Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Инвестиционная диссертация
Lantronix, Inc. (NASDAQ:LTRX) — американский поставщик системных решений IoT со штаб-квартирой в Ирвине, Калифорния. В этой диссертации я буду анализировать результаты первого квартала и перспективы будущего роста. Я также рассмотрю его оценку на текущем уровне цен. LTRX испытывает всплеск спроса на системные решения IoT, что может привести к лучшим, чем ожидалось, показателям компании в 24 финансовом году. Учитывая это и его оценку, я присваиваю LTRX рекомендацию «Покупать».
Обзор компании
LTRX — ведущий поставщик инновационных решений для подключения, которые позволяют предприятиям безопасно подключаться, управлять и анализировать свои данные, уделяя особое внимание Интернету вещей (IoT) и ИТ-рынку. LTRX предлагает ряд продуктов, предназначенных для подключения и объединения в сеть различных устройств, от устаревшего оборудования до современных устройств Интернета вещей. Решения компании распространяются на периферию сетей, позволяя организациям управлять и контролировать подключенные устройства в источнике генерации данных. Это имеет решающее значение для принятия решений в режиме реального времени и оптимизации операционной эффективности. Оно облегчает интеграцию устройств и данных с облачными платформами, позволяя организациям использовать облачные вычисления для хранения, анализа и удаленного управления данными.
Результаты 1 квартала 2024 финансового года
LTRX значительно превзошла рыночные оценки прибыли и выручки. Несмотря на то, что компания продемонстрировала незначительный рост выручки по сравнению с предыдущим годом, сегмент IoT System Solutions оказался для компании лидером, зафиксировав значительный рост выручки. Я считаю, что этот сегмент будет продолжать опережать результаты в течение 24 финансового года, учитывая постоянные инновации, которые реализует компания, и новые разработки, разрабатываемые для обслуживания клиентов промышленного Интернета вещей.
Чистая выручка компании составила $33 млн, что на 4% больше по сравнению с $31,7 млн за тот же квартал прошлого года. Согласно моему анализу, продукты IoT-систем были основным источником дохода. Эти продукты включают QED и решения для отслеживания. Выручка от сегмента системных решений IoT составила $19 млн, что на 30% больше, чем $14,6 млн в соответствующем квартале прошлого года. Однако доходы от сегмента встроенных решений упали на 24% до $11,4 млн по сравнению с $15,1 млн в том же квартале прошлого года. Руководство пояснило, что из-за большой базы в первом квартале прошлого года за счет двух крупных поставок это привело к такому падению в первом квартале 24 финансового года. Я считаю, что встроенные решения могут оказаться реальным источником дохода в долгосрочной перспективе, поскольку они обслуживают мировую индустрию электромобилей как оборудованием, так и услугами по проектированию. Я думаю, что падение доходов от встроенных решений носит временный характер и может значительно вырасти в ближайшие годы. Валовая прибыль за квартал составила 42,7% по сравнению с 44,1% в годовом исчислении. Причиной этого падения стала более высокая стоимость материалов из Китая, но я думаю, что она отлично справилась с задачей по поддержанию контроля над общими затратами на материалы, несмотря на продолжительный рост инфляции в отрасли. Компания сообщила, что убыток на акцию по GAAP составил $0,05, что не изменилось по сравнению с прошлым годом. Прибыль без учета GAAP составила $0,07, что не изменилось по сравнению с тем же кварталом прошлого года. В случае LTRX доход не по GAAP исключает стоимость вознаграждения, основанного на акциях, и амортизацию нематериальных активов, поскольку он не оказывает никакого влияния на денежный поток компании.
В целом, результат первого квартала был не очень впечатляющим, но я считаю, что у него хорошие возможности для отрасли, чтобы извлечь выгоду из будущего спроса. Это отражено в прогнозе компании на 24 финансовый год. Руководство ожидает, что выручка в 24 финансовом году составит $175–185 млн, а прибыль на акцию (не по GAAP) — $0,50–$0,60. Чтобы представить это в перспективе, давайте сравним это с доходом в 23 финансовом году в размере 131 миллиона долларов, что отражает скачок на 34%, учитывая, что доход в 24 финансовом году составит 175 миллионов долларов. Я думаю, что компания должна быть в состоянии достичь целевых показателей как по выручке, так и по прибыли на акцию, учитывая новую линейку продуктов, которую она представила на рынке. Партнерство с Qualcomm по разработке интегрированных модулей чипсета «система в корпусе» (SIP) также может увеличить доходы компании.
Ключевой фактор риска
Сторонние производители: LTRX заключила контракты на производство со сторонними производителями, в основном базирующимися в Китае. Любая проблема с цепочкой поставок или изменение политики в Китае могут существенно повлиять на его способность получать продукцию. Для некоторых продуктов, таких как интегральные схемы, у компании есть один производитель по контракту; это делает его сильной зависимостью от одного поставщика. Не только готовая продукция, но и сырье для нее, например полупроводниковые чипы, поставляется исключительно из Тайваня. Я считаю, что инвесторам следует учитывать этот риск, прежде чем инвестировать в LTRX.
Оценка
Акции LTRX торгуются по цене $5,40, что соответствует росту с начала года на 25%. Рыночная капитализация компании составляет 201 миллион долларов. Он торгуется с форвардным коэффициентом P/E не по GAAP, равным 9x, учитывая прибыль на акцию за 24 финансовый год, равную $0,60. Я думаю, что компания торгуется с дисконтом по сравнению со средним P/E в секторе, равным 22x. Цена ее акций в прошлом году консолидировалась в диапазоне $3,70-$5,60, и как только цена акций пересечет отметку в $5,60, она может стать свидетелем значительного роста. Я думаю, что инвесторам следует инвестировать в LTRX при текущих ценах в качестве долгосрочных инвестиций на следующие 3-5 лет.
Заключение
Высокие показатели сегмента системных решений IoT и постоянные инновации в области встраиваемых решений вселяют в меня уверенность в будущем росте доходов компании. Сильные рекомендации руководства, как в отношении выручки, так и в отношении роста доходов, являются положительным моментом для компании. Он торгуется по низкой цене и может принести хорошую прибыль в долгосрочной перспективе. Учитывая все факторы роста и риска, я присваиваю LTRX рекомендацию покупать.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
