Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
вступление
О корпорации Vuzix (NASDAQ:VUZI) мы писали в сентябре этого года, опубликовав показатели компании за второй квартал, продажи которых выросли на 41,7 млн (рост на 56%). Кроме того, Vuzix также удалось сообщить о редком росте чистой прибыли во втором квартале, но ни рост продаж выше среднего, ни прибыль на акцию по GAAP -$0,14 во втором квартале не смогли остановить установившуюся тенденцию более низких минимумов акций. Мы предупредили инвесторов об этом в нашем сентябрьском комментарии как раз в тот момент, когда акции собирались протестировать нижнюю поддержку (отсюда и рейтинг «держать» на тот момент). Тенденция объема (которая обычно предшествует изменению цены акций) в то время была медвежьей, а это означало, что прорыв поддержки был более вероятен, чем возможен. Как мы видим ниже, отчет VUZI о прибылях и убытках за третий квартал, а именно отрицательный темп роста выручки за квартал на 36%+, стал окончательным подтверждением того, что нижняя поддержка акций действительно не удалась.
Уродливая цифра выручки за квартал в $2,18 млн, несомненно, застала инвесторов врасплох, учитывая, что Vuzix считается на рынке растущей акцией. Хотя доходы остаются на отрицательной территории, компания по производству умных очков по-прежнему увеличивала свои продажи в среднем примерно на 20% в год за последние пять лет. Достаточно сказать, что, учитывая высокую оценку VUZI и очевидные проблемы с ростом, фундаментальные показатели компании на данный момент остаются очень медвежьими.
Отчет о прибылях за третий квартал — не основан на реальности
В последнем отчете о прибылях и убытках руководство еще раз сосредоточило внимание на долгосрочном потенциале Vuzix, обозначив множество областей, в которых компания может увидеть значительный рост в ближайшие годы. Текущий годовой объем продаж компании составляет всего 14 миллионов долларов, но это не помешало руководству рекламировать высокие цифры, такие как потенциал выручки компании в 12 миллиардов долларов в год на более широком рынке (умные очки, волноводы и дисплеи) после увеличения. реальность становится мейнстримом, а выручка на корпоративном рынке составляет 500 миллионов долларов в год. Проблема с представлением этих цифр заключается в том, что они могут обмануть инвесторов, учитывая, что, как уже упоминалось, годовой объем продаж Vuzix в настоящее время составляет всего около 14 миллионов долларов.
Несмотря на отрицательный рост выручки на 36%+ в третьем квартале (который руководство объяснило тем, что клиенты откладывали свои покупки), руководство сосредоточило внимание на комментариях, таких как новый завод по производству волноводов, который сейчас работает, потенциал Micro LED, Incognito и как значительная доля компании в Atomistic позволит Vuzix стать лидером в области технологии дисплеев Micro Led. Более того, руководство продемонстрировало, что разработка Vuzix в отношении умных очков находится на самом пике за всю историю, а также предположение, что очки с поддержкой искусственного интеллекта должны быть в состоянии противостоять сильному попутному ветру искусственного интеллекта, который мы наблюдаем в настоящее время в мире. Руководство также коснулось OEM-направления бизнеса, где нынешние проекты исследований и разработок, как ожидается, перейдут в производство, как мы узнаем ниже. Все это футуристично, без всякой связи с тем, как нынешние акционеры, как ожидается, переживут нынешний спад (что является реальностью).
В конечном счете, правило – это финансы
Проблема со всеми вышеперечисленными потенциальными катализаторами роста заключается в том, что инвесторы считают, что они в настоящее время неосуществимы, отсюда и медвежий тренд акций. Похоже, что сокращение штата уже приближается, поскольку руководство объявило о 20-процентном сокращении операционных расходов в будущем. Таким образом, возникает вопрос, сможет ли Vuzix оставаться агрессивным в своих инициативах по росту, в то же время агрессивно сокращая расходы для сохранения денежных средств. Это должна быть растущая компания, помните? Обеднение денежного баланса компании остается ощутимым, поэтому понятно, что компании придется несколько задраить люки хотя бы в ближайшей перспективе.
Остаток денежных средств Vuzix в третьем квартале упал более чем на 10 миллионов долларов и составил 38 миллионов долларов. Достаточно сказать, что, если расходы не будут сокращены быстро, компания останется без денег в течение 12 месяцев. Проблема в том, что для того, чтобы баланс прекратил истощение денежных средств, необходимо будет сократить существенно больше, чем целевые 20% от целевых эксплуатационных расходов. Причина в том, что при нынешних темпах роста, как уже упоминалось, остаток денежных средств Vuzix снижается на 10+ миллионов долларов как минимум за квартал, тогда как 20% текущих 12-месячных операционных расходов не составляют даже 10 миллионов долларов за четыре квартала. Vuzix нужно быстрое направление, иначе и без того высокий коэффициент продаж 9,53, скорее всего, станет намного выше, когда у руководства не будет возможности разбавить акции или взять на себя долг для покрытия дефицита.
Заключение
Таким образом, подводя итог, учитывая краткосрочные трудности, в краткосрочной перспективе ситуация может ухудшиться, прежде чем улучшиться. Технические показатели акций, отрицательный рост продаж в третьем квартале, отсутствие прибыльности и продолжающееся сжигание денежных потоков — все это указывает на давление продаж в краткосрочной перспективе. Коэффициент коротких процентных ставок остается чрезвычайно высоким и составляет более 19%, демонстрируя, что игроки на коротких позициях продолжают видеть здесь еще больший потенциал снижения. Мы с нетерпением ждем продолжения освещения.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
