Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
AdTheorent (NASDAQ:ADTH) — цифровая медиа- и рекламная компания, акции которой в настоящее время торгуются на рекордно низких уровнях. Со времени нашей последней статьи об AdTheorent акции опубликовали прибыль за третий квартал 2023 года. Хотя с момента нашей последней статьи цена акций двигалась лишь в боковом направлении, последняя публикация подтверждает нашу рекомендацию покупать акции. В нашей последней статье мы много говорили об истории компании и ее балансе. В этой статье мы хотим сосредоточиться на обновлениях доходов за третий квартал. Если вы еще не читали нашу последнюю статью, прочтите ее в нашем профиле.
Резюме нашей последней статьи
В нашей последней статье мы объяснили, как акции пострадали от общего нисходящего тренда акций SPAC и макроэкономической неопределенности в рекламной индустрии. Мы пришли к выводу, что акции недооценены, поскольку компания не имеет долгов и торгуется по ощутимой балансовой стоимости, но при этом имеет прибыльный операционный бизнес. Из-за сохраняющейся неопределенности в рекламной индустрии мы также пришли к выводу, что важно следить за тенденциями доходов AdTheorent, а также других компаний, ведущих бизнес в рекламной индустрии.
Прибыль за третий квартал в цифрах
За третий квартал 2023 года компания сообщила следующие цифры:
- Выручка $40,9 млн — рост на 8,8% по сравнению с прошлым годом.
- Валовая прибыль $18,9 млн — рост на 4,8% по сравнению с прошлым годом
- Скорректированная EBITDA составила $4,7 млн — рост на 32% по сравнению с прошлым годом.
Отчетные показатели компании либо находились на верхнем уровне прогноза на второй квартал 2023 года, либо, в случае скорректированной EBITDA, даже превосходили прогноз.
AdTheorent сообщил о дальнейшем росте своей платформы самообслуживания, сообщив об увеличении выручки за квартал на 28% и увеличении количества рекламодателей на 57% для своей платформы самообслуживания.
По балансу на 30 сентября 2023 года компания сообщает о незначительном снижении акционерного капитала с $161,7 млн до $160,3 млн. Однако акции по-прежнему торгуются на уровне, немного ниже балансовой стоимости компании.
AdTheorent дал прогноз на последний квартал 2023 года:
- Выручка находится в диапазоне от $55,0 млн до $57,0 млн.
- Скорректированная валовая прибыль должна составлять не менее 64 % от выручки.
- Скорректированная EBITDA находится в диапазоне от $10,0 млн до $11,5 млн.
В целом мы довольны результатами компании за третий квартал, поскольку они оправдали или превзошли ожидания. Мы по-прежнему считаем, что при отсутствии какого-либо значимого негативного воздействия акции остаются недооцененными в текущих ценах. Позитивные тенденции в третьем квартале подтверждают нашу уверенность.
Рекламная индустрия
Хотя рекламная индустрия по-прежнему испытывает макроэкономическое давление, компании в целом продолжают сообщать о небольших улучшениях по сравнению с предыдущими кварталами. В то время как некоторые компании, такие как Fox и Alphabet, сообщают о приличном увеличении доходов от рекламы в своих последних отчетах о доходах, некоторые другие компании в этой сфере продолжают сообщать о неизменном или незначительном снижении доходов от рекламы за последний квартал.
В целом можно с уверенностью сказать, что рост отрасли продолжает сталкиваться с давлением, а полного восстановления для большинства игроков отрасли пока не предвидится. Однако в долгосрочной перспективе большинство экспертов по-прежнему прогнозируют высокие однозначные ежегодные темпы роста отрасли.
Большим предстоящим изменением для индустрии цифровой рекламы в целом являются планы Google по прекращению использования сторонних файлов cookie в своих браузерах. В случае успеха это будет означать изменение возможностей таргетинга рекламодателей и необходимость в альтернативных подходах к таргетингу и отслеживанию, подобных тем, которые предлагает AdTheorent. Мы по-прежнему считаем, что запрет файлов cookie может стать значимым катализатором для бизнеса AdTheorent.
Четвертый квартал 2023 г. — Успех или провал
Поскольку четвертый квартал традиционно является самым успешным кварталом для любой рекламной компании, результаты следующего квартала очень важны для AdTheorent. При прогнозе выручки в диапазоне от $55 до $57 млн компания рассчитывает получить около трети годовой выручки только за этот квартал.
Учитывая повышенное внимание к их платформе самообслуживания и увеличению количества подключенных рекламодателей в течение года, мы ожидаем, что эти инвестиции окажут значительный эффект в четвертом квартале. Успешная интеграция с платформой самообслуживания должна оказать положительное влияние на масштабируемость и прибыльность компании в будущем.
Мы внимательно следим за событиями, предшествовавшими выпуску четвертого квартала, и за самим выпуском. Поскольку компания прогнозирует, что большая часть ее скорректированной EBITDA за год придется на четвертый квартал, мы ожидаем, что квартал будет сильным. Если компания не сможет достичь или значительно превысить прогноз на четвертый квартал, мы пересмотрим нашу рекомендацию покупать обыкновенные акции.
Мы также внимательно следим за общими результатами рекламной отрасли за четвертый квартал 2023 года. Поскольку AdTheorent во многом зависит от моих макроэкономических последствий, восстановление в четвертом квартале 2023 года или, с другой стороны, более слабые, чем ожидалось, доходы за квартал могут иметь значимые последствия для компания.
Мы также с нетерпением ждем любого возможного объявления о возврате капитала акционерам в годовом отчете, предпочтительно в форме обратного выкупа акций.
Заключение
Поскольку третий квартал находится на верхнем уровне ожиданий, мы по-прежнему считаем, что обыкновенные акции недооценены в текущих ценах. Мы считаем, что благодаря инвестициям в платформы самообслуживания и мощным возможностям машинного обучения компания имеет хорошие возможности для масштабирования в ближайшие кварталы. Поскольку четвертый квартал является наиболее важным кварталом для компании, мы внимательно следим за событиями текущего квартала. По итогам четвертого квартала мы еще раз пересмотрим нашу оценку акций.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
