Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Быстрый взгляд на CoreCard
Корпорация CoreCard (NYSE:CCRD) сообщила о своих финансовых результатах за третий квартал 2023 года 1 ноября 2023 года, в которых отсутствуют консенсусные оценки доходов.
Компания предоставляет различные услуги по обработке платежей предприятиям и потребителям по всему миру.
Ранее я писал о CCRD с рейтингом «Держать», основанным на смещении акцента с лицензирования на обработку.
Хотя вопрос о том, впадет ли экономика США в рецессию, является спорным, я не верю в то, что CoreCard Corporation сможет существенно изменить бизнес в отсутствие сильного роста благодаря своим отношениям с Goldman, что, похоже, не произойдет в ближайшее время. скоро время.
Поэтому мой прогноз по CCRD — продавать.
Обзор и рынок CoreCard
Базирующаяся в Джорджии компания CoreCard предоставляет различные платежные технологии и сопутствующие услуги компаниям, расположенным в основном в США, Европе и на Ближнем Востоке.
Компанию возглавляет президент и генеральный директор Леланд Стрэндж, который ранее был президентом Quadram Corporation и занимал должности в советах директоров многих компаний финансовой отрасли.
Основные предложения CoreCard включают следующее:
- API сервиса.
- Различные дебетовые и кредитные карты.
- Программы «Купи сейчас, плати потом».
- Программы лояльности.
- Программные решения.
- Дебиторская задолженность и переходы по кредитам.
- Продукция под собственной торговой маркой.
Компания ищет новых клиентов посредством прямых продаж и маркетинга, а также посредством партнерства и рекомендаций партнеров.
Согласно отчету Grand View Research за 2023 год, мировой рынок услуг по обработке платежей оценивается в 47,6 миллиардов долларов в 2022 году и, по прогнозам, к 2030 году достигнет 140 миллиардов долларов.
Это представляет собой прогнозируемый среднегодовой темп роста в 14,5% с 2023 по 2030 год.
Основными факторами этого ожидаемого роста являются продолжающийся рост количества используемых смартфонов, глобальное проникновение Интернета, количество торговцев, ищущих интегрированные решения для обработки платежей, а также появление новых участников рынка с предложениями новых технологий.
На диаграмме ниже показана историческая и прогнозируемая траектория роста рынка решений для обработки платежей в США с 2020 по 2030 год:
К основным конкурентным поставщикам относятся:
- PayPal.
- Глобальные платежи.
- Блокировать.
- Виза.
- Джек Генри и партнеры.
- Группа Paysafe.
- Насперс Лимитед.
- Другие.
Последние финансовые тенденции CoreCard
Общий доход по кварталам (синие столбцы) продолжал снижаться в большинстве кварталов; Операционная прибыль по кварталам (красная линия) также снизилась в последнем квартале:
Валовая прибыль по кварталам (зеленая линия) в последнее время имела тенденцию к снижению; Расходы на продажу и административно-хозяйственные расходы в процентах от общего дохода по кварталам (желтая линия) остались относительно неизменными:
Прибыль на акцию (разводненная) стала отрицательной в первом квартале за девять кварталов, как показано на графике:
(Все данные в приведенных выше диаграммах представлены по GAAP).
За последние 12 месяцев цена акций CCRD упала на 48,33% по сравнению с ценой iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) на 44,95%:
Что касается результатов баланса, фирма завершила квартал с 36,8 миллионами долларов США в виде денежных средств, их эквивалентов и краткосрочных инвестиций и без долгов.
За последние двенадцать месяцев свободный денежный поток составил 11,3 миллиона долларов США, в течение которых капитальные затраты составили 6,0 миллиона долларов США. За последние четыре квартала компания выплатила всего $0,2 млн в виде компенсации в виде акций.
Оценка и другие показатели CoreCard
Ниже представлена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании:
| Мера (за последние двенадцать месяцев) | Количество |
| Ценность предприятия/Продажи | 1.7 |
| Стоимость предприятия / EBITDA | 6.8 |
| Цена / Продажи | 2.3 |
| Темпы роста доходов | -10.9% |
| Чистая прибыль | 6.5% |
| EBITDA % | 25.4% |
| Рыночная капитализация | $136,730,000 |
| Ценность предприятия | $102,880,000 |
| Операционный денежный поток | $17,260,000 |
| Прибыль на акцию (полностью разводненная) | $0.46 |
| Прогнозная оценка прибыли на акцию | $0.37 |
| Свободный денежный поток на акцию | $1.32 |
| НИОКР/Доходы | 14.7% |
| Квантовый показатель SA | Сильная продажа 1.34 |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — В поисках Альфа)
Ниже приведен приблизительный анализ DCF (дисконтированного денежного потока) прогнозируемого роста и прибыли фирмы:
Согласно DCF, акции компании будут оценены примерно в $10,70 по сравнению с текущей ценой в $15,58, что указывает на то, что в настоящее время они потенциально переоценены.
Комментарий к CoreCard
В своем последнем отчете о финансовых результатах (Источник — Seeking Alpha), посвященном результатам третьего квартала 2023 года, руководство в подготовленных комментариях подчеркнуло «работу над разработкой новой платформы» без предоставления дополнительных подробностей.
Руководство заявило, что продолжает «видеть хороший рост со стороны всех клиентов, за исключением Goldman [Sachs]».
Аналитики расспросили руководство о текущем трубопроводе, деятельности Goldman Sachs Group, Inc. (GS) и скачке доходов будущих периодов.
Руководство не дало прямого ответа с характеристикой портфеля компании.
Активность Goldman Sachs снижается, поскольку GS замедлила свои усилия в этом отношении. Выпуск карт продолжает расти, хотя проблемы с просрочками остаются проблемой.
Доходы будущих периодов выросли за счет сроков платежей от существующих клиентов, большая часть которых была признана в 2024 году.
Общий доход за третий квартал 2023 года упал на 7,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а валовая прибыль упала на 10,7%.
Расходы на продажу и административно-хозяйственные расходы в процентах от выручки выросли на 0,8% в годовом сопоставлении, но операционная прибыль упала на 76,5% из-за снижения выручки и «роста затрат на найм сотрудников в Индии и в нашем офисе в Колумбии… в дополнение к продолжающимся инвестициям в инфраструктуру в нашей перерабатывающей среде».
Финансовое положение компании хорошее, с достаточной ликвидностью, отсутствием долгов и солидным свободным денежным потоком.
Заглядывая в будущее, руководству придется найти замену потерянным доходам Goldman и создать новый бизнес с эмитентами карт, поскольку это является его основным фактором, определяющим доходы.
Учитывая общее ухудшение макроэкономической ситуации и слабый потребительский спрос, эмитенты могут ужесточить свои стандарты и сократить деятельность по выпуску карт в предстоящий период.
Несмотря на то, что существуют разногласия по поводу того, впадет ли экономика США в рецессию, я не верю в то, что CCRD сможет существенно развернуть бизнес в отсутствие роста благодаря своим отношениям с Goldman.
Поэтому я считаю, что CoreCard Corporation следует продавать.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
