Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
okeyphotos/iStock через Getty Images
Хотя компания Danimer Scientific (NYSE:DNMR) подавала большие надежды, когда она стала публичной, операционные показатели с 2020 года были отмечены небольшими доходами, отрицательной валовой прибылью и сжиганием свободных денежных средств, что постоянно сокращало базу ликвидности компании в эпоху, когда ФРС привела к ограничению потоков капитала в убыточные компании. Danimer находится в беде: его акции упали на 19% с начала года. Крайне медвежий базовый сценарий заключается в том, что он упрется в ту же стену, что и другие deSPAC, которые преследовали различные аспекты мечты об экологической устойчивости. От крытого фермерского хозяйства AppHarvest (OTC:APPHQ) до компании по производству замороженных продуктов растительного происхождения Tattooed Chef (OTC:TTCFQ) и множества тикеров EV — в 2023 году произошло банкротство широкого спектра компаний, которые имели большие перспективы в области ESG. Крайне важно, что текущие финансовые показатели Danimer предполагают продолжающиеся проблемы с ликвидностью, поскольку ставка по фондам ФРС будет оставаться высокой в течение длительного времени. Последний раз я писал о Danimer в сентябре, с тех пор компания обновила рынок по прибыли за третий квартал 2023 финансового года.
Это игра быков по поводу платежеспособности с длинной позицией Danimer, ставка на то, что убытки не будут такими интенсивными, как это было исторически, и что усилия компании по сокращению расходов наличности могут продлить ее взлетно-посадочную полосу достаточно долго, чтобы возрождение Склонность к риску позволяет обыкновенным акциям поймать спрос. Danimer сообщила, что выручка в третьем квартале составила $10,9 млн, что на 4,3% больше, чем годом ранее, и меньше на $3,84 млн по консенсус-оценкам. Крайне важно, что итоговая 12-месячная выручка компании в размере $51 млн весьма выгодно отличается от текущей рыночной капитализации в $152 млн. Danimer по-прежнему торгуется с коэффициентом цена/продажа почти в 3 раза, несмотря на снижение выручки, падающую базу ликвидности и валовую прибыль, которая ухудшается по сравнению с предыдущим кварталом.
Валовая прибыль, сжигание свободных денежных средств и взлетно-посадочная полоса
Презентация Danimer Scientific за третий квартал 2023 финансового года
Бизнес-модель Danimer построена на росте устойчивого потребления. Это было призвано повысить спрос на продукцию, изготовленную из биоразлагаемого пластика. Таким образом, тикер изначально был прямой игрой на том, что должно было стать растущим ростом объемов смол на основе ПГА, поскольку потребители становились все более склонными платить надбавку за продукты, которые не находились сотни лет на свалках или не загрязняли природную среду. Danimer фиксирует рост отрицательной валовой прибыли в течение трех кварталов подряд, при этом квартальная выручка достигла пика в четвертом квартале 2021 финансового года и с тех пор снижается.
Danimer Scientific финансовый 2023 г., третий квартал, форма 10-кв.
Выручку затмили себестоимость выручки в размере 18,7 миллиона долларов при отрицательной валовой прибыли в 7,7 миллиона долларов. Это было ухудшением по сравнению с отрицательной валовой прибылью в размере 4 миллионов долларов за аналогичный период прошлого года. Danimer становится менее прибыльной с каждым кварталом, а валовая прибыль составила -70,67%, что является худшим показателем с момента начала производства. Операционные показатели указывают на продолжающиеся препятствия: процентные расходы за третий квартал составят $8,6 млн по сравнению с $553 000 в годовом исчислении, что компенсирует прибыль от сокращения коммерческих, общих и административных расходов на $2,86 млн до $16,5 млн.
Чистый убыток компании в третьем квартале по GAAP в размере $40,2 млн снизился с $94,9 млн за аналогичный период прошлого года. Однако это произошло только благодаря признанию разовых неденежных расходов на обесценение гудвила в размере 62,7 млн долларов США. С учетом этого чистого убытка прошлого года чистый убыток компании увеличился на 28%. Сжигание свободных денежных средств на уровне $13 миллионов в третьем квартале было умеренным по сравнению со вторым кварталом, когда компания осознала сокращение $22 миллионов, но это на уровне, который в годовом исчислении будет означать, что текущая денежная позиция Danimer будет сокращаться на две трети в год. отныне.
Смешанный фон на 2024 год
Предполагалось, что спрос на биоразлагаемые пластмассы будет стимулироваться увеличением требований клиентов к экологичности продуктов, которые они покупают. Устойчивое потребление, похоже, было отделено от суровой реальности фондового рынка, осажденного ставкой ФРС на 22-летнем максимуме. Смолы Danimer на основе PHA, возможно, были бы значительно лучше для мирового океана, но они стали принципиально неинвестируемой бизнес-моделью, которая сталкивается с краткосрочными препятствиями из-за снижения баланса ликвидности и растущих убытков.
Тем не менее, быки могут дождаться того, что может стать краткосрочным залпом со стороны ФРС, которая в следующем году развернется в сторону полной «голубиной» позиции, поскольку инфляция продолжает снижаться до целевого уровня в 2%. Это поможет возродить склонность к риску в отношении обыкновенных акций. Danimer также работает с офисом кредитной программы Министерства энергетики над обеспечением финансирования расширения. Это соответствует общему балансу долга в размере $379,9 млн на конец третьего квартала. В то время как успех кредита Министерства энергетики послужит катализатором для обыкновенных акций и повысит спектр рисков для медведей, продолжающееся ухудшение финансовых показателей Danimer не позволяет не расценивать это как продажу.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
