Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Компания Red Robins Gourmet Burgers, Inc. (NASDAQ:RRGB) опубликовала отчет за третий квартал 2023 года, превзойдя ожидания по прибыли на акцию и выручке третий квартал подряд. Несмотря на заметное улучшение показателей прибыли на акцию по сравнению с прошлым годом, компания, к сожалению, все еще сталкивается с постоянными финансовыми проблемами и еще не продемонстрировала четких движущих сил для роста или восстановления. За последнее десятилетие акции оказались невыгодными для инвесторов, засвидетельствовав значительную потерю стоимости на 88,04%.
Хотя мы наблюдаем улучшение доходов компании, валовая прибыль снизилась из-за увеличения спроса. Фирма борется с высокими процентами по долгам из-за соглашений о плавающих процентных ставках и снижения свободного денежного потока с использованием заемных средств. Хотя руководство активно сокращает расходы и долг, заметного восстановления пока не наблюдается. Таким образом, я предлагаю занять позицию «подождем и посмотрим», пока мы не увидим улучшение общих показателей деятельности компании.
Обзор компании
Red Robins Gourmet Burgers известна своей сетью ресторанов и франшиз, расположенных по всей Северной Америке. Хотя когда-то бренд был любимым, он столкнулся с длительными финансовыми проблемами. С 2019 года под руководством нового генерального директора Джерарда Харта компания приступила к реализации стратегии восстановления. Этот подход предполагает значительные инвестиции в питание, обслуживание и маркетинг при одновременном тщательном сокращении расходов. Их внимание сосредоточено на повышении качества предложений и обеспечении исключительных впечатлений от еды. В настоящее время компания управляет 417 ресторанами и имеет 91 франчайзинговый ресторан с полным спектром услуг.
В этом году компания выделила 16 миллионов долларов на повышение качества продуктов питания и повышение квалификации персонала, а в будущем планирует инвестировать около 8 миллионов долларов в квартал, в первую очередь направленных на оплату труда. Ключевой мерой экономии стал переход на использование свежей курицы, что, как ожидается, позволит сэкономить около 12 миллионов долларов в этом году. Чтобы привлечь клиентов, компания представила скидку на питание в размере 10 долларов, что заметно увеличило посещаемость, но отрицательно сказалось на прибыли. В первую очередь компания получает доход от своих ресторанов, в основном от продажи продуктов питания и напитков.
Бизнес сталкивается с сезонными колебаниями: обычно в большинстве ресторанов продажи растут в период летних и зимних праздников, а в осенний сезон продажи снижаются. Следовательно, наши квартальные операционные результаты могут существенно отличаться.
Судя по отзывам на Doordash.com, бренд хорошо воспринимается. Кроме того, компания ожидает увеличения выручки и прибыли на акцию в годовом исчислении. Прогнозируемый прогноз на 2023 финансовый год указывает на скорректированную EBITDA от 72,5 до 77,5 миллионов долларов США и минимальную общую выручку в 1,3 миллиарда долларов США. Тем не менее, для компании сохраняются очевидные проблемы, особенно связанные с высокими затратами и долгами.
Финансовые показатели
В третьем квартале 2023 года The Red Robins Gourmet Burgers сообщила, что прибыль на акцию без учета GAAP составила -0,79 доллара, превысив показатель на 0,06 доллара. Заявленная выручка составила $277,6 млн, продемонстрировав изменение на -3,2% в годовом исчислении, хотя и превзошла ожидания на $1,95 млн. Анализ финансовых показателей компании за разные годы показывает, что как общий доход, так и валовая прибыль снизились с 2017 финансового года. Однако за последние три года наблюдалась тенденция к росту выручки и валовой прибыли, что указывает на многообещающие результаты стратегии восстановления.
Анализируя годовую прибыль на акцию, становится очевидным, что компания опубликовала отрицательные результаты за последние три финансовых года. Хотя в 2023 финансовом году ожидаются лучшие результаты, вызывает беспокойство тот факт, что прибыль на акцию снизилась за последние два финансовых года.
Мы наблюдаем снижение чистой прибыли за последние пять лет, хотя при рассмотрении чистой прибыли ТТМ наблюдается небольшое улучшение с отрицательным значением в 51,1 миллиона долларов. Тем не менее, очевидно, что компания по-прежнему не находится в устойчивом финансовом положении.
Свободный денежный поток TTM с использованием заемных средств выглядит положительным; тем не менее, за последние три года произошло сокращение денежных средств из-за инвестиций в бизнес в рамках плана оздоровления и погашения долгов. Если компания не решит свои проблемы с затратами, она может столкнуться с проблемами с денежными потоками, что создаст трудности с вознаграждением инвесторов, погашением долгов и реинвестированием в бизнес.
Серьезную озабоченность компании вызывает накопление долга и последующий рост процентных расходов. С 2022 года компания заключила новое кредитное соглашение, включающее 4,8 миллиона долларов США в виде отсроченных платежей по финансированию и 6,1 миллиона долларов США в виде скидок при первоначальном выпуске. Пятилетнее кредитное соглашение на сумму 225,0 млн долларов США включает возобновляемую кредитную линию на 25,0 млн долларов США и срочный кредит на сумму 200,0 млн долларов США со сроком погашения 4 марта 2027 года.
Оценка
Текущая цена акций Red Robins Gourmet Burgers ниже средней целевой цены в $15,50, установленной аналитиками Уолл-стрит, что соответствует рейтингу «Покупать» на уровне 3,66. Однако важно отметить, что эта акция не широко освещается аналитиками. Хотя за последние три квартала он не показал таких же хороших результатов, как индекс S&P, за последний год он принес инвесторам доход в 42,92%. Несмотря на эту положительную прибыль, компания еще не представила положительного отчета о прибылях и получила оценку B- от рейтинга Seeking Alpha’s Quant. Кроме того, за последние три года существенного роста компании не наблюдалось. Валовая прибыль компании остается низкой и составляет 14,92%.
Когда мы сравниваем The Red Robins Gourmet Burgers с аналогичными ресторанами-аналогами, такими как Fat Brands (FAT), Noodles & Company (NDLS) и Nathan’s Famous (NATH), возникает тревожная тенденция. Компания продемонстрировала самый низкий рост выручки в годовом исчислении на уровне 2,01% и отрицательный среднегодовой темп роста выручки за пять лет на уровне -1,36%. Более того, у него наименее благоприятная норма валовой прибыли, составляющая 14,92%. Эти цифры вызывают обеспокоенность, особенно в конкурентной ресторанной индустрии, где любое дальнейшее сокращение прибыли может создать риски для компании.
Риски
Хотя компания продемонстрировала готовность адаптироваться к меняющимся обстоятельствам, ей еще предстоит добиться значительного финансового прогресса. Несмотря на небольшое улучшение выручки за последний год, снижение валовой прибыли, продолжающиеся убытки и снижение денежного потока создают риски, если продажи не увеличатся. Прошлогоднее решение предлагать обеды стоимостью 10 долларов со скидкой помогло увеличить посещаемость, но оказало негативное влияние на размер прибыли, что отражено в результатах этого года. Такое краткосрочное снижение прибыли может отпугнуть потенциальных инвесторов, несмотря на потенциальные долгосрочные выгоды от стратегии. Кроме того, компании необходимо решить проблему снижения продаж за пределами помещений, особенно в сфере общественного питания, что является актуальной областью для улучшения.
Последние мысли
С 2019 года Red Robins Gourmet Burgers посвятила себя финансовой и кулинарной перестройке, уделяя особое внимание улучшенным ингредиентам, призванным повысить качество при одновременном сокращении затрат. Тем не менее, препятствия сохраняются. Финансовая ситуация компании сталкивается с постоянными проблемами, особенно в связи со стратегиями предоставления скидок на питание, которые увеличили посещаемость, но снизили валовую прибыль. В сочетании с постоянными высокими процентными расходами и долгами потенциальным инвесторам рекомендуется проявлять взвешенный подход. Учитывая обескураживающую потерю стоимости на 88,04% за десять лет, разумной является осмотрительная позиция, направленная на поиск дополнительных доказательств наличия надежной стратегии оздоровления.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
