Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Доход за третий квартал: поддержание рейтинга покупки
Мы подтверждаем нашу рекомендацию «Покупать» акции scPharmaceuticals (NASDAQ:SCPH) на основании положительного отчета о прибылях и убытках компании за третий квартал 2023 года. Важно отметить, что чистые продажи Furoscix выросли примерно до 3,8 миллиона долларов, превысив консенсус-оценку в 3,4 миллиона долларов; Хотя абсолютное число выглядит небольшим, мы считаем, что рост в третьем квартале будет положительным, основываясь на различных факторах, в том числе а) повышенном спросе со стороны пациентов и врачей, б) расширении штата продаж и в) большем количестве врачей, работающих в сфере услуг, использующих Фуросцикс во время третьего квартала. Кроме того, руководство подчеркнуло, что в конце октября компания заключила важное соглашение с крупным IDN (более 8 миллионов жизней), предоставляя неограниченный доступ к Furoscix с фиксированной доплатой в размере ≤75 долларов США за рецепт, что, по нашему мнению, может обеспечить положительный результат. ускорение роста Furoscix в 2024 году. Заглядывая в будущее, мы ожидаем, что усилия scPharma по обеспечению благоприятного покрытия плательщиков и дополнительных соглашений об интегрированной сети доставки [IDN] будут способствовать дальнейшему росту Furoscix в 24 финансовом году.
Мы подчеркиваем, что ключевым катализатором нашей уверенности в перспективах scPharma является ее прогресс в освоении нормативно-правовой базы. Компания добилась значительных успехов в обеспечении положительного охвата плательщиков и налаживании партнерских отношений с IDN. Кроме того, scPharma подала дополнительную заявку на новое лекарственное средство (sNDA) для расширения применения Furoscix при сердечной недостаточности класса IV и планирует подать еще одну заявку на новое лекарственное средство (sNDA) к концу 23 года/началу первого квартала 2024 года. Ожидается, что эти стратегические шаги, наряду с разработкой нового автоинжектора, ускорят рост и внедрение Furoscix, что еще больше укрепит его позиции на рынке ВЧ.
Финансовое положение
В финансовом отношении scPharma, похоже, находится на прочной почве. По состоянию на конец третьего квартала 2023 года денежные резервы компании составляли около 90 миллионов долларов США; Учитывая, что операционные затраты компании составляют около $15 млн, мы видим рост денежных средств примерно на 1,5 года. Мы считаем, что эта финансовая подушка обеспечивает прочную основу для поддержки бизнеса и запуска Furoscix в 2025 финансовом году. Несмотря на увеличение расходов, связанных с расширением штата продаж и усилиями по коммерциализации, финансовое положение scPharma остается стабильным, что дает инвесторам уверенность в способности компании справиться с потенциальными проблемами.
Оценка
Мы считаем, что SCPH недооценен. Если мы сделаем приблизительный расчет, используя общее количество рецептов на Фуросемид в 2020 году (TRx), предполагая, что Фуросемид захватит 1% рынка, мы получим что-то около 0,26 миллиона рецептов. Это должно привести к объему продаж около 780 миллионов долларов США при расчете 3000 долларов США на одного пациента. В целом, мы считаем рыночные возможности Furoscix весьма привлекательными и считаем, что рынок недооценивает потенциал препарата.
Риски
scPharma может столкнуться с трудностями при запуске Furoscix без более крупного коммерческого или стратегического партнера. Плательщики могут ввести более жесткие ограничения на использование Furoscix, чем первоначально предполагалось, что потенциально ограничит его проникновение на рынок. Кроме того, освоение Фуросцикса врачами может быть медленнее, чем ожидалось, что повлияет на рост продаж. Наконец, непредвиденные проблемы, связанные с работой нательного устройства в клинической практике, могут помешать внедрению его врачами. Тем не менее, несмотря на эти потенциальные проблемы, наша общая оценка остается положительной.
Заключение
В заключение мы подтверждаем нашу рекомендацию «Покупать» акции scPharma на основании обнадеживающего отчета о прибылях и убытках за третий квартал, значительного прогресса в обеспечении покрытия плательщиков и соглашений с IDN, устойчивого спроса на Furoscix и здорового финансового положения компании. Несмотря на то, что любые инвестиции сопряжены с риском, мы считаем, что потенциал Furoscix по снижению затрат на здравоохранение и улучшению результатов лечения пациентов на рынке HF обеспечивает scPharma дальнейший успех в следующем году. Инвесторам следует внимательно следить за развивающейся динамикой рынка HF и способностью scPharma преодолевать нормативные препятствия и обеспечивать дополнительные партнерские отношения. Однако в нынешнем виде scPharma представляет собой привлекательную возможность для роста в секторе здравоохранения.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
