизнеса в США. В результате компания объявила на прошлой неделе, что сворачивает свою деятельность в США и уходит с рынка, согласно данным фондовой биржи.
Это объявление представляет собой огромный разворот для компании, которая когда-то выглядела готовой совершить революцию в области автономного вождения грузовиков не только в США, но и потенциально во всем мире. Однако с точки зрения бизнеса этот последний шаг на самом деле кажется лучшим шагом вперед для TuSimple.
Это откроет путь к возвращению соучредителя компании Хоу Сяоди, который занимал посты председателя, генерального директора и технического директора TuSimple на момент его внезапного увольнения около года назад. Не менее важно и то, что это расчистит путь TuSimple к продолжению сотрудничества с Hydron, китайским производителем грузовиков с водородным двигателем, чье нераскрытое сотрудничество с TuSimple привело к увольнению Хоу.
Если TuSimple в конечном итоге пойдет по этому новому пути, вполне возможно, что вскоре она может выйти из листинга Nasdaq, завершив свою короткую жизнь в качестве компании, акции которой торгуются в США. TuSimple заняла лидирующие позиции, когда в 2021 году вышла на листинг в рамках сделки, первоначальная стоимость которой составляла 8,5 миллиарда долларов. Но с тех пор из его шин вышел весь воздух. Акции потеряли около 97% своей стоимости, их рыночная капитализация составляла всего $230 млн, а соотношение цены к балансовой стоимости (P/B) составляло 0,3 на конец прошлой недели.
TuSimple, конечно, не единственный, кто сталкивается с такими неудачами. Еще одна многообещающая компания Embark Technology была приватизирована в этом году всего за 71 миллион долларов, всего через два года после выхода на биржу. Aurora Innovation (AUR) — одна из немногих компаний в этой категории, которая остается на бирже, и в настоящее время имеет соотношение P/B 1,93.
Акции TuSimple фактически выросли на 15% за два торговых дня после объявления на прошлой неделе, хотя позже они вернули более половины этой прибыли. Тем не менее, этот рост выглядит как облегчение инвесторов по поводу того, что компания наконец-то уходит с рынка США, где она всегда сталкивалась с пристальным вниманием из-за своих связей с Китаем. Многие инвесторы, возможно, также делают ставку на то, что компания может скоро приватизироваться, и надеются заработать немного денег на больших премиях, которые обычно сопровождают подобные предложения о приватизации.
США сворачивают свою деятельность
Далее мы более подробно рассмотрим последнее объявление TuSimple и выясним, как может выглядеть дальнейший путь этой компании. Начнем с того, что выручка компании упала почти до нуля после ее предыдущего решения переоценить свою деятельность в США, которые были ее основным источником дохода, хотя и небольшого.
Убытки компании в третьем квартале фактически сократились до $221 млн с $334 млн годом ранее, главным образом потому, что она заморозила большую часть своих операций и, следовательно, ее себестоимость выручки также упала почти до нуля. На конец сентября у компании было 777 миллионов долларов наличными и краткосрочными инвестициями по сравнению с примерно 1 миллиардом долларов годом ранее, а это означает, что закрытие предприятия в США может дать ей еще несколько месяцев, чтобы найти новый источник денег, прежде чем он исчерпается. это наличные.
Согласно последнему заявлению, правление TuSimple 30 ноября разрешило компании сократить штат сотрудников в США на 75%, или около 150 человек. Остальные 50 сотрудников, базирующихся в США, будут работать над ликвидацией компании и, предположительно, после этого будут уволены. В результате в компании останется около 650 сотрудников, базирующихся в Азии.
TuSimple заявила, что понесет относительно скромные расходы в размере от 7 до 8 миллионов долларов США, связанные со сворачиванием деятельности в США, большая часть которых будет зафиксирована в четвертом квартале.
Как только TuSimple покинет США, у него останется азиатское подразделение, которое в основном базируется в Китае. В прошлогодних сообщениях о том, что TuSimple, возможно, планирует продать свои предприятия в Китае, отмечалось, что такая продажа может принести до 1 миллиарда долларов. Такая цифра, вероятно, выглядит сейчас слишком оптимистичной, учитывая все недавние неудачи в области технологий автономного вождения.
Тем не менее, бизнес в Китае все еще может быть относительно многообещающим. В июне компания TuSimple заявила, что завершила свой первый пробег полуприцепа в Китае по открытым дорогам общего пользования без участия водителя или человеческого вмешательства. Это означает, что до коммерциализации, вероятно, еще как минимум несколько лет, хотя, по крайней мере, она движется в правильном направлении.
Помимо возможности возвращения Хоу Сяоди в компанию на его более привычном внутреннем рынке, перемещение фокуса внимания на Китай также почти наверняка обеспечит TuSimple огромную государственную поддержку. Это потому, что Китай активно продвигает такую технологию автономного вождения. В то же время он также решительно поддерживает экологически чистые технологии, такие как технология грузовиков с водородным двигателем, используемая Hydron, которая предположительно станет одним из основных партнеров TuSimple в будущем.
Его деятельность в двух областях при такой мощной государственной поддержке означает, что TuSimple сможет легко привлекать новое финансирование из обширной сети китайских государственных предприятий для продолжения своей деятельности. Вероятно, компания также получит поддержку правительства для размещения своих акций на одной из фондовых бирж Китая для быстрорастущих стартапов. Но прежде чем она сможет сделать что-либо из этого, ей придется исключить из листинга Nasdaq, что приводит к нашему более раннему прогнозу, что дни компании как компании, зарегистрированной на бирже в США, могут быть сочтены.
Раскрытие информации: нет
Исходное сообщение
Примечание редактора: итоговые пункты для этой статьи были выбраны редакторами Seeking Alpha.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
