Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Дуг Янг
Диверсификация стала основной темой последних финансовых результатов компании ATRenew Inc., специализирующейся на переработке отходов (NYSE:RERE), которая пытается выйти за рамки своего первоначального внимания к iPhone и выйти на конкурирующие продукты на базе Android и даже в другие области, такие как предметы роскоши. В то же время компания пытается расширить свое присутствие в своей основной области, выходя за рамки простой покупки и перепродажи подержанных смартфонов, а перерабатывая их для продажи с большей прибылью.
Признаки того, что такие инициативы начинают приносить плоды, были разбросаны по всему отчету о прибылях компании за третий квартал, опубликованному в прошлую среду, незадолго до Дня Благодарения. Инвесторы, похоже, не были слишком благодарны, по крайней мере, поначалу: акции ATRenew упали на 5% после выхода отчета, хотя большую часть этой суммы они вернули на следующий торговый день.
Компания также продемонстрировала некоторые первоначальные результаты своего недавнего партнерства с Apple (AAPL) по оказанию помощи производителю iPhone в переработке своих телефонов в Китае, включая 30 миллионов юаней (4,2 миллиона долларов США) продаж по программе с момента ее запуска в конце июня. Это партнерство может получить некоторый импульс, поскольку все больше потребителей обменивают свои старые модели на новейшие смартфоны iPhone 15, выпущенные в конце сентября, и ATRenew полагает, что партнерство может в конечном итоге добавить более 1 миллиарда юаней к ее выручке.
По правде говоря, ATRenew, похоже, неплохо себя чувствует в Китае по ряду причин, даже если инвесторы пока не ценят компанию. Его внимание к «циркулярной экономике» прекрасно сочетается с твердыми экологическими обязательствами Пекина, включая достижение углеродно-нейтрального уровня к 2060 году и более широкое сокращение загрязнения. Такая синхронизация с приоритетами правительства особенно важна в Китае, где хорошие отношения с правительством гораздо важнее, чем на Западе.
Другим фактором, который может все больше играть в пользу ATRenew, является замедление экономики Китая, которое побуждает потребителей ограничивать свои расходы, особенно на более дорогостоящие товары, такие как автомобили и даже смартфоны. По мере того, как это происходит, все большее число потребителей, заботящихся о своем бюджете, вероятно, будут рассматривать переработанные смартфоны и другие предметы как более доступную альтернативу новым продуктам.
Эти факторы способствуют стабильному росту выручки ATRenew, которая выросла на 28,4% в годовом исчислении до 3,26 млрд юаней в третьем квартале, немного превысив предыдущий прогноз компании, данный тремя месяцами ранее. Он прогнозирует, что выручка в четвертом квартале составит от 3,73 до 3,83 млрд юаней, что соответствует аналогичному росту на 27% в годовом исчислении в средней точке этого диапазона.
В рамках выручки в третьем квартале продажи продукции выросли на 31,4% до 2,92 млрд юаней, что составляет почти 90% от общего объема. Выручка от услуг росла гораздо медленнее, на 7,3%, до 333 млн юаней, поскольку компания уделяет больше внимания продуктовой стороне своего бизнеса.
Большая область роста в продуктовой сфере возникла в сфере ремонта, о которой мы упоминали ранее. Продажи восстановленных продуктов обычно приносят более высокую прибыль, поскольку такие компании, как ATRenew, могут взимать значительно более высокие цены за телефоны, которые они восстанавливают, по сравнению с теми, которые они просто перепродают, в основном в том же состоянии, в котором они были получены.
Компания сообщила, что продажи восстановленной продукции увеличились более чем вдвое по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 200 миллионов юаней в третьем квартале, поскольку эта часть бизнеса продолжает расти.
«Мы уверены в реализации нашей стратегии по достижению более высокой прибыльности от нашего соответствующего требованиям отремонтированного бизнеса, нашего участия в официальных программах переработки и торговли Apple, расширения нашей многокатегорной переработки и повышения эффективности за счет технологий автоматизации», — сказал основатель и председатель ATRenew Чен. Сюэфэн, который также использует английское имя Керри, во время разговора с инвесторами после публикации результатов.
Неэлектронный бизнес
Электроника составляет большую часть растущего бизнеса по ремонту ATRenew, но еще одной развивающейся областью являются низкотехнологичные потребительские товары, такие как предметы роскоши, золото и даже винтажные спиртные напитки. В этом году ATRenew развивала эту часть бизнеса, стремясь использовать свой бренд специалиста по переработке отходов в других областях.
По мере роста этого бизнеса, компания заявила, что валовая стоимость товаров (GMV) для таких товаров, которые она называет своим «многокатегорийным бизнесом», достигла 350 миллионов юаней в третьем квартале, резко увеличившись с 200 миллионов юаней в предыдущем квартале. Чен отметил, что такие продукты набирают популярность среди более широкого сообщества пользователей, показывая, как компания использует свое имя в новых областях. Ранее компания заявляла, что такие многокатегорийные продукты были доступны в 231 ее магазине в конце июня, и указала, что расширяет это число еще в своей национальной сети, насчитывающей около 2000 офлайн-магазинов.
В рамках своих усилий по диверсификации за пределы iPhone компания объявила, что в июле ей было разрешено начать ремонт продукции Huawei, которая переживает возрождение после того, как нашла способы обойти санкции США и производить свои высокопроизводительные смартфоны с использованием отечественных технологий.
Чен сказал, что ATRenew также изучает возможности модернизации других продуктов на базе Android, но не сообщил более подробной информации. Утилизация телефонов Android предоставит компании огромные новые возможности, поскольку, по данным IDC, Apple контролировала лишь около 16% китайского рынка смартфонов в третьем квартале, хотя на iPhone приходится около 60% выручки от продукции ATRenew.
Помимо диверсификации, ATRenew предпринимает шаги для повышения эффективности. К ним относятся большая автоматизация процессов проверки бывших в употреблении телефонов, увеличение объема переработки на уровне города и отказ от дорогостоящих посредников за счет прямой работы с покупателями и продавцами перерабатываемой продукции.
Отражая это повышение эффективности, компания заявила, что ее расходы на выполнение операций без учета GAAP упали до 8,7% от общего дохода в третьем квартале с 10,7% годом ранее. Компания сообщила о рекордных 73,8 млн юаней дохода от операционной деятельности без учета GAAP, что значительно выше 10,8 млн юаней годом ранее. Компания продолжала оставаться прибыльной без учета GAAP, хотя ее чистая прибыль оставалась отрицательной с убытком в 44,2 млн юаней за период по GAAP.
Акции ATRenew потеряли около половины своей стоимости в этом году на фоне более широкой слабости китайских акций, котирующихся в США, в основном из-за опасений по поводу китайской экономики и напряженности между США и Китаем. На этом уровне акции торгуются с относительно низким коэффициентом цена/продажа (P/S), равным 0,27, что находится между 0,12 для компании по переработке одежды Rent the Runway (RENT) и 0,40 для The RealReal (REAL). продавец подержанных предметов роскоши. Компания Carvana (CVNA), специализирующаяся на подержанных автомобилях, торгуется выше на уровне 0,49 после значительного роста ее акций в этом году после многих лет пренебрежения. Теперь другие переработчики, включая ATRenew, вероятно, надеются, что инвесторы сделают аналогичное открытие и в отношении их акций.
Раскрытие информации: нет.
Исходное сообщение
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
